ETF คริปโตใหม่ที่ต้องจับตามองในปี 2025: กองทุน 10 อันดับแรกที่น่าจะเปิดตัวก่อนสิ้นฤดูร้อน

ฤดูร้อนปี 2025 กำลังจะเป็นฤดูสำคัญสำหรับกองทุนซื้อขายแลกเปลี่ยนคริปโต (ETFs) นอกเหนือจาก Bitcoin และ Ethereum ในครึ่งปีแรก หน่วยงานกำกับดูแลสหรัฐฯ ไฟเขียวให้กับหลาย Spot Bitcoin ETFs (ในเดือนมกราคม) และ Ethereum ETFs (ในฤดูร้อนต้นๆ) เปิดทางให้นำมาการขออนุมัติ ETF ของเหรียญคริปโตอื่นๆ เกิดขึ้น

นักวิเคราะห์ที่มีประสบการณ์แน่ใจว่าหลายเกือบแน่ใจว่า crypto spot ETFs ครอบคลุมเหรียญอัลท์คอยน์ใหญ่ๆ และโทเคนบล็อกเชนใหม่ๆ จะได้รับการอนุมัติในอีกไม่กี่เดือนข้างหน้า บางคนเรียกว่า “crypto ETF ซัมเมอร์” การเปิดตัว U.S. altcoin ETF ครั้งแรกได้เกิดขึ้นแล้ว และความเป็นไปได้ในการอนุมัติสำหรับ ETF อื่นๆ กำลังพุ่งขึ้นอย่างรวดเร็ว หาก ETF เหล่านี้เปิดตัวตามที่คาดไว้ในปลายฤดูร้อน อาจเป็นการขยายครั้งสำคัญของคริปโตเข้าสู่การเงินกระแสหลัก ให้ผู้ลงทุนเข้าถึงสินทรัพย์ดิจิทัลหลากหลายผ่านช่องทางการลงทุนที่คุ้นเคย

อะไรคือ ETF คริปโตที่คาดว่าจะเกิดขึ้นมากที่สุด? ด้านล่างนี้ เราไฮไลท์ 10 ETF คริปโตที่กำลังจะเปิดตัวที่ผู้เชี่ยวชาญคาดว่าจะมีขึ้นภายในฤดูร้อนนี้ (2025) รวมถึง ETF ที่มุ่งเจาะ blockchain Layer-1 ยอดนิยม, เหรียญมีมที่เป็นตำนาน, โทเคน DeFi ที่นวัตกรรม, และแม้แต่อินเดกซ์ฟันด์ที่ครอบคลุมคริปโตเคอร์เรนซี่หลายตัว เราจะตรวจสอบสถานะของแต่ละข้อเสนอ, ความเห็นของผู้เชี่ยวชาญเกี่ยวกับโอกาสในการอนุมัติ, เหตุผลเบื้องหลังการสร้างของพวกเขา, และผลกระทบที่อาจเกิดขึ้นต่อตลาดคริปโตและนักลงทุนแบบดั้งเดิม

1. Solana (SOL) ETFs – ผู้นำการขับเคลื่อน Altcoin ETF

Solana อยู่แนวหน้าในขบวนการ altcoin ETF เมื่อต้นเดือนกรกฎาคม 2025 การเปิดตัว U.S. altcoin ETF ครั้งแรกได้เกิดขึ้น - และอิงตาม Solana ผู้ออก ETF REX Shares เปิดตัว REX-Osprey Solana Staking ETF (ตัวย่อ: SSK) ซึ่งกลายเป็นกองทุนแรกในสหรัฐอเมริกาที่ถือและลงทุนในคริปโตเคอร์เรนซี่ (Solana) เพื่อให้เกิดผลตอบแทน ETF “staked SOL” นี้ใช้โครงสร้างที่สร้างสรรค์ (C-corp ภายใต้พระราชบัญญัติบริษัทการลงทุนของปี 1940) ที่อนุญาตให้มันหลีกเลี่ยงกระบวนการอนุมัติของ SEC ที่ปกติสำหรับ spot ETFs นักวิเคราะห์ระบุว่า REX ได้ใช้ “การห้อยทางกฎระเบียบ” โดยตกลงที่จะถือ 40% ของสินทรัพย์ภายในกองทุนในผลิตภัณฑ์ที่มีการควบคุมอื่นๆ เป็นการประนีประนอมที่พึงพอใจสำหรับ SEC และทำให้ Solana ETF สามารถเปิดตัวได้อย่างรวดเร็ว Eric Balchunas ของ Bloomberg ได้ลงนามว่า “all systems go” เป็นสัญญาณว่า altcoin ETF แรกที่โดนตลาด

ความสำเร็จของ Solana’s ETF ทำให้เกิดความมั่นใจว่า spot Solana ETFs แบบดั้งเดิมจะตามมาในไม่ช้า ที่จริงแล้ว หลายผู้จัดการสินทรัพย์ได้ยื่นขอ spot SOL ETFs ก่อนการเปิดตัวนี้ บริษัทเช่น VanEck, 21Shares, Bitwise, Grayscale, Canary, Franklin Templeton และคนอื่นๆ ได้ส่งข้อเสนอ Solana ETF ในปีที่ผ่านมา ETF เหล่านี้จะถือโทเคน SOL ต่อต่อหนึ่งใน custodian (คล้ายกับ Bitcoin ETF) และเพียงแค่ติดตามราคาตลาดของ Solana นักสังเกตการณ์อุตสาหกรรมเชื่อว่า SEC ตอนนี้เอนเอียงที่จะอนุมัติหนึ่งหรือมากกว่า SOL funds นักวิเคราะห์ของ Bloomberg Intelligence เพิ่งเพิ่มความเป็นไปได้ในการอนุมัติ spot Solana ETF ให้เป็น 90–95% ภายในสิ้นปี 2025 สะท้อนการมีส่วนร่วมของกฎระเบียบที่เพิ่มขึ้น และแบบอย่างที่ Bitcoin/Ethereum funds ได้สร้างขึ้น กล่าวเป็นอีกทางหนึ่งว่า ตอนนี้มองว่าเป็นเรื่องของ “เมื่อไหร่” ไม่ใช่ “ถ้า” SOL ETF จะได้รับไฟเขียว

“เตรียมตัวให้พร้อมสำหรับฤดูร้อน ALTCOIN ETF,” Balchunas กล่าวในเดือนมิถุนายน หลังจากบันไดสัญญาณที่แข็งแกร่งจาก SEC ที่อื่น นักวิเคราะห์ ETF ลงความเห็นว่าคำถามของการอนุมัติ “เป็นเรื่องของเมื่อไหร่ ไม่ใช่ถ้า”

ทำไมถึงเป็น Solana? ในฐานะหนึ่งในแพลตฟอร์มสัญญาอัจฉริยะที่ใหญ่ที่สุด Solana มีระบบนิเวศที่เฟื่องฟู (DeFi, NFTs, แอป Web3) และมักถูกมองว่าเป็นคู่แข่งที่ใกล้ที่สุดของ Ethereum ในด้านความสามารถ เครือข่ายของมันเป็นที่รู้จักสำหรับ throughput สูง และค่าธรรมเนียมต่ำ ทำให้เป็นที่ชื่นชอบของนักพัฒนาและผู้ใช้ พื้นฐานเหล่านี้ บวกกับตำแหน่ง Solana ใน 10 อันดับสูงสุดของมูลค่าตลาด ทำให้เป็นทางเลือกตามปกติสำหรับผลิตภัณฑ์การลงทุนที่มีลักษณะสถาบัน ยังมีความกังวลที่ค้างคาว่า Solana อาจถูกมองว่าเป็นหลักทรัพย์โดยหน่วยงานกำกับดูแล (เนื่องจากการขายในอดีตหรือต้นต่อของเครือข่าย) ถึงอย่างไร ฟิวเจอร์สของ Solana ได้รับการอนุมัติแล้ว - CME กำลังเปิดตัวสัญญาฟิวเจอร์ส SOL ในปี 2025 ซึ่งบ่งบอกว่าหน่วยงานกำกับดูแลทราบถึง SOL ในฐานะสินทรัพย์เพื่อการลงทุน โดยขณะที่สิ่งพื้นฐานสำหรับ Solana ETFs กำลังเกิดขึ้นอย่างรวดเร็ว ETF สองชุดที่อ based บนฟิวเจอร์สของ Solana (ใช้ตัวย่อ SOLZ และ SOLT) ได้รวมไว้ในตลาดหลักทรัพย์ของสหรัฐฯ เมื่อต้นปี 2025 และตอนนี้ผลิตภัณฑ์ที่ใช้ spot ตัวแรกของ Solana (SSK) ก็กำลังมีอยู่ พัฒนาการทั้งหมดนี้แสดงให้เห็นว่า spot Solana ETFs คาดว่าจะเกิดขึ้นจริงในเร็วนี้

ผลกระทบคาดหวัง: การอนุมัติของ Solana ETF จะเป็นเรื่องสำคัญในหลายระดับ มันจะขยายการเข้าถึง SOL สำหรับนักลงทุนที่ชอบช่องทางการลงทุนในตลาดหลักทรัพย์ที่มีการควบคุม แทนการเปลี่ยนคริปโตหรือการดูแล อาจเปิดทางให้เกิดความต้องการใหม่ ; นักวิเคราะห์ Nasdaq คาดการณ์ว่า อาจมีการนำเงินเข้ากองทุน Solana ในช่วง $3–6 พันล้าน หากอนุมัติ การนำเงินเข้าดังกล่าวอาจจะส่งเสริมราคาและสภาพคล่องของ SOL ยิ่งไปกว่านั้น การรับรอง Solana ในฐานะทรัพย์สิน ETF อาจเพิ่มความรับรองและความยั่งยืนที่รับรู้ของมัน ซึ่งสำคัญสำหรับเครือข่ายที่เผชิญกับความท้าทาย (เช่นปัญหาขัดข้องในปี 2022) แต่ก็ได้แสดงความยืดหยุ่น ในที่สุด ETF ของ Solana สามารถเปิดทางให้กับ ETFs บล็อกเชนระดับ 1 อื่น ๆ เพราะเป็นแบบแผนในการจัดการกับสินทรัพย์คริปโตที่ไม่ใช่ Bitcoin ตามที่นักยุทธศาสตร์ตลาดชีว่า “Crypto ETF summer” เริ่มด้วยการเปิดตัวของ Solana บ่งบอกว่า SEC กำลังค่อย ๆ เปิดรับสินทรัพย์คริปโตรูปแบบต่าง ๆ

