พาดหัวข่าวขัดแย้งเรื่องอิหร่านเขย่าตลาดคริปโทอย่างไร

เพียงโพสต์เดียวบน Truth Social เมื่อเช้าวันจันทร์ลบราคาน้ำมันดิบมากกว่า 10 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล เพิ่มมูลค่าตลาดหุ้นสหรัฐเกือบ 3 ล้านล้านดอลลาร์ภายในหนึ่งชั่วโมง และส่งให้ Bitcoin (BTC) พุ่งขึ้น 5.2% จากระดับต่ำสุดช่วงสุดสัปดาห์แถว 67,500 ดอลลาร์ สู่ระดับเหนือ 71,000 ดอลลาร์

ประธานาธิบดี โดนัลด์ ทรัมป์ ประกาศว่าเขาสั่งให้เลื่อนการโจมตีทางทหารต่อโรงไฟฟ้าและโครงสร้างพื้นฐานด้านพลังงานของอิหร่านออกไป 5 วัน โดยอ้างถึงสิ่งที่เขาเรียกว่าเป็น “การพูดคุยที่ดีและได้ผลมาก” ระหว่างผู้แทนของเขากับบุคคลระดับอาวุโสของอิหร่าน ขณะที่อิหร่านปฏิเสธว่ามีการเจรจาเกิดขึ้น

ตลาดไม่ใส่ใจเรื่องนั้น

แถลงการณ์ดังกล่าวถูกโพสต์เวลา 11:16 น. ตามเวลา GMT วันที่ 23 มีนาคม 2026 ในชั่วโมงสุดท้ายก่อนเส้นตายคำขาด 48 ชั่วโมงที่ทรัมป์ประกาศเมื่อวันเสาร์จะหมดอายุ คำขาดนั้นได้ ขู่ ว่าจะ “ทำลายล้าง” โรงไฟฟ้าของอิหร่าน หากเตหะรานไม่เปิดช่องแคบฮอร์มุซให้เรือทุกประเภทสัญจรได้ตามปกติ

ช่องแคบดังกล่าวซึ่งเป็นทางน้ำแคบๆ เชื่อมอ่าวเปอร์เซียกับอ่าวโอมาน ปกติรองรับน้ำมันและก๊าซธรรมชาติเหลวราว 20% ของอุปทานโลก การปิดใช้งานโดยพฤตินัยนับตั้งแต่สงครามสหรัฐ–อิสราเอลกับอิหร่านเริ่มต้นเมื่อวันที่ 28 กุมภาพันธ์ ส่งผลให้เกิดหนึ่งในวิกฤตด้านอุปทานพลังงานที่รุนแรงที่สุดในประวัติศาสตร์ยุคใหม่

ฟาติห์ บิรอล ผู้อำนวยการบริหารของ สำนักงานพลังงานระหว่างประเทศ (IEA) ได้ออกมา เตือน เมื่อวันจันทร์ว่าสถานการณ์ตอนนี้ “เลวร้ายกว่าช่วงวิกฤตน้ำมันปี 1973 และ 1979 รวมกัน” และมีทรัพย์สินด้านพลังงานอย่างน้อย 40 แห่งในเก้าประเทศที่ได้รับความเสียหายอย่างหนัก

สำหรับตลาดคริปโทเคอร์เรนซี ซึ่งซื้อขายสัมพันธ์อย่างใกล้ชิดกับภาวะความเสี่ยงมหภาคนับตั้งแต่สงครามเริ่ม การหยุดโจมตี 5 วันได้สร้างหน้าต่างแห่งความหวังช่วงสั้นๆ แต่รุนแรง

คำถามตอนนี้คือ การหยุดชั่วคราวนี้จะนำไปสู่การลดความตึงเครียดจริง หรือเพียงเลื่อนรอบการโจมตีถัดไปออกไป และผลที่ตามมาคืออะไรต่อห่วงโซ่น้ำมัน–เงินเฟ้อ–ดอกเบี้ย ที่กำหนดสภาพสภาพคล่องของสินทรัพย์เสี่ยง

