เงินเฟ้อเดือนธันวาคมของโตเกียวชะลอลงมาอยู่ที่ 2% จาก 2.7% ในเดือนพฤศจิกายน ทำให้ความกังวลเกี่ยวกับ price pressures in Japan's capital ผ่อนคลายลง
การชะลอลงนี้ came ก่อนการประชุมนโยบายปลายเดือนมกราคมของ ธนาคารกลางญี่ปุ่น (BoJ)
BoJ เพิ่งปรับขึ้นดอกเบี้ยสู่ระดับ 0.75% เมื่อสัปดาห์ที่แล้ว ซึ่งเป็นระดับสูงสุดในรอบเกือบสามทศวรรษ
แม้อัตราเงินเฟ้อจะชะลอลง แต่ธนาคารกลางยัง signaled ว่ามีแนวโน้มจะขึ้นดอกเบี้ยเพิ่มเติมหากภาวะเศรษฐกิจสนับสนุนการเข้มงวดนโยบายต่อไป
เกิดอะไรขึ้น
ดัชนีราคาผู้บริโภคพื้นฐานของโตเกียวซึ่งไม่รวมอาหารสด เพิ่มขึ้น 2.3% เมื่อเทียบรายปีในเดือนธันวาคม
ตัวเลขดังกล่าวลดลงจาก 2.8% ในเดือนพฤศจิกายน และต่ำกว่าที่นักเศรษฐศาสตร์คาดไว้ที่ 2.5%
การชะลอลงของเงินเฟ้อมีสาเหตุหลักจากต้นทุนสาธารณูปโภคที่ลดลง และการขึ้นราคาสินค้าอาหารที่ช้าลง
ดัชนีวัดเงินเฟ้อทั้งสามตัวของโตเกียวยังอยู่เหนือเป้าหมาย 2% ของ BoJ สะท้อนว่าแรงกดดันด้านราคาเชิงพื้นฐานยังคงอยู่แม้อัตราเงินเฟ้อจะชะลอตัว
ธนาคารกลางสหรัฐ (เฟด) ปรับลดดอกเบี้ยรวมสามครั้งในช่วงครึ่งหลังของปี 2025 ทำให้การลดดอกเบี้ยสะสมตั้งแต่กันยายน 2024 อยู่ที่ 1.75 จุดเปอร์เซ็นต์
ตลาดขณะนี้คาดว่าจะมีการลดดอกเบี้ยเพิ่มเติมอีกสองครั้งในปี 2026
อย่างไรก็ดี โลหะมีค่าไม่ใช่คริปโทเคอร์เรนซีที่ดึงดูดความสนใจของนักลงทุนตลอดปี 2025
ราคาทองคำ surged มากกว่า 70% ทะลุ 4,500 ดอลลาร์ต่อทรอยออนซ์ ทำสถิติเป็นปีที่ผลตอบแทนแข็งแกร่งที่สุดนับตั้งแต่ปลายทศวรรษ 1970
ราคาซิลเวอร์ climbed ราว 150% แตะระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์เหนือ 72 ดอลลาร์ต่อออนซ์
ราคาแพลทินัม rallied กว่า 150% ทำสถิติการปรับขึ้นต่อปีที่แรงที่สุดอย่างน้อยตั้งแต่ปี 1987
บิตคอยน์ (BTC) บนดัชนี Coinbase Premium แตะระดับต่ำสุดในรอบเดือน บ่งชี้ว่าความต้องการจากสถาบันในสหรัฐอ่อนแอลง แม้สภาพแวดล้อมมหภาคมักเอื้อต่อสินทรัพย์ดิจิทัลในอดีต
อ่านเพิ่มเติม: SHIB Price Defies 5,000% Long-Biased Liquidation Wave
ทำไมเรื่องนี้จึงสำคัญ