2. Ripple (XRP) ETFs –การเอาชนะความท้าทายด้านกฎระเบียบเพื่อเข้า Wall Street

หาก Solana นำทางด้านเทคนิค, Ripple’s XRP กำลังทดสอบแนวน้ำของข้อบังคับ การเดินทางของ XRP ไปสู่ ETF มีดราม่าเป็นลักษณะเฉพาะ: มันเป็นเรื่องของคดีความ SEC ระดับสูงในปี 2020–2023 ว่ามันเป็นหลักทรัพย์ที่ไม่มีการจดทะเบียนหรือไม่ Ripple ได้รับชัยชนะในบางส่วนทางกฎหมายในปี 2023 โดยถือว่า XRP ไม่ใช่หลักทรัพย์เมื่อขายในตลาดรอง (แม้สถานะในบริบทอื่น ๆ ยังคงเป็นเรื่องที่ไม่ชัดเจน) การชี้แจงนี้ทำให้นักจัดการสินทรัพย์มีความกล้าที่จะเริ่มในปลายปี 2024 การยื่นขอ spot XRP ETF จำนวนมากเริ่มเต็มโต๊ะของ SEC Bitwise ได้เปิดการเสนอ XRP Trust S-1 ครั้งแรกในเดือนตุลาคม 2024 ไม่นานหลังจากนั้น, Canary Capital, 21Shares, WisdomTree, Grayscale, CoinShares, ProShares, Teucrium และแม้กระทั่ง การเสนอ exdเฉดาการยื่นขอตัดสินว่า XRP มีสินทรัพย์ที่ใช้ XRP ETFs ซึ่งแสดงให้เห็นถึงสัญญาณว่าอุตสาหกรรมคาดการณ์ว่า หน่วยงานกำกับดูแลของสหรัฐจะเขียนรับ XRP ในที่สุด

ณ ขณะนี้, SEC ยังไม่ได้ออกคำแถลงในคำขอเหล่านี้ แต่มีผู้เชี่ยวชาญที่รู้สึกมั่นใจมากขึ้น ภายในกลางปี 2025, นักวิเคราะห์ ETF ของ Bloomberg กำลังมอบโอกาสการอนุมัติที่ประมาณ 95% ให้กับ XRP ETFs โดยจัดให้มันอยู่ในระดับสูงสุดร่วมกับ Solana และ Litecoin ที่วิเคราะเหตุผลก็คือว่าการมีส่วนร่วมของ SEC ในช่วงหลังๆ - ต้องการข้อตกลงการแชร์การเฝ้าระวังจากการแลกเปลี่ยน ได้เปิดโอกาสความคิดเห็นจากประชาชนในคำขอ – เป็นสถานการณ์ว่า "เมื่อไหร่, ไม่ใช่ถ้า"แทน ที่จะมีการเปิดตลาดฟิวเจอร์ส XRP อย่างไรก็ตาม CFTC ได้เปิดให้ทำการซื้อขายฟิวเจอร์ของ XRP (SEC มักจะยอมรับคำตัดสินใจของ CFTC ในสินทรัพย์โภคภัณฑ์), และมี ETF ฟิวเจอร์สของ XRP หลายตัวที่ถูกจัดขึ้นอยู่หรือกำลังอยู่ในการพัฒนาในต่างประเทศ สิ่งนี้สร้างกรณีที่แข็งแกร่งกว่า ว่า spot ETF สามารถควบคุมการตลาดการหลอกลวงได้ เช่นเดียวกับผลิตภัณฑ์ Bitcoin หรือ Ether จากมุมมองการลงทุน, ETF ของ XRP จะพิเศษในฐานะผลิตภัณฑ์การเงินหลัก ที่เชื่อมโยงกับ cryptocurrency ที่เน้นการชำระเงิน XRP ไม่ใช่แพลตฟอร์มสัญญาอัจฉริยะที่ขับเคลื่อนด้วยการพิสูจน์การจับคู่ เหมือนกับ altcoins ชั้นนำอื่นๆ; มันถูกใช้เป็นหลักสำหรับการชำระเงินระหว่างประเทศ และสภาพคล่องผ่านเครือข่ายของ Ripple ETF จะอนุญาตให้ธนาคาร, กองทุน hedge, และนักลงทุนรายย่อย เดิมพันกับอนาคตของการชำระเงินดิจิทัลระหว่างประเทศ โดยไม่ต้องจับต้อง XRP อย่างตรงไปตรงมา ความสนใจใน XRP ของสถาบันมีแนวโน้มสูงขึ้นตามที่ถูกคลื่นทางกฎหมาย การเห็นความสัมพันธ์ที่ฟื้นตัวของ XRP ในฐานะสินทรัพย์ ETF จะเพิ่มความรับรองและความยั่งยืนที่รับรู้ของมัน ที่สำคัญสำหรับเครือข่ายที่เผชิญกับความท้าทาย (เช่นปัญหาขัดข้องในปี 2022) แต่ก็ได้แสดงความยืดหยุ่นแล้ว

ในที่สุด ETF ของ Solana สามารถเปิดทางให้กับ ETFs บล็อกเชนระดับ 1 อื่น ๆ เพราะเป็นแบบแผนในการจัดการกับสินทรัพย์คริปโตที่ไม่ใช่ Bitcoin บ่งบอกว่า SEC กำลังค่อย ๆ เปิดรับสินทรัพย์คริปโตรูปแบบต่าง ๆ

3. Dogecoin

ไม่มีการแปลสำหรับลิงก์ markdown

เนื้อหา: (DOGE) ETFs – จาก Meme สู่ Mainstream

ยากที่จะจินตนาการว่ามีผู้สมัครที่แปลกใจมากกว่า Dogecoin สำหรับ ETF ซึ่งเป็นสกุลเงินดิจิทัล meme ต้นฉบับ ที่สร้างขึ้นเป็นมุขตลกในปี 2013 และได้รับความนิยมจากวัฒนธรรมอินเทอร์เน็ต (และทวีตของ Elon Musk) โดย Dogecoin ได้เติบโตเป็นสินทรัพย์มูลค่าหลายพันล้านดอลลาร์พร้อมกับชุมชนที่ซื่อสัตย์ ขณะนี้ Dogecoin อาจกลายเป็นเหรียญ meme แรกที่มีกองทุนที่มีการซื้อขายใน Wall Street ในช่วงต้นปี 2025 ผู้ออกหลายรายได้ยื่นข้อเสนอเพื่อเปิดตัว ETF Dogecoin โดยเดิมพันว่าความนิยมและสภาพคล่องมหาศาลของ DOGE สามารถแปลเป็นผลิตภัณฑ์การลงทุนที่สามารถทำกำไรได้ 21Shares, Grayscale, Bitwise และ Rex Shares/Osprey Funds ต่างยื่นเอกสารสำหรับ spot DOGE ETFs ในช่วงประมาณเดือนมกราคม 2025 (อันที่จริง การยื่น Dogecoin ของ 21Shares ในเดือนเมษายน 2025 ได้ระบุถึงความช่วยเหลือจาก “House of Doge” – หน่วยงานทางธุรกิจของ Dogecoin Foundation – ในการตลาดกองทุน) ความสนใจหลายบริษัทนี้สะท้อนถึงความจริงแปลกๆ: แม้ว่า Dogecoin จะเป็น meme แต่ก็เป็นสินทรัพย์การเงินที่จริงจังด้วยเช่นกัน ตามที่ทีมวิจัยของ CoinGecko สังเกตว่า “มี meme coin เพียงไม่กี่ตัวที่เหนือกว่าสถานะ meme และสร้างผลกระทบในโลกจริง Dogecoin เป็นหนึ่งในนั้น”

นักวิเคราะห์ในปัจจุบันมองว่า การอนุมัติ DOGE ETF กลายเป็นเรื่องที่มีความเป็นไปได้สูง Seyffart และ Balchunas ของ Bloomberg ในตอนแรกได้ประมาณการว่ามีโอกาส 75% ที่จะเห็น DOGE ETF ในปี 2025 และกลางปีนี้พวกเขาได้เพิ่มความเป็นไปได้ของ altcoin หลายตัวเป็น ~90% – ทำให้ Dogecoin อยู่ในหมวดหมู่ “เกือบแน่นอน” SEC ได้แสดงท่าทีเปิดกว้างแล้ว: ได้รับรู้และเริ่มตรวจสอบการยื่นเรื่อง DOGE ETF ของ Grayscale ในเดือนกุมภาพันธ์ 2025 ซึ่งเป็นขั้นตอนที่บ่งบอกว่าข้อเสนอนี้กำลังได้รับการพิจารณาอย่างจริงจังไม่ใช่แค่ถูกปฏิเสธในทันที เหตุผลในการสนับสนุน DOGE ขึ้นอยู่กับปัจจัยบางประการ:

• มูลค่าตลาดและสภาพคล่อง: Dogecoin มักจะอยู่ในลำดับสูงสุด 10 ของคริปโตตามมูลค่า (ประมาณ $24+ พันล้านในต้นปี 2025) และมีการซื้อขายในทุกตลาดแลกเปลี่ยนคริปโต และมีสภาพคล่องลึก – ซึ่งสำคัญสำหรับ ETF ในการสร้าง/การแลกเปลี่ยนและการติดตามราคาที่ราบรื่น
• ประวัติที่มั่นคง: แม้ว่าจะมีต้นกำเนิดจาก meme DOGE ได้รอดพ้นจากหลายรอบของตลาด (การพังทลายของปี 2014, 2018, 2022) และยังคงเติบโต ความยืนหยัดนี้เสริมความจริงที่ว่า Dogecoin มีพลังและฐานผู้ใช้งานจริง (ที่อยู่หลายล้านรายถือครอง Doge และมันถูกใช้สำหรับการชำระเงิน/ทริปเล็กๆ ทางออนไลน์)
• ภาพด้านการกำกับดูแล: โค้ดของ Dogecoin เป็นการแยกสายจาก Bitcoin (ผ่าน Litecoin) โดยไม่มีการขายศูนย์รวม หรือบริษัทอยู่เบื้องหลัง หลายคนเชื่อว่ามันจะถูกจัดประเภทเช่นเดียวกับ Bitcoin หรืo Litecoin – กล่าวคือ เป็นไปได้ว่าเป็นสินค้าโภคภัณฑ์จากมุมมองด้านกฎหมายของสหรัฐฯ (และ DOGE ไม่ได้ถูกกล่าวถึงในความเคลื่อนไหวของ SEC ที่เกิดขึ้นกับบางโทเค็นในปี 2023) ซึ่งลดความเสี่ยงด้านการกำกับดูแลในการอนุมัติ DOGE ETF