เกิดอะไรขึ้นในวันจันทร์

แถลงของทรัมป์ ถูกโพสต์ บน Truth Social เป็นตัวพิมพ์ใหญ่ทั้งหมด

“I AM PLEASE TO REPORT THAT THE UNITED STATES OF AMERICA, AND THE COUNTRY OF IRAN, HAVE HAD, OVER THE LAST TWO DAYS, VERY GOOD AND PRODUCTIVE CONVERSATIONS REGARDING A COMPLETE AND TOTAL RESOLUTION OF OUR HOSTILITIES IN THE MIDDLE EAST,” เขาเขียน ก่อนจะประกาศการเลื่อนการโจมตีออกไป 5 วัน

โพสต์ดังกล่าวถูกลบชั่วครู่ แก้ไขตัวสะกด แล้วโพสต์ใหม่อีกครั้ง ลำดับเหตุการณ์นี้ วันดานา ฮารี นักวิเคราะห์ตลาดพลังงานได้ อธิบาย ว่าเป็นการเพิ่ม “ความสงสัยและความลุ้นระทึก” ให้กับช่วงการซื้อขายที่ผันผวนอยู่แล้ว

ในการให้สัมภาษณ์ผู้สื่อข่าวที่ปาล์มบีช ฟลอริดา ในเวลาต่อมา ทรัมป์ กล่าว ว่าผู้แทนพิเศษตะวันออกกลางของเขา สตีฟ วิทคอฟฟ์ และลูกเขย จาเร็ด คุชเนอร์ ได้เจรจาเมื่อค่ำวันอาทิตย์กับ “บุคคลระดับสูง” ในอิหร่าน

ทรัมป์ปฏิเสธจะเปิดเผยชื่อคู่เจรจาชาวอิหร่าน โดยบอกว่าเขา “ไม่ต้องการให้เขาถูกฆ่า” แต่ยืนยันว่าสหรัฐและอิหร่านมีจุดร่วมกันในประเด็นสำคัญหลายข้อ เขาบอกกับ CNN ว่ามี 15 ประเด็น ที่ทั้งสองฝ่ายเห็นพ้องต้องกัน

“พวกเขาต้องการทำข้อตกลงอย่างมาก เราเองก็อยากทำข้อตกลงเช่นกัน” ทรัมป์กล่าว “ไม่เช่นนั้น เราก็จะทิ้งระเบิดกันต่อไปอย่างสุดหัวใจของเรา”

Axios รายงาน โดยอ้างเจ้าหน้าที่อิสราเอลว่า วิทคอฟฟ์และคุชเนอร์ได้ติดต่อกับ โมฮัมหมัด บาเกรี ฆอลีบาฟ ประธานสภาปฏิวัติอิสลามของอิหร่านและอดีตนายพลใน กองกำลังพิทักษ์การปฏิวัติอิสลาม (IRGC)

อย่างไรก็ดี แหล่งข่าวที่รับรู้การหารือบอกกับ Axios ว่ายังไม่มีสัญญาณว่ามีการพูดคุยโดยตรงระหว่างฆอลีบาฟกับทีมของทรัมป์เกิดขึ้นจริง

แทนที่จะเป็นเช่นนั้น อียิปต์, ปากีสถาน และ ตุรกี เป็นฝ่ายช่วยส่งสารระหว่างสหรัฐและอิหร่าน โดยประเทศตัวกลางพยายามจัดการประชุมที่กรุงอิสลามาบัดภายในสัปดาห์นี้

อ่านเพิ่มเติม: Polymarket Bans Insider Trading

การปฏิเสธของอิหร่าน: การแสดงทางภูมิรัฐศาสตร์หรือความขัดแย้งจริง

ปฏิกิริยาของอิหร่านเกิดขึ้นอย่างรวดเร็วและชัดเจน

กระทรวงการต่างประเทศ ของประเทศได้ ระบุ ผ่านสื่อภาครัฐว่า “ไม่มีการเจรจาใดๆ ระหว่างเตหะรานกับวอชิงตัน”

ตัวฆอลีบาฟเองก็ปฏิเสธว่ามี “การเจรจา” เกิดขึ้น โดย เรียก คำกล่าวอ้างของทรัมป์ว่าเป็นความพยายามปั่นตลาดและ “หนีออกจากหล่มที่สหรัฐและอิสราเอลกำลังติดอยู่”

สำนักข่าวกึ่งทางการ Fars News Agency ของอิหร่านไปไกลกว่านั้น โดยรายงานว่าเตหะรานมีแผนปฏิบัติการที่อาจมุ่งเป้ากรุงเทลอาวีฟและพันธมิตรของสหรัฐในภูมิภาค และการหยุดโจมตีของทรัมป์เป็นการถอยเชิงบังคับที่เกิดจากความกลัวการตอบโต้มากกว่าจะเป็นความคืบหน้าเชิงการทูต

