บิตคอยน์เผชิญแรงกดดัน: ข้อมูลชี้ตลาดเปราะบางกว่าที่ราคาสะท้อน

แม้ว่า Bitcoin (BTC) จะร่วงลงเข้าใกล้ระดับ 85,000 ดอลลาร์ในวันจันทร์ สภาพตลาดพื้นฐานกำลังทรุดตัวลง เมื่อเทรดเดอร์ระยะสั้นและเงินเก็งกำไรมี อิทธิพลต่อพฤติกรรมราคา มากขึ้น ตามการวิเคราะห์ฉบับใหม่

รายงานของ Glassnode ในวันจันทร์ ระบุว่าตลาดได้เปลี่ยนเข้าสู่ระยะที่มีโครงสร้างเปราะบาง สภาพคล่องบางลง อุปสงค์ระยะยาวอ่อนแรง และความผันผวนถูกประเมินต่ำอย่างต่อเนื่อง

เกิดอะไรขึ้น

บิตคอยน์ซื้อขายลดลงมากกว่า 3% ในค่ำวันจันทร์ตามเวลาโซนตะวันออก ขณะที่เหรียญใหญ่ตัวอื่นอย่าง Ethereum (ETH), BNB, XRP และ Solana (SOL) กำลังซื้อขายลดลง 5%, 4%, 5% และ 3.5% ตามลำดับ

หนึ่งในสัญญาณที่ชัดเจนที่สุดมาจากการกระจายตัวของอุปทานระหว่างผู้ถือระยะยาวและระยะสั้น

สัดส่วนอุปทานของผู้ถือระยะสั้น (STH) พุ่งสูงเกินกรอบสถิติด้านบน หมายความว่าผู้เข้าร่วมตลาดที่ตอบสนองไวกำลังถือเหรียญหมุนเวียนในสัดส่วนที่สูงผิดปกติ

ในเวลาเดียวกัน Hot Capital Share ของ Glassnode ซึ่งวัดปริมาณเงินทุนที่เพิ่งไหลเข้าบิตคอยน์ และมีแนวโน้มอ่อนไหวต่อราคา ได้ไต่ขึ้นสู่ 40.3% สูงกว่าระดับบนของตัวชี้วัดนี้เช่นกัน

เมื่อรวมกันแล้ว เมตริกเหล่านี้บ่งชี้ว่าตลาดถูกขับเคลื่อนมากขึ้นโดยเงินทุนเคลื่อนเร็ว มากกว่าความเชื่อมั่นระยะยาว

สภาพคล่องก็สะท้อนภาพคล้ายกัน

ปริมาณเทรดสปอตลดลงเข้าใกล้ปลายล่างของช่วงในอดีต และค่าดัชนี cumulative volume delta (CVD) แสดงแรงกดดันด้านขายเชิงลบอย่างต่อเนื่อง

อ่านเพิ่มเติม: What Happens If Quantum Computers Target Satoshi’s Wallet? Experts Say Bitcoin Has Time, But Not Forever

เมื่อมีผู้ซื้อที่ดูดซับอุปทานน้อยลง การเคลื่อนไหวของราคาจึงอ่อนไหวต่อการเปลี่ยนแปลงอารมณ์ตลาดอย่างฉับพลันมากขึ้น

ด้านอุปสงค์ก็กำลังอ่อนแรงเช่นกัน Realized Cap Change ซึ่งเป็นตัวแทนอัตราการไหลเข้าของเงินทุนใหม่ที่มีความตั้งใจถือจริง ลดลงมาเหลือเพียง 0.4% ต่ำกว่ากรอบล่าง

นี่สะท้อนถึงการชะลอตัวของการสะสมระยะยาว ลดแรงพยุงที่ปกติช่วยชดเชยการเก็งกำไรระยะสั้น

ทำไมเรื่องนี้สำคัญ

แม้มีความเสี่ยงเหล่านี้ เมตริกด้านความผันผวนกลับชี้ว่าตลาดอาจกำลังประมาท

ค่าสเปรดความผันผวนของ Glassnode ยังติดลบลึก แสดงว่าเทรดเดอร์ออปชันกำลังกำหนดราคาความผันผวนที่เกิดขึ้นจริง ต่ำกว่าค่าปกติทางประวัติศาสตร์อย่างมาก

เมื่อจับคู่กับการกระจุกตัวของการถือครองระยะสั้นและกระแสเงินไหลเข้าอ่อนแรง สิ่งนี้สร้างเงื่อนไขให้เกิดการเคลื่อนไหวที่รุนแรงและไร้ระเบียบมากขึ้น หากอารมณ์ตลาดเปลี่ยน

ข้อมูลของ Glassnode ชี้ว่า ความสงบที่เห็นในบิตคอยน์กำลังปกปิดโครงสร้างตลาด ที่พึ่งพาผู้เล่นที่เปราะบางที่สุดอย่างมาก

รายงานเตือนว่า จนกว่ากระแสเงินระยะยาวจะเร่งตัวขึ้นอีกครั้ง หรืออิทธิพลของการเก็งกำไรจะถดถอย BTC มีแนวโน้มยังคงอ่อนไหวต่อ การพุ่งขึ้นของความผันผวนและการปรับฐานลึกอย่างกะทันหัน spikes and deeper drawdowns. อ่านถัดไป: BOJ To Start ETF Sales Next Month In Unwinding Plan That Could Take 100 Years