ตัวเลขในอุตสาหกรรมจริงๆ แล้วก็ยินดีต้อนรับความคิดนี้ “Dogecoin กลายเป็นมากกว่าสกุลเงินดิจิทัล: มันแทนตัวเป็นทั้งการเคลื่อนไหวทางวัฒนธรรมและการเงิน” กล่าวโดยประธาน 21Shares Duncan Moir ซึ่งทางบริษัทได้เปิดตัว Dogecoin ETP ที่ได้รับการสนับสนุนทั้งหมดในยุโรปในเดือนเมษายน 2025 ผลิตภัณฑ์ยุโรปนั้นจดทะเบียนในตลาด SIX ของสวิสภายใต้สัญลักษณ์ “DOGE” พิสูจน์ว่ามีความต้องการทั่วโลก – ซึ่งมีวิธีที่ได้รับการควบคุมให้ซื้อ Dogecoin สำหรับนักลงทุนสวิสและ EU ETF ในสหรัฐฯ ก็จะนำ Doge มาสู่บัญชีโบรกเกอร์ทั่วไป ในทางทฤษฎี นักวิเคราะห์มองสิ่งนี้อาจมีผลข้างเคียงที่น่าสนใจ: การเปิดแนวคิดเกี่ยวกับ “การลงทุน meme” หาก Dogecoin – ซึ่งเกิดมาเป็นมุข – ได้รับการอนุมัติจาก SEC สำหรับ ETF แล้วมันจะบอกอะไรเกี่ยวกับลักษณะที่เปลี่ยนไปของการเงิน? นักวิเคราะห์บางคนมองว่ามันเป็นสิ่งที่ดี “การอนุมัติ ETF ของ Dogecoin อาจเป็นตัวกระตุ้นของการยอมรับ meme coin ในกระแสหลัก,” หมายเหตุจาก CoinGecko ซึ่งบ่งบอกว่ามันจะบอกให้ทราบว่า แม้แต่สินทรัพย์ที่ได้รับแรงหนุนจากสื่อสังคมตอนนี้ก็ได้รับการยอมรับ

แน่นอนว่า DOGE ETF จะไม่ปราศจากความขัดแย้ง นักอนุรักษ์นิยมอาจมองอย่างเหยียดหยามที่นักลงทุนที่จริงจังกำลังซื้

โปรดทราบว่าสำหรับเนื้อหาที่ยาว เราสามารถช่วยแปลหรือให้ข้อมูลในส่วนที่เฉพาะเจาะจงที่สนใจเพิ่มเติม โปรดแจ้งในกรณีที่ต้องการครับ(ข้ามการแปลสำหรับลิงก์ใน markdown)

เนื้อหา: อื่นๆ เช่น LTC, ADA, BCH) ไปยัง ETF – จากนั้นก็หยุดไว้ชั่วคราว การหยุดชะงักนี้เกิดจากความต้องการมาตรฐานที่ชัดเจนสำหรับสินทรัพย์ขนาดเล็ก สิ่งนี้แสดงให้เห็นว่า SEC ใกล้จะได้รับการยอมรับในเรื่องเช่น Litecoin แต่บางทีอาจต้องการอนุมัติ ETF ที่มีสินทรัพย์เพียงรายการเดียว (เช่น LTC เดี่ยว) ก่อนที่จะรวมเข้ากับตะกร้า กล่าวโดยสรุป Litecoin ดูเหมือนจะอยู่ตรงขอบของการยอมรับได้

สรุป: คาดว่า Litecoin ETFs จะเป็นกองทุนอัลท์คอยน์แรกๆ ที่จะเข้าสู่ตลาดสหรัฐฯ จับตามองวันที่สำคัญของการตัดสินใจของ SEC; กำหนดเส้นตายสุดท้ายสำหรับการยื่นขอ Litecoin ETF ในปัจจุบันมีกำหนดการในเดือนตุลาคม 2025 แต่การอนุมัติอาจเกิดขึ้นเร็วๆ นี้ในการตรวจสอบของฤดูร้อนนี้ หากสำเร็จ Litecoin – “เงินดิจิทัล” จะได้รับเครื่องหมายเหตุข้อมูลที่สำคัญอย่างหนึ่งในประวัติศาสตร์ที่ยาวนานของมัน

5. Polkadot (DOT) ETFs – การลงทุนในวิสัยทัศน์ของการเชื่อมต่อหลายเครือข่าย

Polkadot เป็นอีกหนึ่งเครือข่ายหลักที่กำลังแย่งชิงการอนุมัติ ETF โทเค็น DOT ของ Polkadot ขับเคลื่อนระบบนิเวศที่มีความทะเยอทะยานที่จะเชื่อมโยงบล็อกเชนที่มีความเชี่ยวชาญเฉพาะด้าน ("parachains") เข้ากับเครือข่ายที่สามารถทำงานร่วมกันได้ มุมมองของเทคโนโลยีล้ำสมัยนี้ทำให้ Polkadot โดดเด่นท่ามกลางอัลท์คอยน์ และเป็นเรื่องที่นักลงทุนสถาบันได้แสดงความสนใจ โดยภายในปี 2025 แพลตฟอร์มของ Polkadot จะโฮสต์ parachains หลายสิบสำหรับกรณีการใช้งานตั้งแต่ DeFi ไปจนถึงการจัดการตัวตน และการออกแบบของมันถูกริเริ่มโดย Gavin Wood ผู้ร่วมก่อตั้ง Ethereum คำถามคือ จะมีความมั่นใจใน ETF สำหรับทรัพย์สินคริปโตที่ซับซ้อนเช่นนี้หรือไม่?

ผู้ออก ETF กำลังเดิมพันอย่างแน่นอน 21Shares ได้ยื่นคำขอ Polkadot Trust ETF ในเดือนกุมภาพันธ์ 2025, หนึ่งในคำขอยื่นอัลท์คอยน์สหรัฐฯ แรกๆ ของมัน ช่วงเวลาเดียวกัน ผู้เล่นรายย่อยเช่น Tuttle Capital ก็ได้ยื่นคำขอ และ Grayscale ได้ระบุ Polkadot เป็นหนึ่งในเป้าหมายการเปลี่ยนจาก trust เป็น ETF โปรไฟล์ของ Polkadot – เป็นคริปโตอันดับ 12 โดยประมาณมีมาร์เก็ตแคปอยู่ที่ 5 พันล้านดอลลาร์ ณ กลางปี 2025 – ทำให้มันเป็นทางเลือกที่อยู่กลางเกณฑ์ อาจไม่ใหญ่เท่า Solana หรือ XRP แต่ยังคงมีความสำคัญ สำนักวิเคราะห์ของ Bloomberg ให้ความเห็นว่ามีโอกาสสูงประมาณ 90% ที่ Polkadot ETFs จะได้รับการอนุมัติภายในสิ้นปี 2025 (เล็กน้อยกว่าของ SOL/XRP แต่ยังคงสูงมาก) ความหวังนี้มาจาก SEC ที่ดูเหมือนจะมั่นใจกับอัลท์คอยน์บนสุดในภาพรวม และการมีส่วนร่วมในตลาดฟิวเจอร์สและดัชนีของ Polkadot (ตัวอย่างเช่น ฟิวเจอร์ส DOT ได้ทำการซื้อขายในตลาดต่างประเทศ และ DOT เป็นส่วนหนึ่งของดัชนี 10 Crypto Index Fund ของ Bitwise)

อย่างไรก็ตาม เรื่องเวลาน่าจะเป็นปัญหา SEC ได้เลื่อนการตัดสินใจเกี่ยวกับการยื่น ETF ของ Polkadot ไปยังปลายปี 2025 รายงานหนึ่งระบุว่า SEC เลื่อนการตัดสินใจครั้งต่อไปเกี่ยวกับ Polkadot ETF ของ 21Shares ไปยังวันที่ 8 พฤศจิกายน 2025 โดยใช้ตัวเลือกที่จะขยายรอบการตรวจสอบ นี่แสดงให้เห็นว่า ETF ของ Polkadot อาจจะไม่เปิดตัวภายในปลายฤดูร้อน เว้นแต่ SEC จะเปลี่ยนใจอย่างเร็ว เป็นไปได้มากกว่าที่เราจะเห็นการเตรียมการภายในฤดูร้อน (โดยไม่มีการปฏิเสธจากต้น) และการอนุมัติอาจเกิดขึ้นฤดูใบไม้ร่วงพร้อมกับอัลท์คอยน์ชั้นสองอื่นๆ

จากมุมมองพื้นฐาน Polkadot มีกรณีที่แข็งแกร่ง: มันเป็นแพลตฟอร์ม coin ที่มีประวัติยาวนาน (เปิดตัว 2020) มีชุมชนนักพัฒนาที่แข็งแกร่งและกรณีการใช้งานที่ชัดเจน (การเชื่อมต่อบล็อกเชน) มันไม่ใช่โทเค็นมีมส์หรือนิชเฉพาะที่ มันแก้ไขปัญหาความสามารถในการขยายและการทำงานร่วมกันในเครือข่ายบล็อกเชน คุณลักษณะเหล่านี้ทำให้มันน่าสนใจสำหรับนักลงทุนเชิงเทคโนโลยีระยะยาว ETF จะอนุญาตให้นักลงทุนสนับสนุนวิสัยทัศน์ของ Polkadot โดยไม่ต้องเกี่ยวข้องกับความซับซ้อนของการสตาก DOT หรือร่วมในคราวด์โลน (วิธีปัจจุบันในการเข้าร่วมในระบบนิเวศของ Polkadot) มันเป็นการลงทุนแบบ “บริษัทที่ให้เครื่องมือ” ในโครงสร้างของ Web3

ผู้เชี่ยวชาญพูดว่าอย่างไร? Polkadot อาจไม่เป็นที่ฮือฮาในข่าวเท่ากับ Solana หรือ Dogecoin แต่ก็ถูกกล่าวถึงบ่อยๆ เป็นส่วนหนึ่งของคลื่น ETF อัลท์คอยน์ที่กำลังจะมา Balchunas และ Seyffart จัด DOT อยู่ในกลุ่มโอกาสการอนุมัติ 90% พอๆ กับ Cardano, Doge ฯลฯ นอกจากนี้ คำพูดของ SEC เกี่ยวกับกองทุนที่มีหลายทรัพย์สินก็แสดงว่าหนึ่งในสาเหตุที่หยุดชั่วคราวเป็นเพราะไม่มี ETF ที่เป็นเพียง DOT เดี่ยว (DOT อยู่ในดัชนีของ Bitwise ด้วย) นี่บ่งชี้ว่า SEC กำลังพิจารณา Polkadot เพียงแต่ต้องการจัดการมันอย่างเป็นขั้นตอน