ความขัดแย้งระหว่างคำบอกเล่าของทั้งสองฝ่ายนั้นรุนแรง แต่ไม่ใช่เรื่องที่ไม่เคยเกิดขึ้นมาก่อน การทูตผ่านช่องทางลับระหว่างคู่ปรปักษ์มักต้องการการปฏิเสธต่อสาธารณะ โดยเฉพาะในระบอบอำนาจนิยมที่การยอมรับว่ากำลังเจรจากับศัตรูทางทหารอยู่ อาจก่อความเสี่ยงทางการเมืองภายในประเทศ

ข้อตกลงนิวเคลียร์อิหร่านปี 2015 ตัวอย่างเช่น มีการเจรจาลับผ่านคนกลางในโอมานเป็นเวลาหลายเดือน ซึ่งทั้งสองฝ่ายต่างปฏิเสธในช่วงแรก

สำหรับฆอลีบาฟ ซึ่ง Axios อธิบายตามแหล่งข่าวว่าเป็นเจ้าหน้าที่พลเรือนระดับสูงสุดในวงการตัดสินใจของอิหร่านและเป็นพันธมิตรใกล้ชิดของผู้นำสูงสุดคนใหม่ โมจ์ตาบา คอเมเนอี การคำนวณทางการเมืองของเขาต้องเน้นแสดงให้อิหร่านดูเหมือนกำลังเจรจาจากจุดแข็ง ไม่ใช่จากการยอมจำนน

ไม่ว่าการเจรจาจะเป็นเรื่องจริง เรื่องมโน หรืออยู่ในพื้นที่เทาๆ ของช่องทางอ้อม ตลาดการเงินก็ตีความประกาศของทรัมป์ว่าเป็นการลดความเสี่ยงการยกระดับความขัดแย้งในระยะสั้นแบบถ่วงน้ำหนักตามความน่าจะเป็น

ดังที่ เอ็ด ครูกส์ จากบริษัทวิจัย Wood Mackenzie บอก กับ NPR ว่า เทรดเดอร์น้ำมัน “กระโจนใส่เพียงแค่แววบางๆ ว่าสงครามจะจบเมื่อไร” ทำให้ราคาพุ่งเหวี่ยงจาก “เศษข้อมูลเล็กๆ น้อยๆ”

อ่านเพิ่มเติม: Larry Fink Says Tokenization Is Where The Internet Was In 1996

น้ำมันร่วง: ผ่ารายละเอียดการเหวี่ยงในวันเดียว 15 ดอลลาร์

ปฏิกิริยาของตลาดพลังงานรุนแรงเป็นพิเศษ น้ำมันดิบเบรนต์ พุ่งขึ้นเหนือ 113 ดอลลาร์ต่อบาร์เรลในช่วงซื้อขายเอเช้าวันจันทร์ ต่อเนื่องจากการปรับขึ้นวันศุกร์ซึ่งเป็นราคาปิดสูงสุดนับตั้งแต่กรกฎาคม 2022

ภายในไม่กี่นาทีหลังโพสต์ของทรัมป์ เบรนต์ก็ ดิ่งลง สูงสุดถึง 14% สู่ระดับใกล้ 96 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล หนึ่งในการเหวี่ยงระหว่างวันครั้งใหญ่ที่สุดในประวัติการณ์ ก่อนจะฟื้นกลับบางส่วน

Bloomberg รายงานว่าในท้ายที่สุด เบรนต์ปิดที่ 99.94 ดอลลาร์ ลดลง 10.92% ในวันนั้น และต่ำกว่า 100 ดอลลาร์เป็นครั้งแรกนับตั้งแต่ 11 มีนาคม ขณะที่ West Texas Intermediate (WTI) ร่วง ลงไปต่ำสุดที่ 84 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล ก่อนจะปิดที่ 88.13 ดอลลาร์ ลดลง 10.28%

ขนาดของการเคลื่อนไหวสะท้อนให้เห็นว่าตลาดพลังงานได้สะท้อนราคาความเสี่ยงการหยุดชะงักที่อาจยืดเยื้อและเลวร้ายลงมากเพียงใด

