อีลอน มัสก์ เปิดเผยต่อบรรดานักวิเคราะห์ว่า SpaceX ปรับคาดการณ์รายได้ต่อปีเป็น 1 ล้านล้านดอลลาร์ภายในปี 2573 เร็วกว่ากรอบเป้าหมายเดิมหลังการเข้าจดทะเบียนเมื่อเดือนมิถุนายนเพียงปีเดียว ตามรายงานจากการประชุมนักลงทุนหลัง การเข้าตลาดครั้งแรก
ประเด็นสำคัญ:
- มัสก์ขยับเป้ารายได้แตะ 1 ล้านล้านดอลลาร์จากปี 2574 มาเป็นปี 2573 และเปิดช่องว่าปี 25612 ก็ “มีโอกาสเป็นไปได้”
- รายได้ไตรมาส 2 อยู่ที่ 7.81 พันล้านดอลลาร์ เพิ่มขึ้น 92% จากปีก่อน สูงกว่าตลาดคาดราว 6.9 พันล้านดอลลาร์
- เงินลงทุน (Capex) พุ่งแตะ 18.4 พันล้านดอลลาร์ โดย 15.8 พันล้านดอลลาร์ เทไปที่ธุรกิจ AI ฉุดราคาหุ้นร่วงราว 14% ในวันพุธ
SpaceX รายงาน ว่าไตรมาส 2 ทำรายได้ 7.81 พันล้านดอลลาร์ เพิ่มขึ้นถึง 92% จากช่วงเดียวกันปีก่อน และสูงกว่าประมาณการนักวิเคราะห์ที่ราว 6.9 พันล้านดอลลาร์อย่างมีนัยสำคัญ ขาดทุนสุทธิลดลงเหลือ 541 ล้านดอลลาร์ จาก 1.01 พันล้านดอลลาร์ในไตรมาสเดียวกันของปี 2568
EBITDA ปรับปรุงเพิ่มขึ้นถึง 191% แตะ 3.5 พันล้านดอลลาร์ สูงกว่าที่วอลล์สตรีทคาดการณ์ไว้เช่นกัน สะท้อนให้เห็นการขยายตัวของความสามารถสร้างกระแสเงินสดแม้ยังขาดทุนสุทธิ
มัสก์ยกเครื่องกรอบเวลาบนเวทีประชุมผลประกอบการครั้งแรกนับจากเข้าตลาดเมื่อเดือนมิถุนายน โดยระบุชัดว่านี่เป็น “สมมติฐานภายใน” มากกว่าการให้แนวทางผลประกอบการอย่างเป็นทางการ เขา กล่าว ว่า “โอกาสไม่เป็นศูนย์” ที่จะทำได้ตั้งแต่ปี 25612 และบอกนักลงทุนว่า SpaceX ควรไปถึงรายได้ประจำปี (annual recurring revenue run rate) ระดับ 1 แสนล้านดอลลาร์ได้ภายในเดือนธันวาคมปีนี้
ด้านเงินลงทุน (capital expenditures) SpaceX อัดเม็ดเงิน ถึง 18.4 พันล้านดอลลาร์ในไตรมาสล่าสุด สูงกว่าปีก่อนถึงกว่า 6 เท่า โดยประมาณ 15.8 พันล้านดอลลาร์ในจำนวนนั้นเทไปยังธุรกิจ AI ตัวเลขนี้สูงกว่าที่นักวิเคราะห์คาดราว 13.22 พันล้านดอลลาร์
ไม่กี่ชั่วโมงก่อนเผยแพร่ตัวเลขผลประกอบการ บริษัทได้ เปิดตัว ความร่วมมือกับ Nvidia เพื่อพัฒนาระบบประมวลผลสำหรับดาวเทียมรุ่นใหม่ Starmind ที่เน้นศักยภาพด้าน AI แบบวงโคจร อย่างไรก็ดี แรงกดดันจากเม็ดเงินลงทุนสูงและความกังวลด้านการระดมทุนระยะยาวส่งผลให้ราคาหุ้นร่วงราว 14% ในวันพุธ
อ่านเพิ่มเติม: iPhone 18 Pro Max อาจเป็นรุ่นแรกที่ใช้ชิป 2nm ของ Apple แรงขึ้น 15%