ผลกระทบที่อาจเกิดขึ้น: การอนุมัติ ETF ของ Polkadot จะนำความสนใจและเงินทุนใหม่เข้ามาในระบบนิเวศของ Polkadot ราคาของ DOT อาจได้ประโยชน์จากการรับรู้ถึงความมั่นใจในการรับรอง ยิ่งไปกว่านั้น ETF อาจนำไปสู่การมีส่วนร่วมของสถาบันมากขึ้น – ตัวอย่างเช่น เฮดจ์ฟันด์อาจมีแนวโน้มที่จะใช้ DOT ในคู่การซื้อขายหรือกลยุทธ์การให้ผลตอบแทนหากพวกเขาสามารถได้รับการเข้าถึงได้ง่ายผ่าน ETF นอกจากนี้อาจกระตุ้นการใช้งานที่มากขึ้นของเครือข่าย Polkadot: parachains และโครงการที่สร้างบน Polkadot อาจดึงดูดความสนใจหาก DOT ถูกถือครองมากกว่า ทางกลับกัน หากการอนุมัติเลื่อนออกไปเกินฤดูร้อนเข้าสู่ปลายปี 2025 Polkadot อาจถูกบดบังโดย ETF อัลท์คอยน์อื่นๆ ที่เปิดตั่วย้อนต้น เช่น Solana หรือ Litecoin อย่างไรก็ตาม ด้วยธรรมชาติที่เชื่อมโยงของการอนุมัติเหล่านี้ ความสำเร็จในอัลท์คอยน์หนึ่งๆ มักจะเป็นสัญญาณที่ดีกับ DOT เอง สิ้นสุดฤดูร้อนนี้เราจะคาดว่าจะได้รับความชัดเจนว่าถ้า ETF ของ Polkadot อยู่ในเส้นทางที่ถูกต้องสำหรับการอนุมัติ – แม้ว่าการเปิดตัวอย่างเป็นทางการอาจจะล่าช้าไปเล็กน้อย

6. Cardano (ADA) ETFs – ความหวังสูงสำหรับแพลตฟอร์มเหรียญที่ใหญ่ที่สุด

Cardano เป็นอีกหนึ่งผู้ท้าชิงหนักในสนาม ETF ADA, โทเค็นเดิมของ Cardano, ได้อยู่ในอันดับที่สูงของคริปโตเคอร์เรนซีมาตั้งแต่อดีต (บ่อยครั้งติดท็อป 5–7 ในช่วงปีที่ผ่านมา) Cardano แยกตัวเองออกด้วยวิธีการพัฒนาแบบที่สร้างบนงานวิจัยและการเน้นที่ชุมชนในการยอมรับทั่วโลก (เช่น โครงการบล็อกเชนในแอฟริกา) ด้วยความโดดเด่นของมัน มันจึงธรรมดาที่นักลงทุนต้องการ ADA ETF และในความจริง มีการยื่นคำขอ ETF อย่างน้อยสองรายการสำหรับ Cardano: Grayscale พยายามแปลง Cardano Trust (สัญลักษณ์: ADA) ของมันไปสู่ ETF สปอตในเดือนมกราคม 2025, และ Tuttle Capital ได้ยื่นคำขอสำหรับ ADA ETF เดี่ยวด้วย อาจจะมีมากกว่านี้ หากผู้ถูกรางวัลอื่นๆ ได้แนะนำถึงการรวม Cardano ในคำขอที่เกี่ยวข้องกับหลายทรัพย์สิน

นักวิเคราะห์จัด Cardano ในหมวดที่สามารถยอมรับได้เหมือนกับ Dogecoin และ Polkadot – มีโอกาสสูงประมาณ 90% ที่จะได้รับการอนุมัติภายในปลายปี 2025 ด้วยเหตุผลที่คล้ายกัน: Cardano มีเครือข่ายขนาดใหญ่และมั่นคงที่ขณะนี้มีตลาดฟิวเจอร์ และสถานะทางกฎหมายที่ชัดเจน (ที่น่าสนใจก็คือ ยังไม่มีองค์กรกำกับดูแลใดๆ ที่ประกาศ ADA เป็นหลักทรัพย์จนถึงปัจจุบัน และมูลนิธิของ Cardano ก็ได้มีส่วนเกี่ยวข้องในด้านการปฏิบัติตามกฎหมายด้วยตัวเอง) การมีส่วนร่วมของ SEC กับการยื่นขอ ETF ของ Cardano นี้แสดงให้เห็นโดยการอนุมัติเบื้องต้นที่สั้นๆ และการหยุดชั่วคราวของกองทุนหลายทรัพย์สินของ Grayscale (ที่รวม ADA ด้วย) การหยุดยังคงแสดงถึงความต้องการของ SEC ที่จะอนุมัติ ADA ด้วยตัวมันเองก่อนที่จะอนุญาตให้รวมกับอื่นๆ ดังนั้น, แม้ว่า ETF ของ Cardano อาจจะไม่ได้เป็น ETF ตัวแรกที่เปิดตัวออกมา แต่มันคาดว่าจะตามติดตามแค่หลัง Solana, XRP, และ Litecoin อย่างใกล้ชิด

ETF ที่เป็นไปได้ของ Cardano มีบางเรื่องที่แตกต่างเห็นได้ชัด: ประการแรก มันจะเป็น ETF แรกที่ขึ้นอยู่บนแพลตฟอร์ม smart contract ที่ยืนยันผ่าน proof-of-stake อย่างเดียว (สมมติว่า Solana – ซึ่งก็เป็น PoS – ไม่ได้เปิดตัวก่อนหน้านี้) ชื่อเสียงของ Cardano มาจากการพัฒนาอย่างรอบคอบ (การวิจัยทางวิชาการที่ได้รับการตรวจทานจากเพื่อนร่วมงานเป็นพื้นฐานของการปรับปรุงขายทุกครั้ง) และคุณลักษณะเช่นอัลกอริทึม Ouroboros PoS และการมุ่งเน้นความสามารถในการขยายผ่าน Hydra ด้วยการอนุมัติ ADA, SEC จะเป็นการยืนยันว่ามันสบายใจกับเทคโนโลยีบล็อกเชนหลากหลาย ไม่เพียงแต่สินทรัพย์ที่คล้าย Bitcoin หรือ Ethereum เท่านั้น นอกจากนี้ยังยอมรับการใช้งานในโลกจริงของ Cardano – ตัวอย่าง, Cardano ได้มีส่วนร่วมในโครงการการจัดการตัวตนในเอธิโอเปีย และโฮสต์เอ็กโอซิสเต็ม DeFi และ NFT ของตัวเอง

ความสนใจของนักลงทุนใน Cardano ยังคงแข็งแกร่ง: ราคาของ ADA ได้กลับมาอีกในปี 2025, และการคาดการณ์ราคาระยะยาวของผู้สนับสนุนที่กระตือรือร้นบางรายสูงอยู่ (แม้ว่าสิ่งเหล่านี้ควรได้รับการพิจารณาด้วยความระมัดระวัง) ETF จะช่วยให้นักลงทุนกองทุนธรรมดาและแม้แต่บัญชีเกษียณสามารถจัด allocations ต่อ ADA ซึ่งอาจดึงนักลงทุนใหม่เข้ามาและอาจทำให้บางส่วนของความก้าวร้าวลดน้อยลง นอกจากนี้ ด้วยอุปทานหมุนเวียนจำนวนมากาของ Cardano และราคาต่อเหรียญที่ต่ำตามประวัติศาสตร์ (ตั้งแต่อยู่ในแถบเซ็นต์ถึงดอลลาร์ ตามประวัติศาสตร์อย่างไรก็ตามในปี 2025 อยู่ที่ประมาณ $0.83) ETF อาจทำให้นักลงทุนจิตวิทยาตระหนักในการซื้อ “หุ้น” ที่แสดงถึง ADA หลายพันโหมดการซื้อขายแบบเศษในตลาดคริปโต

ข้อมูลเชิงลึกของผู้เชี่ยวชาญที่น่าสนใจ: Ric Edelman, ผู้นำในด้านที่ปรึกษาทางการเงิน, ระบุว่า หลังจากการเปลี่ยนแปลงของการเมืองสหรัฐฯ ที่สนับสนุนการคริปโต “มันถูกมองว่าเป็นหัวข้อนี้ว่าเราจะได้เห็น ETF ของเหรียญและโทเค็นดิจิทัลทั้งหนึ่งและหลายสินทรัพย์อื่นๆ Bitcoin และ Ethereum ETF จะพิสูจน์ว่าแค่เป็นเพียงแรก ๆ” Cardano, หนึ่งในโทเค็นที่ใหญ่ที่สุดที่ไม่ที่มีชื่อว่า BTC หรือ ETH, ชัดเจนว่าตรงตามแนวทางนั้น “หลายสินทรัพย์ ETF” กล่าวอีกนัยหนึ่ง, ETF ของ Cardano ไม่ใช่คำถามว่ามันจะเกิดหรือเปล่า, แต่เป็นเมื่อไหร่

หาก ETF ของ Cardano ได้รับการอนุมัติภายในปลายฤดูร้อนหรือไม่ก็ต้นฤดูใบไม้ร่วง, คาดว่ามีสองสามสิ่ง:

• ปฏิกิริยาของตลาด ADA: น่าจะเป็นบวก, เนื่องจากการอนุมัติ ETF ส่งสัญญาณการยอมรับจากสถาบัน อาจเกิดการปรับตนเองดังที่ถูกสังเกตกับ Litecoin และอื่นๆ จากข่าวลือของ ETF
• การเปรียบเทียบในการแข่ง: Cardano มักเปรียบเทียบกับ Ethereum และ Solana การมี ETF จะทำให้มีมาตรฐานที่เท่าเทียมกันในการเข้าถึงนักลงทุน บางทีอาจจะเกิดการแข่งขันที่ดีในการที่ใครจะดึงดูดสินทรัพย์ ETF ได้มากกว่า – เช่น, กองทุน Cardano จะได้รับความสนใจมากเท่ากับกองทุน Solana หรือไม่? ยังคงต้องดูกัน, แต่การแข่งขันดังกล่าวสุดท้ายแล้วยกเรือทั้งหมดขึ้นในแง่ของความชัดเจน
• การส่งเสริมชุมชน: ชุมชนของ Cardano (ที่เรียกว่า “ADA Army”) จะมองว่า ETF เป็นการยืนยันความน่าเชื่อถือของโครงการของพวกเขา แน่นอนว่าจะเพิ่มความพยายามในการส่งเสริมและรับทันทีมากขึ้น โดยรู้ว่า Wall Street ได้ให้ความสนใจ

โดยสรุป, Cardano พร้อมที่จะเข้าร่วมคลับ ETF ร่วมกับเพื่อนอัลท์คอยน์ บาร์เร่อนกับปัญหาทางกฎหมายที่ไม่คาดคิด, ภายในสิ้นฤดูร้อนนี้เราควรเห็น ETF ของ ADA ได้รับการอนุมัติอย่างน้อย หรืออย่างน้อยก็มีความก้าวหน้าชัดเจนต่อเส้นทางนั้น ถึงแม้ว่าการกรุยทางของ Cardano เพื่อ ETF อาจจะไม่ใช่ที่สุดแรก แต่มันก็มั่นคงและหลีกเลี่ยงไม่ได้, แม้ว่าจะไม่ใช่ตัวแรกที่ผ่านเข้ามา