ช่องแคบฮอร์มุซยังคงปิดใช้งานโดยพฤตินัย CNN รายงาน ว่า ปีเตอร์ แซนด์ หัวหน้านักวิเคราะห์ของบริษัทข้อมูลขนส่งสินค้า Xeneta กล่าวว่า การเดินเรือผ่านช่องแคบนี้เป็นเรื่องที่ “หลุดกรอบไปตลอดทั้งปี 2026”

ชาติสมาชิก IEA ตกลงกันเมื่อวันที่ 11 มีนาคมที่จะระบายน้ำมันจากคลังสำรองยุทธศาสตร์เป็นประวัติการณ์ 400 ล้านบาร์เรล และบิรอลกล่าวเมื่อวันจันทร์ว่ากำลังพิจารณาการระบายออกเพิ่มเติม

โกลด์แมน แซคส์ ปรับขึ้น คาดการณ์ราคาน้ำมันอย่างแรงในวันจันทร์ โดยคาดว่าเบรนต์จะเฉลี่ย 110 ดอลลาร์ในเดือนมีนาคมและเมษายน เพิ่มขึ้น 62% จากค่าเฉลี่ยทั้งปี 2025

ธนาคารเตือนว่า หากปริมาณน้ำมันที่ผ่านฮอร์มุซยังอยู่ที่เพียง 5% ของปกติเป็นเวลา 10 สัปดาห์ ราคาน้ำมันเบรนต์รายวันอาจทะลุสถิติปี 2008 ที่ราว 147 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล

แม้หลังจากการร่วงลงในวันจันทร์ ราคาน้ำมันก็ยังสูงกว่าระดับก่อนสงครามที่ราว 70 ดอลลาร์ต่อบาร์เรลอยู่กว่าหนึ่งในสาม

ทำไมตลาดคริปโทถึงสนใจการทูตตะวันออกกลาง

ความเชื่อมโยงระหว่างโพสต์บน Truth Social เรื่องการทูตกับอิหร่านกับราคาบิตคอยน์เดินผ่านห่วงโซ่สามข้อ: น้ำมัน เงินเฟ้อ และดอกเบี้ย

เมื่อราคาน้ำมันพุ่ง ต้นทุนพลังงาน การขนส่ง และการผลิตทั่วเศรษฐกิจโลกจะเพิ่มขึ้น

สิ่งนั้นส่งผ่านไปยังระดับราคาผู้บริโภค ซึ่งบีบให้ธนาคารกลางต้องคงหรือขึ้นดอกเบี้ยเพื่อควบคุมเงินเฟ้อ ดอกเบี้ยที่สูงขึ้นลดความน่าดึงดูดของสินทรัพย์เก็งกำไรที่ไม่มีผลตอบแทนอย่างคริปโทเคอร์เรนซี ด้วยการเพิ่มต้นทุนค่าเสียโอกาสของการถือครอง และทำให้สภาพการเงินที่สนับสนุนการรับความเสี่ยงตึงตัวขึ้น

ธนาคารกลางสหรัฐ (Fed) คงอัตราดอกเบี้ยไว้ที่ 3.50% ถึง 3.75% ในการประชุมวันที่ 18–19 มีนาคม โดยประธาน เจโรม พาวเวลล์ เชื่อมโยงการตัดสินใจอย่างชัดเจนกับความไม่แน่นอนที่เกิดจากความขัดแย้ง

สงครามได้ผลักดันให้ราคาน้ำมันเบนซินในสหรัฐเพิ่มขึ้น 1.02 ดอลลาร์ต่อแกลลอน หรือ 34% ในเดือนที่ผ่านมา ตามข้อมูลของ AAA ที่ CNN อ้างอิง โดยแตะ 3.96 ดอลลาร์ ซึ่งเป็นระดับสูงสุดนับตั้งแต่สิงหาคม 2022

That one-month price increase exceeds the spikes that followed Hurricane Katrina in 2005 and the Russian invasion of Ukraine in 2022.

