หลังจากจากหลายปีกับเรื่องเล่าที่เกินจริงและการเก็งกำไรที่ขับเคลื่อนด้วยการชุมนุม, นักลงทุนจำนวนมากกำลังถือโทเคนที่ไม่มีทางที่เป็นไปได้ข้างหน้าอีกต่อไป. เหรียญเหล่านี้เกิดขึ้นในช่วงที่ตลาดกระทิง แต่ไม่เติบโตก้าวไปข้างหน้า. เนื่องจากตลาดเปลี่ยนไปสู่โปรโตคอลที่พร้อมใช้งานในระดับสถาบันถึงเวลาแล้วที่จะล้างคราบสกปรกและมุ่งเน้นไปที่เหรียญที่ยังคงพัฒนา, ผูกพัน และยังคุ้มค่าที่จะถือครอง.
นี่คือห้าสกุลเงินดิจิทัลที่เคยมีอนาคตสดใสแต่ตอนนี้สมควรที่จะถูกยกเลิกจากพอร์ตโฟลิโอของคุณ
Gala และ The Sandbox
ไม่มีสองโทเคนไหนแสดงถึงการขึ้นและลงของความฝันในการเล่นเกม Web3 ได้เท่า Gala และ The Sandbox. ทั้งคู่เข้าสู่ตลาดโดยสัญญาว่าจะเปลี่ยนโฉมการเล่นเกมแบบดั้งเดิมด้วยเศรษฐกิจที่ขับเคลื่อนด้วยบล็อกเชน, สินทรัพย์ที่ผู้เล่นเป็นเจ้าของ, และประสบการณ์เสมือนจริงที่ดื่มด่ำ. ทั้งคู่ดึงดูดชื่อใหญ่, ระดมเงินหลายล้าน, และจัดกิจกรรมที่มีโปรไฟล์สูง. และถึงกระนั้น, ทั้งคู่ตอนนี้มีเพียงเศษของสูงสุดที่เคยทำไว้โดยมีแสดงการแสดงถึงการยอมรับที่ทนทานน้อยมาก.
Gala, ที่เคยมองว่าเป็น Steam ของ Web3, พุ่งสูงในช่วงที่ GameFi ได้รับการยกย่อง. ที่สูงสุด, มันซื้อขายเกินกว่า 70 เซนต์. วันนี้, มันแทบซื้อขายเกินสองเซนต์. กิจกรรมล่าสุดเช่นการล่าไข่อีสเตอร์ในความร่วมมือกับ ทำเนียบขาว ได้กระตุ้นความสนใจระยะสั้น. มีการบันทึกกว่า 300,000 เกมเซสชั่นและสร้างบัญชีใหม่ 100,000 บัญชี. แต่โทเคนได้รับเพียง 18 เปอร์เซ็นต์และกลับมาแบนเร็ว ๆ นี้.
ตลาดของ Gala แสดงให้เห็นว่าทุกอย่างเลวร้ายแค่ไหน. ใน 30 วันที่ผ่านมา, มีเพียงสองเทรดเดอร์ที่ขยับปริมาณร่วมกันจำนวน $5.47. มีการขายสินค้าเพียงหนึ่งรายการ. ที่อยู่ที่ใช้งานอยู่รอบ 55.
การพัฒนาทางกฎหมายที่เป็นทางสาธารณะที่สุดของแพลตฟอร์ม ความขัดแย้ง ระหว่างผู้ร่วมก่อตั้งเกี่ยวกับข้อกล่าวหาการใช้เงินบริษัทไม่ถูกต้องและโทเคนที่ถูกขโมย. สายงานผลิตภัณฑ์ยังคงดำเนินต่อไปแม้แต่อีเวนต์ที่ประสบความสำเร็จก็ล้มเหลวในการเปลี่ยนความสนใจเป็นการมีส่วนร่วมจริง. หนึ่งในเกมที่เป็นหัวเรือใหญ่ของมัน, The Walking Dead: Empires, กำลัง ปิดตัวลง ในเดือนกรกฎาคมนี้.