7. Avalanche (AVAX) ETFs – การเดิมพันใน DeFi และ Subnetsเนื้อหา: ซึ่งเป็นที่รู้จักสำหรับความเร็วและสถาปัตยกรรม "subnet" และอาจจะมีการเสนอขาย ETF ในคลื่นลูกถัดไป โทเค็น AVAX ของ Avalanche นั้นเป็นที่ตั้งต้นของแพลตฟอร์มที่มุ่งเน้นไปที่การเงินแบบกระจายศูนย์ (DeFi) การประยุกต์ใช้บล็อกเชนในระดับองค์กร และการสร้างโทเค็นสินทรัพย์สำหรับสถาบัน แม้จะไม่ได้มีมูลค่าตลาดใหญ่เท่า Solana หรือ Cardano แต่ Avalanche ก็ได้สร้างตำแหน่งสำคัญ – และการรวมของมันในการวางแผน ETF แสดงถึงความมั่นใจในความสามารถในการคงอยู่ของมัน

ผู้ออก ETF อย่าง VanEck ได้ยื่นขออนุมัติ ETF แบบ spot สำหรับ Avalanche ในปลายปี 2024 เป็นหนึ่งในบริษัทขนาดใหญ่แรก ๆ ที่มุ่งเป้าหมายไปที่ AVAX นอกจากนี้ยังมีบริษัทอื่น ๆ อย่าง Grayscale ซึ่งได้รวม AVAX ไว้ในกองทุนหลายสินทรัพย์ของพวกเขา (เช่น ดัชนีของ Bitwise และกองทุน Digital Large Cap ของ Grayscale ทั้งสองถือครอง AVAX) นักวิเคราะห์ของ Bloomberg ระบุว่าการยื่นขออนุมัติ ETF แบบ spot สำหรับ Avalanche มีโอกาสได้รับการอนุมัติประมาณ 90% ภายในสิ้นปี 2025 ซึ่งคล้ายกับ Polkadot และ Cardano ความน่าจะเป็นสูงนี้อาจแปลกใจสำหรับผู้ที่มองว่า AVAX เป็นเชนใหม่ (เปิดตัวในปี 2020) แต่แสดงให้เห็นว่ามุมมองของ SEC กำลังเปลี่ยนแปลงไป เมื่อเอเจนซีรู้สึกพอใจกับ alt ชั้นนำไม่กี่ตัว มันมักจะรู้สึกพอใจกับตะกร้ากว้างในเวลาอันสั้น (เช่นกรณีของ ETFs ฟิวเจอร์ส Bitcoin แล้วก็ ETFs แบบ spot ของ Bitcoin หลายชุด ฯลฯ)

อย่างไรก็ตาม เส้นทางของ Avalanche อาจจะช้ากว่า Solana เช่นเนื่องจากสองปัจจัย: (1) ขนาดตลาด – มูลค่าตลาดของ AVAX (ประมาณ 24 พันล้านดอลลาร์ในสถานะเต็ม แต่ในมูลค่าที่หมุนเวียนอยู่จริงนั้นน้อยกว่า) อยู่ในระดับเล็กของสินทรัพย์ชั้นนำ (2) การใช้งานที่รับรู้ – Avalanche มีวงการ DeFi ที่มีชีวิตชีวา (โดยเฉพาะแพลตฟอร์ม DEX Trader Joe และอื่น ๆ) และเทคโนโลยี subnet ที่เป็นเอกลักษณ์ (อนุญาตให้สร้างบล็อกเชนแบบปรับแต่งได้) แต่กลางปี 2025 มันถือครองแค่เศษเสี้ยวของมูลค่ารวมที่ถูกล็อค (TVL) ที่ Ethereum ทำได้ ที่จริงแล้วการวิเคราะห์หนึ่งระบุว่า TVL ของ Avalanche ต่ำกว่า 2% ของ Ethereum ย้ำว่าเป็นเครือข่ายที่สำคัญแต่ไม่ได้เป็นผู้เล่นที่เด่นชัดที่สุด หน่วยงานไม่ได้นำตัวชี้วัดเหล่านี้ในพิจารณาโดยตรง แต่มีความสำคัญในทางอ้อมเพราะเป็นการสะท้อนถึงการใช้งานที่กว้างขวางและอาจจะความคงทนของระบบนิเวศของสินทรัพย์นี้

ถึงแม้ว่าจะมีรายละเอียดตามที่กล่าวไป การรวม Avalanche ในการยื่นขออนุมัติ ETF บ่งบอกถึงความมั่นใจ การยื่นขอ AVAX ของ VanEck (ผู้ออก ETF ที่ได้รับการนับถือ) แสดงว่าพวกเขาเห็นความต้องการจากสถาบันในการเข้าถึงการเติบโตของ Avalanche Avalanche ได้วางตัวเองว่าเป็นบล็อกเชนที่เหมาะกับการเงิน – ตัวอย่างเช่น มีการร่วมมือในการสร้างบล็อกเชนสถาบัน (subnet) สำหรับบริษัทบริหารสินทรัพย์และมีส่วนร่วมในการทดลองกับสินทรัพย์โทเค็น เช่น หุ้น ETF จะอนุญาตให้นักลงทุนเดิมพันเกี่ยวกับการยอมรับของ Avalanche ในโลกฟินเทคและ DeFi ถ้าธนาคารหรือฟินเทคสร้างบน subnets ของ Avalanche, AVAX อาจได้รับประโยชน์; นักลงทุนใน ETF จะได้ร่วมขี่ศักยภาพนี้

จากมุมมองด้านกฎระเบียบ ไม่มีสัญญาณสีแดงที่รู้จักของ Avalanche โทเค็นถูกแจกจ่ายในที่สาธารณะและผ่านการขายที่อาจจะสอดคล้องกับกฎในเขตอำนาจศาลของตน Ava Labs (ทีมเบื้องหลัง Avalanche) ได้มีการดำเนินการเชิงรุกในวงการนโยบายของสหรัฐ และไม่ใช่แค่ CFTC ที่ไม่คัดค้านการปฏิบัติต่อ Avalanche เป็นสินค้าโภคภัณฑ์เพื่อวัตถุประสงค์ทางการค้า ทั้งหมดนี้ส่งสัญญาณดีให้กับ SEC ในที่สุดที่จะกล่าวว่าใช่

หากมีการเปิดตัว Avalanche ETF ในฤดูร้อนปลายหรือไม่นานหลังจากนั้น:

• ผลกระทบต่อตลาด: ราคาของ AVAX อาจได้ประโยชน์ จากบทสนทนาในเชิงบวกเกี่ยวกับ ETF ที่มักจะยกดันราคา การอนุมัติที่แท้จริงอาจจะมีผลแรงขึ้นเมื่อเงินกองทุนเริ่มซื้อลงใน AVAX เพื่อเติมคลัง มันจะเพิ่มความโดดเด่นของ AVAX ในสื่อและในหมู่นักลงทุนที่อาจจะละเลยมันเพื่อไปที่ชื่อที่ใหญ่กว่า
• การเปลี่ยนแปลงทางการแข่งขัน: Avalanche มักจะแข่งขันกับ Ethereum, Solana และ L1 อื่น ๆ เพื่อผู้ใช้และนักพัฒนา การเป็นหนึ่งในคนแรกที่มี ETF อาจทำให้สถานะของ Avalanche สูงขึ้น มันส่งสัญญาณว่า "Avalanche อยู่ในระดับเดียวกันกับความจริงจัง" กับเครือข่ายที่ใหญ่กว่า ในสายตาของหน่วยงานกำกับดูแลและนักลงทุนขนาดใหญ่
• กิจกรรมบนเชนที่เพิ่มขึ้น: อย่างน่าสนใจ ถ้า ETF ทำให้เกิดการขาดแคลนอุปทาน (โดยการนำ AVAX เข้าสู่การเก็บรักษาแบบ cold storage) อาจเพิ่มความต้องการสำหรับการ staking บนเครือข่าย (เพื่อรับรางวัลจาก AVAX ที่อยู่ในขณะเคลื่อนย้าย) รางวัลจากการ staking ของ Avalanche และผลตอบแทน DeFi อาจจะดึงดูดมากขึ้นเมื่อโทเค็นหายากขึ้น เมื่อเวลาผ่านไป สิ่งนี้อาจทำให้ความปลอดภัยของเครือข่ายและระบบนิเวศ DeFi แข็งแกร่งขึ้น

สรุปได้ว่า Avalanche กำลังเตรียมเข้าสู่รายการ ETF โดยมีแนวโน้มว่าจะเป็นช่วงท้ายของการอนุมัติ altcoin ชุดแรก มันแสดงถึงการเดิมพันบนอนาคตของโครงสร้างพื้นฐาน DeFi อย่างที่นักวิเคราะห์คนหนึ่งสรุป การรวม Avalanche ใน ETFs แสดงให้เห็นว่า SEC พร้อมจะยอมรับสินทรัพย์ "ที่มีมูลค่าน้อยกกว่า Ethereum อย่างมาก" โดยเป็นการยอมรับโครงการคริปโตที่หลากหลายและกว้างขวาง ภายในสิ้นฤดูร้อน เราจะรอดูว่า AVAX จะได้รับช่วงเวลาของมันในแสงแดดวอลล์สตรีทหรือไม่

8. Ondo Finance (ONDO) ETF – Yield Tokenized ก้าวเข้าสู่ความโดดเด่น

การยื่นขออนุมัติ ETF ที่ก้าวล้ำที่สุดของปี 2025 คือ 21Shares Ondo Trust ที่มีแผนจะถือโทเค็น ONDO ซึ่งไม่เหมือนกับรายการอื่นในนี้ Ondo ไม่ใช่บล็อกเชนชั้นหนึ่งที่รู้จักกันอย่างกว้างขวางหรือคริปโตขนาดใหญ่ – มันเป็นโทเค็น/การปกครองของแพลตฟอร์ม DeFi ที่มุ่งเน้นการทำโทเค็นของสินทรัพย์ในโลกจริง (RWA) ถ้าได้รับการอนุมัติ ONDO จะเป็น ETF ของ ERC-20 token ครั้งแรกในตลาดสหรัฐฯ โดยเป็นการเปิดตัวใหม่ที่ไม่เพียงแค่คริปโตเคอร์เรนซี่พื้นฐาน แต่ยังมีโทเค็น DeFi ชั้นโปรแกรมสามารถรับการห่อสถาบันได้

Ondo Finance คืออะไร? มันเป็นแพลตฟอร์มที่เชื่อมต่อสภาพคล่อง DeFi กับผลตอบแทนจากการเงินแบบดั้งเดิม Ondo ได้สร้างผลิตภัณฑ์เช่น OUSG (บันทึกหนี้รัฐบาลสหรัฐที่ทำโทเค็น), USDY (Stablecoin ที่มีผลตอบแทนจากบันทึกหนี้), และโปรโตคอลสินเชื่อ Flux สำหรับสินทรัพย์ในโลกจริง โดยพื้นฐานแล้ว Ondo ยกสินทรัพย์ดั้งเดิมที่ปลอดภัย (เช่นพันธบัตรรัฐบาล) และออกโทเค็นที่แสดงถึงหุ้นในบ่อผลตอบแทนนั้น ให้ผู้ใช้คริปโตสามารถเข้าถึงอัตราดอกเบี้ยที่เชื่อถือได้บนเชน โทเค็น ONDO เองถูกใช้สำหรับการบริหารจัดการและการสะสมค่าธรรมเนียมในระบบนิเวศนี้ – ดังนั้นมูลค่าของมันจะถูกเชื่อมโยงกับการเติบโตของบันทึกหนี้ทำโทเค็นและข้อเสนอคล้าย ๆ กัน