เมื่อตอนที่การประกาศของทรัมป์ทำให้ราคาน้ำมันร่วงลง 15 ดอลลาร์ภายในหนึ่งชั่วโมง เทรดเดอร์คริปโทฯ มองว่าเป็นการลดทอนความเป็นไปได้ของการขึ้นดอกเบี้ยฉุกเฉิน หรือการหยุดพักการลดดอกเบี้ยเป็นเวลานานออกไป จากเดิมที่ตลาดคาดว่าธนาคารกลางจะกลับมาลดดอกเบี้ยอีกครั้งในปี 2026

ทิโมธี มิเซียร์ (Timothy Misir) หัวหน้าฝ่ายวิจัยของ BRN told กับ The Block ว่าในตอนนี้ตลาดกำลังเทรดตาม “ธีมเดียวเหนือสิ่งอื่นใด: เงินเฟ้อจากภูมิรัฐศาสตร์ (geopolitical inflation)” โดยที่บิตคอยน์น่าจะยังมีความอ่อนไหวอย่างสูงต่อราคาพลังงานและอัตราผลตอบแทนที่แท้จริง

ตรรกะนั้นตรงไปตรงมา: น้ำมันที่ถูกลงหมายถึงแรงกดดันเงินเฟ้อน้อยลง ซึ่งหมายถึงความเป็นไปได้ของการลดดอกเบี้ยที่สูงขึ้น และหมายถึงสภาพคล่องที่มากขึ้นสำหรับสินทรัพย์เสี่ยง

การเหวี่ยงมูลค่า 415 ล้านดอลลาร์

การตอบสนองของตลาดคริปโทฯ ต่อพาดหัวข่าวในวันจันทร์นั้นรุนแรงทั้งขาขึ้นและขาลง

บิตคอยน์ใช้เวลาช่วงเอเชียเคลื่อนไหวแคบ ๆ ระหว่าง 67,500–68,500 ดอลลาร์ ก่อนจะ ripping พุ่งขึ้น 3,700 ดอลลาร์ภายในหนึ่งชั่วโมงหลังโพสต์ของทรัมป์ ตามข้อมูลจาก CoinDesk จากนั้นก็อ่อนตัวลงมา 1,200 ดอลลาร์เมื่อมีข่าวปฏิเสธจากอิหร่านออกมา

อีเธอเรียม (ETH) ปรับขึ้น 7.2% จากราว 2,048 ดอลลาร์เป็น 2,196 ดอลลาร์ ขณะที่ โซลานา (SOL), XRP (XRP) และ โดจ์คอยน์ (DOGE) ต่างก็ rose ขึ้นมาราว 5% แต่ละเหรียญ

ตลาดอนุพันธ์ที่ใช้เลเวอเรจต้องรับแรงกระแทกจากความผันผวนครั้งนี้เต็ม ๆ ข้อมูลจาก CoinGlass showed ว่ามีการล้างพอร์ต (liquidation) มูลค่า 415 ล้านดอลลาร์ภายในหน้าต่างเวลา 4 ชั่วโมงรอบ ๆ พาดหัวข่าวสองชุดที่ขัดแย้งกัน

ฝั่งชอร์ตถูกล้างไป 280 ล้านดอลลาร์ ขณะที่ฝั่งลองถูกล้างไป 135 ล้านดอลลาร์ อัตราส่วนเกือบ 2 ต่อ 1 ซึ่งบ่งชี้ว่าตลาดได้วางสถานะไว้ในทิศทางที่คาดว่าจะมีการยกระดับความขัดแย้งต่อไปอย่างหนักหน่วง เมื่อโพสต์ของทรัมป์ออกมา

บิตคอยน์คิดเป็นสัดส่วน 140 ล้านดอลลาร์ของการล้างพอร์ตทั้งหมด อีเธอเรียม 120 ล้านดอลลาร์ และฟิวเจอร์สน้ำมันดิบเบรนท์แบบโทเคนบน Hyperliquid อีก 64 ล้านดอลลาร์ ตำแหน่งโทเคนทองคำและเงินรวมกันเพิ่มความสูญเสียอีกราว 40 ล้านดอลลาร์

CoinDesk noted ว่าปริมาณเทรดอนุพันธ์บน Binance สูงกว่าตลาดสปอตอยู่ราว 5 เท่า อัตราขยาย (amplification ratio) แบบนี้ทำให้ทุกพาดหัวข่าวสามารถกลายเป็นคลื่นล้างพอร์ตในทั้งสองทิศทางได้ทันที

การเคลื่อนไหวสุทธิของราคาในช่วงเย็นวันจันทร์ถือว่าไม่มากนัก โดย BTC ทรงตัวแถว 70,000 ดอลลาร์ เพิ่มขึ้น 2.3% ในวันนั้น

