นักลงทุนรายย่อยหันมาเลือกหุ้นแทนคริปโตแล้ว และข้อมูลก็บอกชัดเจนเกินจะมองข้าม

นักลงทุนรายย่อยเริ่มทยอยจัดสรรเงินระหว่างคริปโตเคอร์เรนซีและหุ้น แทนที่จะซื้อทั้งสองสินทรัพย์พร้อมกัน ตามการวิเคราะห์ฉบับใหม่จากผู้ดูแลสภาพคลิปโต Wintermute

ความแตกต่างของกระแสเงินลงทุนที่เริ่มชัดตั้งแต่ปลายปี 2024 ได้ reached ระดับกว้างที่สุดในประวัติศาสตร์ช่วงหลัง

ข้อมูลบอกอะไร

Wintermute combined ข้อมูลกระแสซื้อขายคริปโตฝั่งรายย่อยของตนเองเข้ากับข้อมูลกระแสเงินไหลเข้าหุ้นฝั่งรายย่อยของ JP Morgan เพื่อทำแผนที่ความสัมพันธ์ระหว่างสินทรัพย์สองกลุ่มนี้

ช่วงปี 2022 ถึงปลายปี 2024 นักลงทุนรายย่อยมองทั้งสองเป็นสินทรัพย์เสี่ยงในทิศทางเดียวกัน ซื้อเข้าพร้อมกันเหมือนคู่หูความเสี่ยง แต่หลังจากนั้นค่าสหสัมพันธ์กลิ้งเฉลี่ยเริ่มติดลบ รายย่อยจึงหมุนเงินสลับระหว่างสองสินทรัพย์ แทนที่จะไล่ซื้อทั้งคู่

มีสามปัจจัยที่เร่งให้ภาพนี้ชัดขึ้นในปี 2025: เหรียญมีมและโทเค็นสายเอเจนต์ AI ช่วงหนึ่งดึงดูดความสนใจรายย่อยมาชดเชยช่วงตลาดหุ้นทรงตัว; รายย่อยเข้าซื้อหุ้นอย่างหนักเมื่อดัชนีร่วงจากช็อกภาษีศุลกากรในเดือนเมษายน; และการหมุนพอร์ตเกือบทั้งหมดเข้าสู่หุ้นได้ persisted ต่อเนื่องมาตั้งแต่ 10 ตุลาคม

อ่านเพิ่มเติม: NVIDIA Posts $68B Quarter - What The AI Chip Boom Means For Crypto Infrastructure

ทำไมเรื่องนี้สำคัญ

Wintermute วาดเส้นเหตุและผลได้ชัดเจน: การคึกคักในตลาดหุ้นกำลังดูดเม็ดเงินออกจากคริปโต ไม่ใช่กลับกัน

บริษัทระบุว่ากิจกรรมในหุ้นที่นำโดยรายย่อย สร้าง “หน้าต่างจังหวะ” ที่จับต้องได้ซึ่งคริปโตสามารถดึงแรงซื้อที่ยืนระยะมากขึ้นได้ เป็นเมตริกที่นักลงทุนคริปโตควรเฝ้าดู

โปรไฟล์ความผันผวนของคริปโตที่ถูกบีบอัดคือหัวใจของไดนามิกนี้ อัตราส่วนความผันผวน BTC/NDX ลดลงต่ำกว่า 2 เท่าในช่วงครึ่งปีแรกของ 2025 ซึ่งถือเป็นระดับต่ำสุดเป็นประวัติการณ์

ความผันผวนเคยเป็นจุดดึงดูดหลักให้รายย่อยเข้ามาในคริปโต เมื่อความได้เปรียบด้านความผันผวนหดตัว หุ้นจึงดูดซับแรงเก็งกำไรแบบเดียวกันไปแทน

โครงสร้างพื้นฐานเบื้องหลัง

มีกำลังสองด้านที่ตอกย้ำแนวโน้มนี้ ทางเชื่อมเงินเข้าออกที่ลื่นไหลผ่านแพลตฟอร์มฟินเทคทำให้ทุนไหลออกจากคริปโตได้โดยแทบไม่มีแรงเสียดทาน ต่างจากรอบก่อน ๆ ที่ขั้นตอนเปิดบัญชีทำให้เงินที่ลงไปแล้วถูกหมุนเวียนอยู่ในระบบโทเค็นต่อไป

เครื่องมือวิเคราะห์ที่ขับเคลื่อนด้วย AI ยังช่วยให้รายย่อยเชื่อว่าตนมี “ความได้เปรียบ” ในตลาดหุ้น ที่ซึ่งมีกรอบการประเมินมูลค่าแบบฉันทามติรองรับอย่างชัดเจน ในขณะที่คริปโตยังขาดมาตรฐานลักษณะเดียวกัน ทำให้ความมั่นใจของรายย่อยในการจับจังหวะคริปโอลดลง

ที่มูลค่าตลาดรวมราว 2.3 ล้านล้านดอลลาร์ หรือราว 40% ต่ำกว่าจุดสูงสุดตลอดกาล การขยับราคาคริปโตในวันนี้ต้องใช้กระแสเงินที่ใหญ่กว่าห้า ปีก่อนมาก

Wintermute สรุปว่า คริปโตยังคงมีที่ยืนในพอร์ตของนักลงทุนรายย่อย แต่ในฐานะเครื่องมือเก็งกำไรหนึ่งในหลายตัว ไม่ใช่ตัวหลักเหมือนในอดีต

อ่านต่อ: Stripe Mulls PayPal Acquisition As Two Stablecoin Giants Inch Closer