บริษัทนายหน้าสำหรับรายย่อย Robinhood ซึ่งเคยเป็นประตูให้ชาวอเมริกันนับล้านเข้ามาซื้อขายคริปโท รายงานเมื่อวันอังคารว่าธุรกิจคริปโทได้กลายเป็นภาระที่เห็นได้ชัดที่สุดของบริษัท โดยกิจกรรมการซื้อขายคริปโทที่ลดลงอย่างมากในไตรมาสแรกปี 2026 ฉุดผลประกอบการให้ต่ำกว่าที่นักวิเคราะห์คาดการณ์ แม้ว่าบริษัทจะมีการเติบโตของรายได้รวมในระดับเลขสองหลักก็ตาม
ตัวเลขสะท้อนอะไรบ้าง
Robinhood reported รายได้ไตรมาส 1 ปี 2026 ที่ 1.07 พันล้านดอลลาร์ เพิ่มขึ้น 15% เมื่อเทียบกับปีก่อน ตามข้อมูลของบริษัท กำไรต่อหุ้นตามเกณฑ์ GAAP อยู่ที่ 0.38 ดอลลาร์ ต่ำกว่าฉันทามตินักวิเคราะห์ในวอลล์สตรีท 0.01 ดอลลาร์
รายได้จากธุรกรรมคริปโทลดลง 47% เมื่อเทียบกับช่วงเวลาเดียวกันของปีก่อนหน้า การลดลงดังกล่าวเกิดขึ้นในช่วงที่ราคา Bitcoin และ Ethereum อ่อนตัวลงในไตรมาส ทำให้ปริมาณการเทรดของนักลงทุนรายย่อยบนแพลตฟอร์มลดลง
กำไรสุทธิเพิ่มขึ้นเมื่อเทียบกับปีก่อน รายได้อื่น ๆ เพิ่มขึ้น 57% เป็น 85 ล้านดอลลาร์ หนุนโดยรายได้ค่าสมาชิก Robinhood Gold ที่ 50 ล้านดอลลาร์ เพิ่มขึ้น 32%
อะไรชดเชยจุดอ่อนฝั่งคริปโท
สัญญาอีเวนต์ (event contracts) ซึ่งเป็นหมวดผลิตภัณฑ์ใหม่ของบริษัท มียอดรายได้จากธุรกรรมเติบโต 320% เมื่อเทียบกับปีก่อน รายได้จากธุรกรรมหุ้นเพิ่มขึ้น 46%
สองธุรกิจนี้ช่วยเป็นกันชนสำคัญต่อจุดอ่อนของคริปโท แม้จะยังไม่เพียงพอให้ผลกำไรเป็นไปตามฉันทามตินักวิเคราะห์ ผลลัพธ์สะท้อนว่า Robinhood กำลังขยายฐานรายได้ให้หลากหลายขึ้นอย่างจริงจัง แต่บริษัทยังมีความเสี่ยงต่อวัฏจักรราคาในตลาดคริปโทมากกว่านายหน้าดั้งเดิมส่วนใหญ่
ความอ่อนแอของคริปโททดสอบเครื่องยนต์เทรดรายย่อยของ Robinhood
Robinhood กลายเป็นแพลตฟอร์มนายหน้ารายย่อยตัวแทนของรอบกระทิงคริปโทปี 2020–2021 โดยเปิดให้เทรดสินทรัพย์ดิจิทัลแบบไร้ค่าคอมมิชชันควบคู่ไปกับหุ้นและออปชัน บริษัทเข้าจดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์เดือนกรกฎาคม 2021 ใกล้จุดสูงสุดของวัฏจักรนั้น
ในช่วงต่อมา รายได้จากคริปโทมีความผันผวนสูง เพิ่มขึ้นมากในช่วงตลาดกระทิง และหดตัวแรงในช่วงขาลง ไตรมาสแรกของปี 2026 ก็ซ้ำรูปแบบเดิม โดยภาวะอ่อนแอในตลาดคริปโทโดยรวมกดดันปริมาณธุรกรรม
บริษัทวิจัยข้อมูลมือถือ Apptopia รายงานแยกต่างหากเมื่อวันที่ 28 เมษายนว่า ความสนใจของผู้บริโภคต่อแอปคริปโทลดลงสู่ระดับต่ำสุดนับตั้งแต่พิธีสาบานตนสมัยที่สองของประธานาธิบดี Donald Trump ซึ่งเป็นแนวโน้มที่สอดคล้องกับปริมาณการเทรดที่ลดลงของ Robinhood
Also Read: A16z Says 5 Blockchain Fixes Can Unlock The AI Agent Economy
สิ่งที่ต้องติดตามต่อ
ความสามารถของ Robinhood ในการรักษาการเติบโตของรายได้ผ่านสัญญาอีเวนต์และผลิตภัณฑ์แบบสมัครสมาชิกจะเป็นคำถามหลักเมื่อเข้าสู่ไตรมาส 2 ปี 2026 หากราคาคริปโทฟื้นตัวอย่างมีนัยสำคัญในไตรมาสที่สอง รายได้จากธุรกรรมอาจดีดตัวกลับได้รวดเร็ว เนื่องจากฐานผู้ใช้รายย่อยขนาดใหญ่ของแพลตฟอร์ม
นักลงทุนจะจับตาดูว่าผลิตภัณฑ์สมาชิก Gold จะเติบโตเร่งตัวต่อไปหรือไม่ เพราะรายได้ประเภทนี้มีความเสถียรเชิงโครงสร้างมากกว่ารายได้จากคริปโทที่ผูกกับปริมาณธุรกรรม
Read Next: Miners Vanish From Exchanges, Setting Up Bitcoin's Push To $82K