แต่ความเสียหายที่เกิดขึ้นกับเทรดเดอร์ที่ใช้เลเวอเรจทั้งสองฝั่งนั้นมีนัยสำคัญ

ตลาดเทรดตาม “ความน่าจะเป็น” ไม่ใช่ “ความจริง”

ประเด็นที่ให้บทเรียนมากที่สุดจากการเทรดในวันจันทร์ คือสิ่งที่มันสะท้อนให้เห็นว่าตลาดการเงินสมัยใหม่ประมวลผลข้อมูลด้านภูมิรัฐศาสตร์อย่างไร

น้ำมันร่วงลง 15 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล และดัชนี S&P 500 gained ขึ้น 2% จากพื้นฐานของคำกล่าวอ้างที่อีกฝ่ายหนึ่งปฏิเสธอย่างสิ้นเชิง ดัชนี Dow Jones Industrial Average พุ่งขึ้น 975 จุด ดัชนี DAX ของเยอรมนีดีดตัวขึ้นในช่วงแรกมากกว่า 3.5% สัญญาก๊าซธรรมชาติยุโรปในตลาดล่วงหน้าร่วงลงมาต่ำกว่า 55 ยูโรต่อเมกะวัตต์ชั่วโมง จาก 60 ยูโรตอนเปิดตลาด

ตลาดไม่ได้กำลังตัดสินแบบขาวหรือดำว่าเวอร์ชันของทรัมป์หรือของอิหร่านอันไหน “ถูกต้อง” แต่มันกำลังปรับราคาตามการเปลี่ยนแปลงของ “การกระจายความน่าจะเป็นของผลลัพธ์”

ก่อนวันจันทร์ ฉากทัศน์หลักคือการยกระดับความขัดแย้ง: คำขาด 48 ชั่วโมงที่จะจบลงด้วยการโจมตีโรงไฟฟ้าในอิหร่าน การตอบโต้ต่อโครงสร้างพื้นฐานด้านพลังงานในภูมิภาค และการปิดช่องแคบฮอร์มุซอย่างไม่มีกำหนด หลังจากวันจันทร์ ฉากทัศน์หลักเลื่อนไปสู่ความเป็นไปได้ที่ไม่เป็นศูนย์ของการลดระดับความตึงเครียดภายใน 5 วัน แม้ความน่าจะเป็นจะยังต่ำก็ตาม

สำหรับตลาดน้ำมันที่ “ถูกตั้งราคาไว้สำหรับกรณีเลวร้ายที่สุด” การเปลี่ยนแปลงของความน่าจะเป็นเพียงเล็กน้อยจึงทำให้ราคาตอบสนองอย่างรุนแรง เพราะกรณีเลวร้ายที่สุดนั้นรวมถึงน้ำมันที่ 147 ดอลลาร์ ภาวะถดถอยทั่วโลก และการเข้มงวดทางการเงินฉุกเฉิน

นิค พัคคริน (Nic Puckrin) ผู้ร่วมก่อตั้ง Coin Bureau told กับ The Block ว่าปฏิกิริยาของบิตคอยน์ยืนยันว่ามันยังคงเป็น “สินทรัพย์แบบเสี่ยง (risk-on asset) ไม่ใช่เครื่องมือป้องกันความเสี่ยงจากภูมิรัฐศาสตร์” พร้อมเตือนว่ายังมีโอกาสที่ราคาจะลงต่อได้หากความขัดแย้งทวีความรุนแรงขึ้น

ความแตกต่างนี้สำคัญ: บิตคอยน์ถูกอธิบายบ่อยครั้งว่าเป็น “ทองคำดิจิทัล” หรือสินทรัพย์ปลอดภัยในช่วงวิกฤตภูมิรัฐศาสตร์ แต่พฤติกรรมของมันในระหว่างสงครามอิหร่านกลับเคลื่อนไหวสอดคล้องกับตลาดหุ้นมากกว่าทองคำ ซึ่งเคลื่อนไหวไปในทิศตรงกันข้าม

ทองคำ fell ลงมากกว่า 3% ในวันจันทร์หลังจากสัปดาห์ที่แย่ที่สุดนับตั้งแต่ปี 1983 ลดลงในช่วงเวลาที่โดยปกติแล้วสินทรัพย์ปลอดภัยควรจะทรงตัว