ความแตกต่างของผลตอบแทนระหว่างโลหะมีค่ากับคริปโทเคอร์เรนซีในปี 2025 ท้าทายสมมติฐานเดิมเกี่ยวกับอุปสงค์สินทรัพย์ดิจิทัล ในช่วงที่มีการผ่อนคลายนโยบายการเงินและกังวลเงินเฟ้อ
สินทรัพย์หลบภัยดั้งเดิมยังคงครองสัดส่วนหลักในพอร์ตของนักลงทุน แม้เฟดจะลดดอกเบี้ยสามครั้งติดต่อกัน
ทองคำ เงิน และแพลทินัมดึงดูดเม็ดเงินที่ในรอบวัฏจักรตลาดก่อนหน้าอาจไหลเข้าสู่บิตคอยน์
การเปลี่ยนแปลงนี้สะท้อนความชอบของนักลงทุนที่เปลี่ยนไปท่ามกลางสภาพเศรษฐกิจที่ยังไม่แน่นอน
ความตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์ ความกังวลเรื่องการเสื่อมค่าของสกุลเงิน และอุปสงค์เชิงอุตสาหกรรมต่อโลหะ สร้างเงื่อนไขที่เอื้อต่อสินค้าโภคภัณฑ์แบบดั้งเดิม
เรื่องเล่าที่มองบิตคอยน์เป็น “สินทรัพย์ป้องกันความเสี่ยงเงินเฟ้อ” สูญเสียแรงขับ เมื่อนักลงทุนแสดงให้เห็นถึงความชอบในสินทรัพย์จับต้องได้ที่มีการใช้งานในอุตสาหกรรมอย่างชัดเจน
การพุ่งขึ้นของราคาโลหะได้รับแรงหนุนทั้งปัจจัยด้านการเงินและอุตสาหกรรม
เงิน (silver) ได้อานิสงส์จากอุปสงค์ที่พุ่งขึ้นในอุตสาหกรรมการผลิตแผงโซลาร์เซลล์และอุปกรณ์อิเล็กทรอนิกส์
แพลทินัมได้แรงหนุนจากข้อจำกัดด้านอุปทานในแอฟริกาใต้และความต้องการตัวเร่งปฏิกิริยาในอุตสาหกรรมยานยนต์ที่เปลี่ยนแปลงไป
การชะลอตัวของเงินเฟ้อญี่ปุ่นอาจช่วยพยุงสินทรัพย์เสี่ยงได้เพียงจำกัด
คำมั่นของ BoJ ที่จะเดินหน้าขึ้นดอกเบี้ยต่อไป ชี้ว่าภาวะการเงินในญี่ปุ่นจะยังเข้มงวดขึ้น
การที่ดอกเบี้ยญี่ปุ่นสูงขึ้นโดยทั่วไปจะหนุนค่าเงินเยนให้แข็งค่า ซึ่งอาจกดดันสินทรัพย์ที่ซื้อขายด้วยดอลลาร์ รวมถึงคริปโทเคอร์เรนซี
นักลงทุนสหรัฐแสดงให้เห็นถึงการลดความเสี่ยงตลอดปี 2025 แม้นโยบายการเงินของเฟดจะอยู่ในโหมดผ่อนคลาย
การที่โลหะมีค่ามีความน่าสนใจกว่าสินทรัพย์ดิจิทัลบ่งชี้ถึงความสงสัยในบทบาทของคริปโทเคอร์เรนซีในช่วงเศรษฐกิจไม่แน่นอน
ฝ่ายสนับสนุนบิตคอยน์โต้แย้งว่าสินทรัพย์นี้ต้องใช้ระยะเวลาที่นานขึ้น จึงจะเห็นความสัมพันธ์กับการเปลี่ยนแปลงนโยบายการเงินได้ชัดเจน
ฝ่ายวิจารณ์ชี้ว่าการปรับขึ้นอย่างต่อเนื่องของโลหะมีค่า สะท้อนว่านักลงทุนที่มองหาตัวป้องกันความเสี่ยงเงินเฟ้อ พบทางเลือกที่น่าสนใจกว่า
อ่านต่อ: Uniswap Governance Approves Historic 100M UNI Token Burn