เป้ารายได้ของมัสก์ แบ่งขั้วมุมมองนักวิเคราะห์
แม้มุมมองของมัสก์จะทะเยอทะยาน แต่แบบจำลองของวอลล์สตรีทยังอยู่ในระดับต่ำกว่ามาก โดยประมาณการของ FactSet ชี้ว่ารายได้ปี 25612 ของ SpaceX น่าจะอยู่แถว 207 พันล้านดอลลาร์ หรือราวหนึ่งในห้าของระดับ 1 ล้านล้านดอลลาร์ที่มัสก์เปิดเผย
อย่างไรก็ตาม สถาบันวิจัยหลายแห่งยังคง ปรับเพิ่ม ราคาเป้าหมายของหุ้น SpaceX หลังผลประกอบการออกมา โดยชี้ว่า หน่วยธุรกิจ AI กลับมามีกำไรในระดับ EBITDA ปรับปรุงได้เร็วกว่าที่บริษัทเคยสื่อสารไว้ก่อนเข้าตลาด
วิลล์ รินด์ ประธานเจ้าหน้าที่บริหารของ GraniteShares มองว่า การร่วงลงของราคาหุ้นสะท้อน “ปัจจัยเทคนิค” มากกว่าปัจจัยพื้นฐาน โดยเฉพาะการครบกำหนดปลดล็อกหุ้นของผู้ถือหุ้นเดิม (insider lockup) ในวันพฤหัสบดี ซึ่งจะเปิดทางให้ผู้ถือหุ้นก่อน IPO ขายหุ้นจำกัดสิทธิได้ราว 20% ในช่วงที่ราคาหุ้นซื้อขายต่ำกว่าราคาเสนอขาย
Starlink เครื่องยนต์หลักผลักดันรายได้ SpaceX
ธุรกิจอินเทอร์เน็ตผ่านดาวเทียม Starlink ยังคงเป็นเสาหลักของผลประกอบการ SpaceX โดย ทำรายได้ 4.29 พันล้านดอลลาร์ในไตรมาสล่าสุด เพิ่มขึ้น 66% จากปีก่อน และยังเป็นธุรกิจเดียวที่มีกำไรจากการดำเนินงานอย่างต่อเนื่อง จำนวนผู้ใช้งานเพิ่มขึ้นเท่าตัวแตะ 12 ล้านราย
อย่างไรก็ดี รายได้เฉลี่ยต่อผู้ใช้ (ARPU) ปรับลดลงมาอยู่ที่ 66 ดอลลาร์ จาก 85 ดอลลาร์ในปีก่อน สะท้อนกลยุทธ์ขยายฐานผู้ใช้และเจาะตลาดใหม่ มัสก์ย้ำกับนักวิเคราะห์ให้อดทน พร้อมชี้ว่านักลงทุน “ยังประเมินศักยภาพเครือข่าย Starlink ต่ำกว่าความเป็นจริง”
SpaceX เข้าจดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์เมื่อวันที่ 12 มิ.ย. ที่ราคาเสนอขาย 135 ดอลลาร์ต่อหุ้น นับเป็นดีล IPO ขนาดใหญ่ที่สุดในประวัติศาสตร์ตลาดสหรัฐ ราคาหุ้นเปิดการซื้อขายใกล้ 150 ดอลลาร์ และดีดตัวขึ้นเหนือ 200 ดอลลาร์ภายในไม่กี่สัปดาห์ ก่อนจะย่อตัวลงและคืนกำไรส่วนใหญ่
ณ วันอังคาร หุ้นปิดที่ 125.33 ดอลลาร์ ต่ำกว่าราคา IPO บริษัทปิดไตรมาสด้วยเงินสดในมือ 93.5 พันล้านดอลลาร์ เทียบกับหนี้สินและหนี้เช่าการเงินรวม 36.8 พันล้านดอลลาร์ ให้ภาพฐานะการเงินที่ยังมีสภาพคล่องรองรับการลงทุนหนักในโครงการ AI และดาวเทียมรุ่นใหม่
บทความถัดไป: Bitcoin อาจเปลี่ยนภาวะ “กลัวสุดขีด” เป็นเชื้อเพลิงดันราคาแตะ 75,000 ดอลลาร์