The Sandbox ติดตามแนวโน้มคล้ายกัน. มันพุ่งสูงในช่วงความบ้าคลั่งของ metaverse ด้วยการขาย LAND ของเซเลบ, การร่วมมือกับแบรนด์, และคำมั่นสัญญาของโลกดิจิทัลใหม่. Alpha Season 4 ในปลายปี 2024 ดูเหมือนเป็นจุดเปลี่ยน. มีผู้เล่นเกือบ 600,000 คนเข้าร่วม, ทำเควสต์เสร็จไปกว่า 49 ล้านเควสต์, และบันทึกการเล่นเกมเกิน 1.4 ล้านชั่วโมง. ราคาของโทเคนเพิ่มขึ้นกลับไปที่ 94 เซนต์. แต่ ณ พฤษภาคม 2025, SAND ซื้อขายที่ 32 เซนต์.
กระเป๋าเงินที่ใช้งานไม่ซ้ำกันลดลงเพียงกว่า 5,000 กระเป๋า. ปริมาณที่เข้าสู่มีน้อยลงกว่า 84 เปอร์เซ็นต์. กิจกรรมในตลาดชะลอตัวลง, และ NFT ที่ไม่ใช่ LAND มีราคาต่ำจนแทบไม่มีค่า. สมาชิกของโทรเลขลดลงจากจุดสูงสุดที่ 139,000 เหลือเพียงกว่า 35,000 คน.
โครงการทั้งคู่ยังคงประกาศพันธมิตรใหม่. The Sandbox เพิ่งเพิ่ม [Jurassic Park](https://x.com/TSBCreators/status/1921567383631888393 และเริ่มการเปิดตัวดนตรีใหม่ของ Snoop Dogg. Gala กำลังสร้างมินิเกมและขยาย GalaChain. แต่สำหรับนักลงทุน, สัญญาณชัดเจน. แม้จะมีพละกำลังของการสร้างแบรนด์และการโปรโมต, ผู้เล่นตัวจริงไม่ปรากฏตัว. แพลตฟอร์มเหล่านี้สัญญาการเล่นเกมยุคถัดไปแต่สิ่งที่ส่งมอบดูเหมือนเกมเบราว์เซอร์จากต้นทศวรรษ 2000. การเล่นเกมดั้งเดิมที่ขับเคลื่อนด้วย AI และการบูรณาการหลายแพลตฟอร์มได้ดึงตัวหน้าไปไกลแล้ว.
Flow
ถ้าคุณยังคงถือ Flow หวังว่าจะฟื้นตัว, ถึงเวลาประเมินใหม่. โครงการนี้เปิดตัวโดย Dapper Labs และเป็นที่รู้จักในการสนับสนุน NBA Top Shot, Flow เคยเป็นศูนย์กลางของระเบิด NFT. สูงสุดที่เคยทำไว้เกิน $37 เกิดขึ้นในช่วงความบ้าคลั่งของปี 2021. วันนี้, มันซื้อขายที่เพียง $0.42, ลดลงกว่าร้อยละ 94 ที่น่าตกใจ. สิ่งที่น่ากังวลยิ่งคือมีความก้าวหน้าน้อยเท่าที่ตามมา.
แพลตฟอร์มพึ่งได้รับการสนใจใหม่อันเป็นผลมาจากการชำระคดีจำนวน $4 ล้าน จากคดีความรวมกับ NBA Top Shot. นักลงทุนกล่าวหา Dapper Labs ว่าดันราคา NFT อย่างเทียมด้วย จำกัดการถอนเงินและจำกัดการควบคุม. ปัญหาหลักคือว่า Moments ของ Top Shot เป็นหลักทรัพย์ที่ไม่จดทะเบียนหรือไม่. ขณะที่การชำระเงินช่วยปิดบทนั้น, มันยังยืนยันถึงตัวตนของ Flow ในฐานะโครงการที่ติดอยู่ระหว่างความไม่ชัดเจนทางกฎหมายและการควบคุมรวมศูนย์. Dapper Labs ยังเป็นหลักอยู่ของระบบนิเวศน์ของมัน. ขาดการการกระจายศูนย์นั้นเป็นจุดอ่อนที่เห็นได้ชัดในตลาดที่ขับเคลื่อนไปยังโครงสร้างฐานที่อนุญาตแบบไม่มีการควบคุม.