เมื่อ 21Shares ยื่น S-1 เพื่อขออนุมัติ Ondo ETF เมื่อวันที่ 22 กรกฎาคม 2025 มันทำให้เกิดการจับตามองในอุตสาหกรรมคริปโต ความเคลื่อนไหวนี้เป็นสัญญาณว่า:

1. สถาบันกำลังให้ความสนใจ DeFi tokens อย่างจริงจัง. ONDO ไม่ใช่เหรียญมีมาหรือเหรียญเก็งกำไร มันถูกเชื่อมตรงกับผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐ (ผ่าน OUSG) เทรนด์นาระบบตรงระหว่าง DeFi และ TradFi กำลังได้รับการยอมรับและตอนนี้อาจได้รับ ETF
2. หน่วยงานกำกับอาจกำลังอุ่นกับสินทรัพย์คริปโตที่ซับซ้อน. การอนุมัติ ONDO จะหมายถึงว่า SEC นั้นโอเคกับ ETF ที่ถือโทเค็นที่แสดงสิทธิ์เกี่ยวข้องกับเครื่องมือการเงินอื่น (โดยอ้อม) มันเป็นกรณีที่มีความซับซ้อนเมื่อเปรียบเทียบกับ Litecoin หรือสินค้าที่มีความตรงไปตรงมา Ondo Finance นั้นเน้นเรื่องความซื่อตรง – จัดพิมพ์การประกันสินทรัพย์แบบเรียลไทม์และการสำรวจบ่อย ๆ ซึ่งอาจเพิ่มความสะดวกใจของ SEC

ตลาดได้ตอบรับแน่นอน ราคาของ ONDO พุ่งขึ้น 65% ในเดือนก่อนหน้าและหลังการยื่นเรื่อง ETF ขึ้นไปที่ประมาณ $1.12 กับมูลค่าตลาดเพิ่มขึ้นจาก 2 พันล้านเหรียญไปกว่า 3.5 พันล้านเหรียญ ซึ่งเร็วกว่าตลาดคริปโตทั่วไป

ETF ของ Ondo จะทำงานอย่างไร? ตามการยื่นเรื่อง 21Shares Ondo Trust จะถือโทเค็น ONDO บนพื้นฐาน 1:1 โดยเก็บไว้กับผู้ดูแลที่มีคุณสมบัติเพียงพอ (Coinbase Custody) มันจะติดตามราคา ONDO ผ่านดัชนีอ้างอิง (CME CF Ondo-Dollar Reference Rate) ไม่มีการใช้เลเวอเรจ ไม่มีอนุพันธ์ – เป็นที่ยานเบาเช่นเดียวกับ ETF Bitcoin และ Ether มาก่อน โครงสร้างนี้ตรงไปตรงมาแม้จะมีความซับซ้อนอยู่เบื้องหลัง: ต่างจาก Bitcoin (ที่มีค่าหลักๆ เป็นทองคำดิจิทัล) หรือ Ether (เชื้อเพลิงสำหรับเครือข่ายทั่วไป) มูลค่าของ ONDO ถูกเชื่อมโยงกับผลตอบแทนและการนำสินทรัพย์จริงมาโทเค็น ดังนั้นนักลงทุนใน ETF จะได้การเปิดรับต่อผลตอบแทนของบันทึกหนี้รัฐบาลที่ทำโทเค็นและพันธบัตรออนไลน์ – เป็นการลงทุนคริปโตที่ต่างออกไป

ผลที่เป็นไปได้ของการอนุมัติ: ถ้า SEC อนุมัติ Ondo ETF มันจะเป็นช่วงเวลาสำคัญสำหรับ "DeFi พบกับ TradFi" สถาบันสามารถลงทุนใน ONDO ผ่านบัญชีโบรกเกอร์ หมายความว่ากองทุนบำนาญหรือกองทุนเอนดาวเมนต์สามารถเข้าถึงบันทึกหนี้รัฐบาลที่ทำโทเค็น (ผ่านระบบของ Ondo) ในวิธีที่ใด้รับการกำกับดูแล ซึ่งอาจจะขยายฐานนักลงทุนสำหรับโทเค็น RWA ได้มากดันให้เงินทุนเข้าสู่โครงการที่ทำโทเค็นหุ้น, พันธบัตร, อสังหาริมทรัพย์ และอื่นๆ ผลิตภัณฑ์ของ Ondo Finance อาจได้รับการใช้งานมากขึ้นเนื่องจาก ETF จะส่งสัญญาณการยอมรับของรุ่นธุรกิจของพวกเขา นี่จะเปรียบเทียบกับผลที่เกิดจาก ETF Bitcoin ของ BlackRock – ETF Ondo อาจกระตุ้นการยอมรับและราคาของ ONDO ถ้ามันดึงดูดสินทรัพย์ในระดับมาก

สำหรับภาคคริปโต นอกจากนี้ยังยืนยันว่าโทเค็น DeFi ที่มีประโยชน์ที่จับต้องได้สามารถยืนเคียงข้างคริปโตเคอร์เรนซี่ที่บริสุทธิ์ในสายตาของหน่วยงานกำกับ เราอาจได้เห็นการยื่นขออนุมัติจากโทเค็นโปรโตคอลอื่น ๆ เพิ่มขึ้น: ลองนึกถึง ETF สำหรับโปรโตคอล DeFi ใหญ่ (UNI สำหรับ Uniswap, AAVE สำหรับ Aave ฯลฯ) หรือแพลตฟอร์ม RWA อื่น ๆ แน่นอนว่า 21Shares ได้ส่งสัญญาณว่าไม่หยุดที่ Ondo – พร้อมกันหรือเตรียมการยื่นขออนุมัติสำหรับ Polkadot, XRP, Solana, และ Sui ETFs ในอื่น ๆ ไป be among the first to launch, potentially leading a wave of more diversified crypto investment products in the U.S.

แปลเนื้อหาต่อไปนี้จากภาษาอังกฤษเป็นภาษาไทย โดยรูปแบบคำแปลจะต้องเป็นดังนี้:

ข้ามการแปลลิงก์ใน markdown

เนื้อหา: เร็วมากๆ อย่างที่ Balchunas กล่าวติดตลกว่าการยื่นคำร้องนั้น แซงหน้าการรับรู้ของมนุษย์ แน่นอนว่ามีโอกาสที่ SEC อาจต้องใช้เวลานานกว่าในการทำความคุ้นเคยกับ ONDO มากกว่า เช่น Litecoin หน่วยงานอาจขอข้อมูลเพิ่มเติมหรือชะลอการตัดสินใจ (การยื่นคำร้องครั้งแรกมักจะได้รับการแก้ไขแก้ไขหลายรอบ) ถ้าไม่ได้รับการอนุมัติทันที การยื่นคำร้องเองก็ยังทำให้โทเค็น RWA เป็นที่รู้จัก โครงการของ Ondo แสดงให้เห็นว่านวัตกรรมคริปโตได้เข้าสู่ SEC ด้วยกรณีการใช้งานที่เป็นรูปธรรม (เช่น การเพิ่มการเข้าถึงผลตอบแทน) Federico Brokate ผู้จัดการของ 21Shares U.S. กล่าวว่า “นักลงทุนกำลังมองหาวิธีการลงทุนที่หลากหลายและง่ายดายมากขึ้นในการเติบโตของสินทรัพย์ดิจิทัล และเราตั้งใจที่จะจัดโครงสร้าง ETF เพื่อตอบสนองความต้องการนี้” ภายใต้กรอบการกำกับดูแล

โดยสรุป ETF ของ Ondo เป็นสิ่งที่ควรเฝ้าติดตามอย่างใกล้ชิด ภายในสิ้นสุดฤดูร้อนนี้ เราจะได้ทราบว่า อะไรคือโอกาส ที่จะเป็น ETF โทเค็น DeFi แรก การอนุมัติจะไม่เพียงสนับสนุน ONDO เท่านั้น แต่ยังบ่งชี้ว่า SEC พร้อมที่จะยอมรับการเข้าถึงทางการเงินแบบเดิมในบล็อกเชน ซึ่งอาจเป็นจุดเริ่มต้นของแนวโน้มที่ใหญ่กว่าในวอลล์สตรีทที่ก้าวเข้าสู่การเงินแบบโทเค็น ตามที่ความเคลื่อนไหวของ Ondo แสดงให้เห็น โทเค็น RWA กำลังเคลื่อนจากแนวคิดเฉพาะกลุ่มไปสู่เครื่องมือทางการเงินทั่วไป และ ETF เป็นส่วนสำคัญของการพัฒนานั้น

9. Sui (SUI) ETF – เลเยอร์-1 ใหม่ที่เข้าสู่สนาม

ในรายชื่อ ETF ที่น่าประหลาดใจมากขึ้นอีกตัวหนึ่งคือ Sui เป็นบล็อกเชนเลเยอร์-1 ใหม่ที่เพิ่งเปิดตัวในปี 2023 Sui (ออกเสียงว่า “ซวย”) พัฒนาโดย Mysten Labs ซึ่งเป็นทีมวิศวกรเก่าจาก Meta (Facebook) และใช้ภาษาโปรแกรม Move (เช่นเดียวกับ Aptos ซึ่งเป็นสายพันธุ์พี่น้องจากโครงการ Diem) แม้ว่าจะเป็นโครงการที่ยังเยาว์วัย แต่ Sui ได้ดึงดูดความสนใจสำหรับการออกแบบทางเทคนิคและศักยภาพในการเล่นเกมและแอพโซเชียล และตอนนี้มันเป็นที่สนใจสำหรับผู้ออก ETF เนื่องจาก 21Shares ยื่นคำขอในเดือนเมษายน 2025 เพื่อขอการรับรองให้ Sui เป็น ETF ทำให้ SUI เป็นหนึ่งในโทเค็นที่สดใสที่สุดที่เคยได้รับการพิจารณาให้เป็น ETF

ที่น่าจับตามองคือ 21Shares ไม่ได้ทำเช่นนี้เพียงลำพัง – พวกเขาประกาศความร่วมมือทางกลยุทธ์กับเครือข่าย Sui เพื่อ "ใช้ประโยชน์จากบล็อกเชนสำหรับการร่วมมือพัฒนาผลิตภัณฑ์" ในคำอื่น ๆ 21Shares และมูลนิธิ Sui กำลังทำงานร่วมกันเพื่อยกระดับสถานะของ Sui ในตลาดทั่วไป ข่าวความร่วมมือนี้ผสมผสานกับคำขอ ETF ได้สร้างผลทันที: ราคาของ SUI เพิ่มขึ้นประมาณ 10% บนการประกาศ การเห็นผู้ออกหุ้นร่วมมือกันอย่างใกล้ชิดกับทีมบล็อกเชน เป็นเรื่องที่ไม่ค่อยมีปัญหา อย่างไรก็ตาม การกระทำนี้บ่งบอกว่าผู้สนับสนุนของ Sui ต้องการส่งเสริมการยอมรับในสถาบันตั้งแต่ต้น

Duncan Moir (ประธานบริษัท) ของ 21Shares อธิบายการเคลื่อนไหวนี้ว่า: "เราปฏิบัติตามความเชื่อมั่น แต่ยังรวมถึงความต้องการของนักลงทุน – โรดแมปที่เราวางแผนกับ Sui สะท้อนถึงทั้งสองข้อ" ข้อความนี้บ่งบอกถึงว่า:

• พวกเขาเชื่อในเทคโนโลยีและอนาคตของ Sui (ความเชื่อมั่น),
• พวกเขาเห็นความสนใจของนักลงทุนเพียงพอใน SUI ที่จะสร้าง ETF (ความต้องการ).

