บันทึกการประชุมเดือนธันวาคมของธนาคารกลางสหรัฐ (เฟด) แสดงให้เห็นถึงความกังวลที่เพิ่มขึ้นว่า ระบบการเงินมีเงินสดเพียงพอ สำหรับการทำงานได้อย่างราบรื่นหรือไม่
บันทึกดังกล่าวที่ถูก เผยแพร่ เมื่อวันที่ 30 ธันวาคม แสดงให้เห็นว่าผู้กำหนดนโยบายให้ความสนใจไปที่ความตึงตัวของตลาดเงินระยะสั้นเพิ่มขึ้น มากกว่าประเด็นนโยบายดอกเบี้ย
เจ้าหน้าที่เตือนว่าเงินสำรองในระบบธนาคารได้ลดลงมาสู่ระดับที่เรียกว่า “เพียงพอ” ซึ่งการเปลี่ยนแปลงของอุปสงค์เพียงเล็กน้อยก็อาจกดดันสภาพคล่องได้แล้ว
คณะกรรมการกำหนดนโยบายการเงิน (FOMC) ได้ปรับลดอัตราดอกเบี้ยลง 25 จุดเบส ในการประชุมวันที่ 9–10 ธันวาคม กำหนดกรอบเป้าหมายใหม่ที่ 3.50%-3.75%
เกิดอะไรขึ้น
ยอดเงินสำรองคงเหลือ ลดลง เหลือประมาณ 2.9 ล้านล้านดอลลาร์
ตัวเลขนี้สะท้อนการลดลงราว 5 แสนล้านดอลลาร์จากระดับเดือนมิถุนายน 2022 ซึ่งเป็นช่วงที่เฟดเริ่มลดขนาดงบดุล
บันทึกการประชุมระบุถึงอัตราดอกเบี้ยรีโปข้ามคืนที่อยู่ในระดับสูง ส่วนต่างที่กว้างขึ้นระหว่างอัตราตลาดกับอัตราที่เฟดกำหนด และการใช้กลไกรีโปถาวรที่เพิ่มขึ้น
เจ้าหน้าที่ชี้ว่าแรงกดดันเหล่านี้เกิดขึ้นรวดเร็วกว่าช่วงการลดงบดุลในปี 2017–2019
เฟดจะเริ่มเข้าซื้อพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐอายุสั้น เพื่อคงระดับเงินสำรองให้อยู่ในระดับที่เพียงพอ
ผู้ตอบแบบสำรวจคาดว่า จะมีการซื้อพันธบัตรรวมราว 220,000 ล้านดอลลาร์ในปีแรก
เจ้าหน้าที่ยังได้หารือถึงความเป็นไปได้ในการยกเลิกเพดานการใช้กลไกรีโปถาวร และชี้แจงให้ชัดเจนว่ากลไกดังกล่าวเป็นส่วนหนึ่งของการดำเนินงานตามปกติ ไม่ใช่มาตรการฉุกเฉิน
ปัจจัยฤดูกาล รวมถึงการไหลเข้าของเงินภาษีไปยังกระทรวงการคลัง อาจดึงเงินสำรองออกจากระบบอย่างรุนแรงในช่วงต้นปี 2026 หากไม่มีการแทรกแซง
อ่านเพิ่มเติม: Congressman Davidson Warns Crypto Industry Abandoning Bitcoin's Original Vision
ทำไมเรื่องนี้จึงสำคัญ
ตลาดคริปโทเคอร์เรนซี ยังคงอ่อนไหวต่อเงื่อนไขสภาพคล่อง และสัญญาณนโยบายการเงินจากเฟด
การเข้าซื้อพันธบัตรรัฐบาลช่วยอัดฉีดสภาพคล่องเข้าสู่ระบบการเงิน ซึ่งอาจสนับสนุนความต้องการสินทรัพย์เสี่ยง รวมถึงสกุลเงินดิจิทัล
การประชุม FOMC ครั้งถัดไปจะมีขึ้นวันที่ 27–28 มกราคม 2026
เครื่องมือ FedWatch ของ CME Group แสดงให้เห็นว่าเทรดเดอร์ประเมินโอกาส 85.1% ที่อัตราดอกเบี้ยจะคงเดิม เทียบกับโอกาส 14.9% ที่เฟดจะลดดอกเบี้ยลงอีกหนึ่งในสี่เปอร์เซ็นต์
อ่านเพิ่มเติม: Ethereum Co-Founder Calls For Renewed Focus On Core Mission In 2026