มากกว่า 53% ของสกุลเงินดิจิทัลทั้งหมดที่มีการติดตามได้ล้มเหลวตั้งแต่ปี 2021 โดยปี 2025 เพียงปีเดียวคิดเป็นโทเค็นที่ล้มเหลวถึง 11.6 ล้านเหรียญ หรือ 86.3% ของการล้มเหลวของโปรเจกต์ที่มีการบันทึกทั้งหมด
เกิดอะไรขึ้น: ข้อมูลการล่มสลายของคริปโต
งาน study ซึ่งวิเคราะห์โปรเจกต์คริปโตเคอร์เรนซีที่ลิสต์บน GeckoTerminal ระหว่างวันที่ 1 ก.ค. 2021 ถึง 31 ธ.ค. 2025 พบว่าช่วงไตรมาสที่สี่ของปี 2025 นั้นรุนแรงเป็นพิเศษ
มีโทเค็นราว 7.7 ล้านเหรียญที่ล้มเหลวในช่วงสามเดือนดังกล่าว คิดเป็น 34.9% ของการล้มเหลวทั้งหมด
นักวิจัยระบุว่าสาเหตุสำคัญของการดิ่งลงครั้งนี้มาจากเหตุการณ์ “liquidation cascade” เมื่อวันที่ 10 ต.ค. ซึ่งมีการล้างพอร์ตของสถานะที่ใช้เลเวอเรจมูลค่า 19,000 ล้านดอลลาร์ภายใน 24 ชั่วโมง ถือเป็นเหตุการณ์ลดเลเวอเรจในวันเดียวที่ใหญ่ที่สุดในประวัติศาสตร์คริปโต
จำนวนโปรเจกต์คริปโตทั้งหมดเพิ่มขึ้นจาก 428,383 โปรเจกต์ในปี 2021 เป็นเกือบ 20.2 ล้านโปรเจกต์ภายในปี 2025 โดย CoinGecko เชื่อมโยงการพุ่งขึ้นนี้กับความง่ายของการ launching tokens on launchpads
ก่อนที่ pump.fun จะเปิดตัวในปี 2024 จำนวนโปรเจกต์ที่ล้มเหลวต่อปีอยู่ในระดับหลักแสนต้น ๆ เท่านั้น ปี 2024 มีโปรเจกต์ล้มเหลวเกือบ 1.4 ล้านโปรเจกต์ (10.3% ของยอดรวมห้าปี) ขณะที่ช่วงปี 2021 ถึง 2023 รวมกันคิดเป็นเพียง 3.4%
Also Read: Ethereum Tests Critical $3,150 Level As ETF Flows Finally Turn Positive
ทำไมเรื่องนี้จึงสำคัญ: ความยั่งยืนของตลาด
ผลการศึกษาได้จุดคำถามเกี่ยวกับความยั่งยืนของระบบนิเวศโทเค็นในปัจจุบัน
memecoin sector bore the brunt ของความผันผวนในตลาดปี 2025 โดยโปรเจกต์ที่ทำแบบลวก ๆ จำนวนมากไหลเข้าตลาดแลกเปลี่ยน แล้วก็ล้มเหลวทันทีเมื่อสภาวะตลาดเริ่มแย่ลง
ระเบียบวิธีของ CoinGecko จะนับเฉพาะโทเค็นที่มีการเทรดอย่างน้อยหนึ่งครั้งก่อนจะกลายเป็นโทเค็นร้าง และจะรวมเฉพาะโทเค็นจาก pump.fun ที่ “จบการศึกษา” แล้วเท่านั้น ซึ่งบ่งชี้ว่าอัตราการล้มเหลวที่แท้จริงอาจสูงกว่านี้
Read Next: Monero Hits $610 All-Time High As Peter Brandt Sees Silver-Style Breakout Pattern