สำหรับโครงการที่ยังต้องสร้างระบบนิเวศในปี 2025 (กิจกรรม DeFi และ NFT ของ Sui กำลังเติบโตแต่ยังไม่สามารถเปรียบเทียบกับเครือข่ายเก่าได้) ถ้า ETF นี้ได้การอนุมัติ จะเป็นครั้งแรกที่โทเค็นของเลเยอร์-1 ใหม่เปิดให้ผ่าน ETF ในสหรัฐฯ เร็วขนาดนี้

SEC จะตอบรับหรือไม่? โอกาสของ Sui ถูกมองว่าต่ำกว่าเล็กน้อยเมื่อเทียบกับเหรียญ altcoin ที่เก่ากว่า นักวิเคราะห์ของ Bloomberg รายงานว่าให้ Sui's ETF มีโอกาสประมาณ 60% และของ Tron ประมาณ 50% – อัตราต่ำกว่าที่เปรียบเทียบกับ Solana/Doge/etc ความไม่แน่นอนเพราะว่า Sui, เช่นเดียวกับหลายๆ โครงการใหม่, ยังไม่ได้พิสูจน์ความเป็นจริงในระยะยาวหรือสถานะการกำกับดูแล นอกจากนี้ รูปแบบการแจกจ่ายโทเค็นของ Sui อาจมีการขายที่หน่วยงานกำกับดูแลของสหรัฐฯ อาจพิจารณา แม้จะไม่มีอะไรบอกว่าเกิดความผิดพลาดใดๆ SEC มักจะระมัดระวังมากขึ้นกับ ICO หรือการขายโทเค็นที่เพิ่งเกิดขึ้นไม่นาน

อย่างไรก็ตาม ความเป็นจริงที่ว่า Sui ได้รับการยื่นคำร้องที่จริงจังแสดงว่า 21Shares (และพาร์ทเนอร์ของเขา Teucrium ซึ่งมักมีส่วนร่วม) ทำการบ้านและเชื่อว่ามันสามารถพบกับมาตรฐานของ SEC ได้ เป็นไปได้ว่าพวกเขาจัดการการควบคุมทรัพย์สินให้ถูกต้อง (Coinbase Custody?) และมาตรวัดราคาที่เหมาะสม (บางทีจะเป็น CME CF Sui Reference Rate, คล้ายกับอื่นๆ)

ถ้า ETF ของ Sui ได้รับการอนุมัติ จะเป็นชัยชนะที่ยิ่งใหญ่สำหรับเครือข่าย Sui มันอาจดึงการลงทุนเข้าสู่ SUI จากแหล่งที่ปกติไม่ได้สนใจคริปโตใหม่ๆ กองทุนเช่นนั้นอาจสนับสนุนให้นักพัฒนาสร้างบน Sui มากขึ้น (เห็นการสนับสนุนอย่างแรงกล้าจากตลาด) และให้ทรัพยากรเพิ่มเติมแก่ Sui Foundation via treasury tokens นอกจากนี้ จะเป็นการยืนยันว่าเลเยอร์ Move (เช่น Sui และ Aptos) เป็นที่ที่ต้องจับตามอง

ผลกระทบหนึ่งที่ต้องพิจารณา: เพราะยังใหม่อยู่ ความคล่องติดต่อของ Sui บนเชนยังไม่ลึกเท่า Ethereum การมี ETF อาจทำให้ SUI หลายรายการตกไปอยู่ในมือของ custodian ถ้าความต้องการสำหรับ ETF สูง อาจทำให้มีการขาดแคลนซับเพลยที่มีอยู่และทำให้ราคามีความแปรปรวนได้มากขึ้น ในอีกด้าน ระบบการสร้าง/รีดีมของ ETF สามารถนำผู้ค้าการละเมิดราคามาซึ่งจะช่วยให้ราคาเสถียรได้โดยการทำให้สอดคล้องกับตลาดโลก

มุมมอง: จะไม่น่าแปลกใจถ้า SEC initially delays หรือถามคำถามเกี่ยวกับการยื่นคำร้องของ Sui พวกเขาอาจต้องการให้แน่ใจว่า Sui ไม่เสี่ยงต่อการถูกควบคุมหรือว่าเครือข่ายของมันปลอดภัย (เพราะการโจมตีใหญ่ใด ๆ ที่อาจทำร้ายผู้ถือหุ้น ETF) ทีมของ Sui คงจะเน้นถึงเทคโนโลยีที่มีความแข็งแกร่งและแผนการกระจายอำนาจของพวกเขา ภายในปลายฤดูร้อนนี้ เราควรเห็นว่า ETF ของ Sui กำลังคืบหน้าหรือไม่ แม้ไม่ได้รับการอนุมัติทันที เฉพาะการมีอยู่ในบทสนทนาได้ยกโปรไฟล์ของ Sui ขึ้นมาแล้ว มันแสดงว่าแม้โครงการบล็อกเชนที่เพิ่งเกิดขึ้นก็สามารถมุ่งหวังสู่ครั้งใหญ่ของ ETF ได้หากได้รับการสนับสนุนที่เหมาะสม นักลงทุน ETF ใน Sui จะเป็นโอกาสสำหรับการลงทุนบนแพลตฟอร์มบล็อคเชนรุ่นใหม่ โดยไม่ต้องจัดการกับโทเค็นโดยตรง – ข้อเสนอที่บางกองทุนที่มองไปข้างหน้าอาจพบว่าน่าสนใจ

โดยสรุป การรวม Sui ในรายชื่อ 10 อันดับแรกะสะท้อนถึงขนาดของการระลอก ETF คริปโต จากสินทรัพย์ที่มีอยู่แล้วเช่น Litecoin ถึงสิ่งที่ใหม่กว่าเช่น Sui, หลายสินทรัพย์ยังอยู่บนโต๊ะ หาก ETF ของ SUI เกิดขึ้นในเร็วๆ นี้ มันจะเป็นการยืนยันว่าสถานที่มิตรภาพในตลาดคริปโตไม่จำกัดอยู่ที่เหรียญ "ผู้ก่อตั้งเก่า" เท่านั้น – มันกำลังดึงเด็กใหม่เข้ามาเร็วเกินกว่าที่เคย

10. Crypto Index ETFs – ตะกร้าหลากหลายที่อยู่บนขอบฟ้า

มากกว่ากองทุนสินทรัพย์เดียว, Crypto Index ETFs ก็กำลังมีความก้าวหน้าเช่นกันและอาจเปิดตัวภายในปลายฤดูร้อน ปีนี้ ETFs เหล่านี้จะถือครองตะกร้าของหลายๆ สกุลเงินดิจิทัล, ให้การสัมผัสกว้างในหนึ่งผลิตภัณฑ์ แนวคิดนี้ไม่ใหม่ทั่วโลก (ETPs ฐานดัชนีซื้อขายในยุโรป), แต่ในบริบทการยื่นคำขอของสหรัฐฯมันเป็นพื้นที่ที่เพิ่งเปิดใหม่ นักวิเคราะห์คาดการณ์ว่า ETF คริปโตที่หลากหลายอาจเป็นหนึ่งในประเภทแรกที่ได้รับการอนุมัติ, โดยที่ตะกร้าอาจถูกมองว่าเป็นการกระจายความเสี่ยง – ในความเป็นจริง ทีมของ Bloomberg ให้โอกาสการอนุมัติ ETF ดัชนีคริปโตถึง 95% ซึ่งสอดคล้องกับโอกาสสำหรับ Solana, XRP และ Litecoin

หลายพัฒนาการสนับสนุนความเชื่อนี้:

• 21Shares, ร่วมกับพาร์ทเนอร์ Teucrium, ยื่นคำในเดือนกรกฎาคม 2025 สำหรับ ETF สองรายการที่ติดตามดัชนีคริปโตของ FTSE Russell หนึ่งคือ 21Shares FTSE Crypto 10 Index ETF (ที่ถือครองสินทรัพย์คริปโต 10 อันดับแรกตามมูลค่าตลาด, คาดการณ์ว่า BTC และ ETH) และอีกอย่างคือ Crypto 10 ex-BTC ETF (ที่ถือครอง 10 อันดับแรกยกเว้น Bitcoin, เพื่อมุ่งเน้นไปที่ altcoin) ซึ่งอาจจะเป็นการเคลื่อนไหว groundbreaking เป็น ETF คริปโตที่จะจัดการตลาดกว้างตัวแรกในสหรัฐ
• ดัชนีได้มาจาก FTSE Russell ซึ่งเป็นผู้จัดหาดัชนีที่เชื่อถือได้, ซึ่งเพิ่มความน่าเชื่อถือ FTSE สร้างดัชนีเหล่านี้ด้วยการบริหารและวิธีการอิสระ Kristen Mierzwa จาก FTSE Russell กล่าวว่าเป้าหมายคือต้องการให้ดัชนีกลยุทธ์การจัดสรรที่มีสถาปัตยกรรมการกำหนดราคาที่แข็งแกร่ง กล่าวง่าย ๆ พวกเขาสร้างดัชนีที่นักลงทุนแบบดั้งเดิมสามารถเชื่อถือได้
• โครงสร้างที่เสนอสำหรับกองทุนเหล่านี้อยู่ภายใต้ '40 Act' (Investment Company Act of 1940) – เหมือนกับที่บาง ETF ที่แทงค่าและทรัสต์สินค้าโภคภัณฑ์อื่น ๆ ถูกสร้างขึ้น สิ่งนี้บ่งชี้ว่าผู้ออกอาจใช้รูปแบบที่อาจจะอนุญาตให้มีการทำงานอัตโนมัติ (ถ้าหากว่า SEC ไม่คัดค้านในเวลา), เหมือนกับที่เกิดขึ้นกับ REX Solana ETF

เสน่ห์ของ ETF ดัชนีคริปโตชัดเจน มันให้การสัมผัสหลายหลาก – นักลงทุนสามารถซื้อ ETF ตัวเดียวและถือครองตะกร้าของสกุลเงินดิจิทัลที่ใหญ่ที่สุดทางอ้อม สิ่งนี้จะลดความเสี่ยงต่อการลดลงของสกุลเงินคริปโตตัวหนึ่ง (หรือการถูกเรียกว่าเป็นหลักทรัพย์ฯ) มันเหมือนกับการซื้อกองทุนดัชนีหุ้นแทนที่จะเป็นหุ้นเดี่ยว สำหรับที่ปรึกษาทางการเงินหลายคนและนักลงทุนที่ระมัดระวัง, ดัชนีคริปโตที่กว้างเป็นที่น่าสนใจมากกว่าการเลือกเหรียญเดี่ยว Nate Geraci, ผู้เชี่ยวชาญด้าน ETF ให้ความคิดเห็นว่ากองทุนดัชนีเหล่านี้บ่งบอกถึงความต้องการที่เพิ่มขึ้น “นอกจาก BTC” – นักลงทุนต้องการสภาพคล่องครอบคลุมทั้งตลาดสินทรัพย์ดิจิทัล ไม่ใช่แค่สอง เหรียญใหญ่.