ดูตัวเลขทั้งหมด, เครือข่ายยังไม่นำเสนอความหวังใด ๆ ของการฟื้นตัวอย่างยั่งยืน. มูลค่ารวมถูกล็อค (TVL) ของ DeFi ของ Flow อยู่ที่ประมาณ $85 ล้าน. ปริมาณ NFT ใน 24 ชั่วโมงที่ผ่านมาเพียงอยู่ที่ $9,000. รายได้แอป ณ วันที่ 15 พฤษภาคมคือ $17.
การไหลสุทธิจุดยังคงเป็นลบ, โดยมีการขับออกช่วงหลังใกล้ $400,000 ในวันเดียว. จริงที่ราคามีขาเติบโตชั่วคราวในเดือนที่ผ่านมา, แต่มันไม่เชื่อมโยงกับความแข็งแรงในสายจริงใด ๆ. ปริมาณส่วนใหญ่ดูเหมือนจะเป็นเก็งกำไร, ถูกขับเคลื่อนโดยการหมุนเวียนจากค้าปลีกมากกว่าความสนใจของสถาบันใหม่.
แม้แต่ระบบนิเวศภายใน DeFi ที่กว้างกว่าของ Flow แสดงไม่มีความเคลื่อนอกที่โดดเด่น. ปริมาณ DEX ผ่านห่วงโซ่ยังบาง. โปรโตคอลที่สร้างบน Flow สร้างรายได้ที่เล็กน้อย, โดย KittyPunch เพียงร่วมกันครองส่วนใหญ่ของการสร้างรายได้ค่าธรรมเนียมเพียงไม่กี่พันดอลลาร์. ความตื่นเต้นราคา FLOW เมื่อต้นปีนี้ไม่ได้รับการสนุบสนุนโดยจริงและในวันนี้, กิจกรรมโทเคนกลับเข้ามาที่ระดับก่อนการชุมนุม.
ความตื่นเต้นรอบๆ Flow เคยสร้างขึ้นจากความเชื่อว่าว่า NFT จะนำผู้ใช้มองทะลุพันล้านคน. แต่โมเมนตัมนั้นได้หายไปนานแล้ว. ไม่มีแอปพลิเคชันผู้บริโภครายใหญ่ใด ๆ ใน Flow วันนี้ที่ประสบความสำเร็จในการก้าวข้าม. ถึงการกลับมาของ CryptoKitties ไม่สามารถพิสูจน์การถือโทเคนที่มีการวัดค่าโทเคนลดลง, การงัดแงะไม่เต็มที่, และไม่มีการกระจายการรวมที่มีความหมาย.
VeChain
บนกระดาษ, VeChain กำลังทำทุกอย่างถูกต้อง. มันเพิ่งปรับปรุงระบบ GM NFT ของมัน, ลดค่าใช้จ่ายในการอัปเกรด, เปิดโมเดลผลตอบแทนที่เชื่อมโยงกับการลงคะแนน, ให้เครดิตผู้สนับสนุนเริ่มแรก, และกำหนดแผนที่ชัดเจนสำหรับระดับ NFT ใหม่ทั้งหมดจนถึงเดือนธันวาคม. มันยังได้รับใบอนุญาต MiCAR, พุ่งสูงในการพัฒนาเพิ่มถึงร้อยละ 520, และเพิ่มประธาน UFC Dana White เข้าสู่ที่ปรึกษาของมัน. จากมุมมองการปฏิบัติตามระเบียบ, นี่เป็นหนึ่งในบล็อกเชนไม่กี่ที่มีการจัดแนวให้เข้ากับอนาคตของระเบียบยุโรป.
แต่บนโซ่? มันเงียบไปหมด.
VET ซื้อขายที่ $0.028, ยังลดลงมากกว่าร้อยละ 90 จาก ATH ของมันที่ $0.27. มูลค่ารวมถูกล็อคในระบบนิเวศ DeFi ของมันอยู่ที่ $1.7 ล้าน, โดยปริมาณ DEX อยู่ที่เพียง $1,900.
แม้ในช่วงที่ความราคาตลาดรวมเกิน 2.4 พันล้านดอลลาร์, ไม่มีความเด่นชัดในทางการเคลื่อนที่ของโทเคนหรือการซื้อขาย.
พื้นฐานนั้นแข็งแกร่ง, ไม่มีปฏิเสธ. เทคโนโลยี, วิสัยทัศน์, และโมเดลการปกครองของ VeChain นั้นแข็งแกร่ง. มันกดดันทุกเรื่องตามจิตวิญญาณ ESG จนถึงเครื่องมือสำหรับบริษัทเกรดสูง. แต่สำหรับการอัปเดตและความสำเร็จ, การเคลื่อนไหวของราคาไม่เปลี่ยนแปลง, และไม่มีสัญญาณว่าทุนของสถาบันกำลังวนรอบ. ผู้ค้าปลีกรั้นแล้วส่วนใหญ่, และเสียงกระหึ่มของระบบนิเวศไม่มีสายไปพ้น Twitter ของคริปโต.
ดังนั้น, ขณะที่ VeChain ไม่ได้กำลังตาย, มันอยู่ในสภาพจำไม่ชัดเจน. เว้นแต่จะมีตัวกระตุ้นหลักเกิดขึ้น (และไม่, การทำโทเคนการขับขี่ Tesla ไม่ได้) โครงการนี้อาจอยู่ในสภาพ Schrödinger ของ "ยังมีชีวิตอยู่แต่ถูกลืม" จนกระทั่งการเกิดฟื้นคืนอย่างเยี่ยงปาฏิหาริย์.
การกวาดครั้งสุดท้าย
เมื่อเราเข้าสู่ปี 2025 มากขึ้น, ถึงเวลาที่จะถามคำถามที่ยากแต่จำเป็น: คุณถือโทเคนจากยุคที่ผ่านมา เนื้อหา: หรือสินทรัพย์ที่ยังคงเหมาะสำหรับรอบถัดไป? หลาย ๆ โครงการที่เคยรู้สึกเหมือนเป็นอนาคต ตอนนี้กลับรู้สึกเหมือนเป็นร่างแนวคิดที่ไม่เคยถูกพัฒนาให้สมบูรณ์ Gala, Sandbox, Flow และ VeChain ต่างเคยมีช่วงเวลาของตัวเอง แต่ช่วงเวลานั้นได้ผ่านไปแล้ว สิ่งที่เหลืออยู่คือการหยุดนิ่ง, การพลาดโอกาส, และแนวคิดที่ไม่สอดคล้องอีกต่อไป
ไม่มีความรุ่งโรจน์ในการรอคอยตลอดไป คริปโทเคอร์เรนซีเคลื่อนที่เร็ว และการยึดติดกับสิ่งที่ตายแล้วจะทำให้คุณชะลอตัวลง หากช่วงเวลาที่เหลือของปีนี้จะตอบแทนการใช้ประโยชน์, การใช้งานจริง, และปัจจัยพื้นฐานที่ปรากฏบนเครือข่ายบล็อกเชน ก็ถึงเวลาที่จะเคลียร์สิ่งที่ไม่จำเป็น ขายในเดือนพฤษภาคมและก้าวเข้าสู่ฤดูกาลถัดไปพร้อมกับโทเคนที่ยังสามารถสร้าง ยังมีความหมาย และยังมีอนาคตต่อไป