อย่างไรก็ตาม ผู้กำกับดูแลได้ใช้นโยบายระมัดระวังต่อ ETF หลายสินทรัพย์จนถึงขณะนี้ ใน กรกฎาคม 2025 สมัคร (แปลว่า?) อนุมัติการสมัครของ Bitwise ในการแปลง Bitwise 10 Crypto Index Fund (BITW) เป็น ETF, และจากนั้นก็ยกเลิกความอนุมัตินั้นในทันที BITW ถือครอง cryptocurrencies ประมาณ 10 สกุล (90% ใน Bitcoin และ Ether, และ ~10% ในอื่นๆ อีกแปดตัวยังไม่หมด) การหยุด SEC เป็นไปได้ที่จะทำให้มีมาตรฐานที่สม่ำเสมอสำหรับ ETF คริปโต, เพราะบางสินทรัพย์ในดัชนี (เช่น XRP และ ADA) ยังไม่มี ETF ของตัวเองที่ได้รับการอนุมัติ ในข้อมูลแบบเดียวกัน, SEC อาจคิดว่า: ขอให้อนุมัติ ETF ที่เป็นสินทรัพย์เดี่ยวสำหรับ alts เหล่านั้นก่อน, แล้วจึงต่อด้วยดัชนีที่มีพวกมัน

สิ่งนี้บอกเรา 2 อย่าง:

1. ETF ดัชนีใกล้เคียงที่จะเป็นจริง แต่ SEC กำลังเรียงลำดับเหตุการณ์ – การอนุมัติสินทรัพย์เดี่ยวก่อน จากนั้นเป็นสินทรัพย์หลายชนิด.
2. เราอาจเห็น ETF ดัชนีเริ่มถ่ายทอดสดในไม่ช้าหลังจากมีการอนุมัติ ETF เหรียญเดี่ยว altcoin หลายตัว (ซึ่งอาจเกิดขึ้นภายในปลายฤดูร้อนนี้หรือต้นฤดูใบไม้ร่วง).

ถ้าเรียงลำดับนี้คงอยู, 21Shares Crypto 10 ETFs อาจเป็นหนึ่งใน ETF ที่จะเริ่มใช้งานในฐานะแนวนำระลอกของผลิตภัณฑ์การลงทุนคริปโตที่หลากหลายในสหรัฐ.เนื้อหา: อาจจะหลุดไปในทันทีหลังจากที่ SEC อนุมัติส่วนประกอบรายบุคคลบางประการอย่างเป็นทางการ (เช่น Solana, XRP, Litecoin) ทีมของ Bloomberg ถึงกับคาดการณ์ว่า crypto basket ETF "อาจได้รับการอนุมัติจาก SEC ภายในสัปดาห์นี้" ในช่วงปลายเดือนมิถุนายน - นั่นคือก่อนที่ SEC จะหยุดชั่วคราวเกี่ยวกับ BITW แต่แสดงให้เห็นถึงความใกล้ชิดที่พวกเขารู้สึก

ETF ดัชนีคริปโตจะมีผลต่อตลาดอย่างไร? หลายผลกระทบที่อาจเกิดขึ้น:

• การเข้าร่วมที่กว้างขึ้น: ETF ดัชนีอาจเป็นทางเลือกที่ง่ายที่สุดให้กับคนที่มีความสงสัย - มันมีการกระจายความเสี่ยง, มีการยึดตามดัชนี (ที่นักลงทุนเข้าใจ) และมักจะมีค่าน้อยกว่าการลงทุนในกองทุนชนิดเดียวหลายๆกองทุน ซึ่งอาจดึงดูดที่ปรึกษาการเงินให้จัดสรรการลงทุนในคริปโตในพอร์ตของลูกค้าโดยผ่าน ETF ดัชนี
• การสนับสนุนเหรียญระดับกลาง: หากดัชนีถือสินทรัพย์ชั้นนำ 10 รายการ ดังนั้นมีความหมายว่าเหรียญเช่น Chainlink, Bitcoin Cash, หรือ Stellar (ขึ้นอยู่กับการเลือก) อาจจะรวมอยู่ด้วย สินทรัพย์เหล่านี้อาจไม่มี ETF ของตนเองในไม่ช้า แต่ผ่านทางดัชนีพวกเขาอาจได้รับการไหลเข้าของกองทุนบางส่วน ซึ่งอาจเอื้อประโยชน์ให้กับสภาพคล่องและราคาของพวกเขาโดยตรง
• แรงกดดันค่าธรรมเนียมแข่งขัน: ETF ดัชนีอาจมาพร้อมกับอัตราค่าใช้จ่ายที่ต่ำกว่า (เนื่องจากพวกเขาได้รับการยอมรับในวงกว้าง) หาก, ยกตัวอย่างเช่น, 21Shares ตั้งราคาของ Crypto 10 ETF ได้อย่างน่าสนใจ, มันอาจจะสร้างความกดดันให้กับผู้ออก ETF ชนิดเดียวในการลดค่าธรรมเนียมในเวลา ซึ่งดีสำหรับนักลงทุนและไม่วิเศษต่อการเติบโตของตลาด
• การรับรู้ด้านการกำกับดูแล: การอนุมัติ ETF ดัชนีจะแสดงว่า SEC มีความสบายใจกับคลิปโตหลายประเภทภายใต้ร่มเดียวกัน นั่นเป็นก้าวใหญ่จากการยอมรับเพียง Bitcoin เมื่อไม่กี่ปีที่ผ่านมา โดยพื้นฐานแล้วจะทำให้คริปโตทั่วไประทัดฐานเป็นการยอมรับในฐานะชั้นสินทรัพย์ที่ถูกต้องตามกฎหมาย ที่คุณสามารถ “ซื้อทั้งหมดของตลาด” เหมือนที่คุณซื้อ S&P 500 สำหรับหุ้น นี่อาจเป็นจุดหักเหทางจิตวิทยาสำหรับหลายคนที่ยังรออยู่

ข้อแม้หนึ่ง: SEC อาจกำหนดเงื่อนไขเพิ่มเติมใน ETF ดัชนี เช่น พวกเขาอาจต้องการให้ดัชนีไม่รวมสินทรัพย์ใด ๆ ที่พวกเขาต่อมาเห็นว่ามีปัญหา หรือกำหนดให้มีการรายงานบ่อยขึ้น แต่ผู้ให้บริการดัชนี เช่น FTSE จะเตรียมพร้อมสำหรับเรื่องนั้น

ภายในสิ้นฤดูร้อนปี 2025 เราคาดว่าจะได้เห็นหรือกำลังอยู่ในจุดที่ ETF ดัชนีคริปโตแรกจะได้รับการอนุมัติ หาก SEC ยังคงลากไปเรื่อย ๆ ก็อาจเป็นเพียงความล่าช้าชั่วคราว - ความกดดันยังคงอยู่ โดยเฉพาะเมื่อนักออกกองทุนคิดวิธีที่สร้างสรรค์ (เช่น กฎ REX 40% หรือการอนุมัติอัตโนมัติ) ในการออกผลิตภัณฑ์ และโปรดจำไว้ว่าแม้แต่คณะกรรมการของ SEC ได้แสดงความเห็นแตกต่างกัน บางคนสนับสนุนนวัตกรรมมาก สถานการณ์แบบโดมิโนที่ได้เห็นกับ Bitcoin และ Ether ETFs พร้อมที่จะซ้ำรอย: การอนุมัติ ETF altcoin แบบเดียวอาจกระตุ้นให้มีการอนุมัติหลายรายตามมาอย่างรวดเร็ว รวมถึงดัชนี

โดยสรุป ETF คริปโตที่มีการกระจายความเสี่ยงกำลังมา และพวกเขาเติมเต็มรายการท็อป 10 ของเราในฐานะสิ่งที่อาจมีผลกระทบมากที่สุด พวกเขาห่อหุ้มทิศทางทั้งหมดของตลาดคริปโต ถ้าคุณเชื่อว่าอุตสาหกรรมคริปโตทั้งหมดจะเติบโต ETF ดัชนีเป็นการลงทุนที่ง่ายที่สุดเพียงหนึ่งเดียว เราเกือบถึงจุดที่มันสามารถใช้ได้ในตลาดหุ้นสหรัฐฯ - อย่างแท้จริงเป็นเหตุการณ์สำคัญที่เน้นย้ำว่าการผสมผสานของคริปโตในวงการการเงินกระแสหลักได้ก้าวหน้าไปไกลในปี 2025

ความคิดสุดท้าย

ภูมิทัศน์สำหรับ ETF คริปโตได้พัฒนาอย่างรวดเร็ว ความคิดขึ้นต้นด้วยกองทุนฟิวเจอร์บิตคอยน์เพียงหนึ่งเดียวเมื่อไม่กี่ปีก่อน ได้ผลิดอกออกผลมาเป็นชุดของข้อเสนอ ETF คริปโตที่ครอบคลุมทุกอย่างตั้งแต่แพลตฟอร์มขนาดใหญ่ไปจนถึงโทเค็น DeFi ที่มีเอกลักษณ์ ภายในสิ้นฤดูร้อนปี 2025 เราคาดว่าจะได้เห็น ETF เหล่านี้หลายรายการในการดำเนินงานในตลาดหรือได้รับการอนุมัติและพึงถ่ายทอด สื่อถึงยุคใหม่ของการเข้าถึงและความชอบธรรมสำหรับสินทรัพย์ดิจิทัล

คลื่นของการอนุมัติ ETF คริปโตเหล่านี้ไม่ได้เป็นเพียงแค่การธรรมชาติของผลิตภัณฑ์การเงินใหม่ ๆ เท่านั้น - มันเป็นสัญญาณของการเติบโตความสัมพันธ์ของคริปโตกั