มาโครบนเส้นลวด: อะไรคือสิ่งที่จะตามมา

การหยุดยิง 5 วันไม่ใช่ “การสงบศึก” อย่างแท้จริง การโจมตีของอิสราเอลต่อเตหะรานยังคง continued อยู่ในวันจันทร์ และอิหร่านเตือนว่าจะตอบโต้ในลักษณะเดียวกันหากมีการโจมตีโรงไฟฟ้าของตน กองกำลัง IRGC ระบุว่าพร้อมที่จะปิดช่องแคบฮอร์มุซ “อย่างไม่มีกำหนด” หากการโจมตีกลับมาอีกครั้ง

ตัวทรัมป์เองก็ยอมรับเงื่อนไขที่แขวนอยู่: “ถ้ามันไปได้ดี” เขากล่าว “เราก็อาจจะจบเรื่องนี้ได้ มิฉะนั้นเราก็จะทิ้งระเบิดต่อไปให้เต็มที่เท่าที่ใจเราต้องการ” ช่องแคบฮอร์มุซยังคงปิดให้กับการเดินเรือเชิงพาณิชย์โดยพฤตินัย

นักวิเคราะห์ของ CoinDesk noted ว่าการเคลื่อนไหวถัดไปของบิตคอยน์ขึ้นกับว่าราคาน้ำมันและการเดินเรือผ่านฮอร์มุซจะกลับมามีเสถียรภาพหรือไม่

หากการหาทางออกสำเร็จ ก็อาจหนุนให้ราคาทดสอบโซน 74,000–76,000 ดอลลาร์ ขณะที่หากความขัดแย้งยกระดับอีกครั้ง ราคาก็อาจถูกดึงกลับไปบริเวณ 60,000 ดอลลาร์กลาง ๆ

เทรดเดอร์จาก Wintermute ที่ CoinDesk อ้างถึง อธิบายสถานการณ์ว่าเป็นแบบ “ไบนารี”: “การเคลื่อนไหวครั้งต่อไปขึ้นกับว่าความตึงเครียดระหว่างสหรัฐกับอิหร่านจะคลี่คลายลงหรือปะทุรุนแรงขึ้น”

สำหรับภาพรวมด้านมาโคร ตัวแปรสำคัญไม่ใช่ปฏิกิริยาของตลาดคริปโทฯ แต่เป็นแนวโน้มเงินเฟ้อ ราคาน้ำมันเบนซินในสหรัฐเพิ่มขึ้น 34% ภายในหนึ่งเดือน ดัชนี PPI แกนกลางขึ้นมาร้อนแรงที่ 3.9% ก่อนที่สงครามจะทวีความรุนแรง

การประชุมนโยบายครั้งถัดไปของเฟดกำหนดไว้ในเดือนพฤษภาคม

หากการหยุดยิง 5 วันล้มเหลว และราคาน้ำมันกลับไปที่ 120 ดอลลาร์ขึ้นไป ความเป็นไปได้ของการลดดอกเบี้ยในปี 2026 ก็ยิ่งเข้าใกล้ศูนย์ และเงื่อนไขสภาพคล่องที่ตลาดคริปโทฯ ต้องการสำหรับการปรับตัวขึ้นอย่างยั่งยืนก็จะหายไป

ข้อมูลบอกอะไรเราได้บ้าง

การเทรดในวันจันทร์แสดงให้เห็นสามประเด็นที่สามารถวัดได้จากข้อมูล ประการแรก ตลาดคริปโทฯ ยังคงมีความสัมพันธ์แน่นแฟ้นกับบรรยากาศความเสี่ยงในมาโคร และเคลื่อนไหวสวนทางกับราคาพลังงาน โดยเทรดในฐานะสินทรัพย์เสี่ยงเบตาสูงมากกว่าจะเป็นเครื่องมือป้องกันความเสี่ยง

ประการที่สอง โครงสร้างตลาดในปัจจุบันที่ขับเคลื่อนด้วยอนุพันธ์ ซึ่งมีปริมาณฟิวเจอร์สสูงกว่าสปอตถึงห้าเท่าในตลาดหลัก ทำให้ทุกพาดหัวข่าวถูกขยายเป็นคลื่นล้างพอร์ตแบบใช้เลเวอเรจ ซึ่งสามารถสร้างการล้างพอร์ตหลายร้อยล้านดอลลาร์ได้จากการเคลื่อนไหวของราคารวมสุทธิที่ไม่มากนัก

ประการที่สาม ตลาดกำหนดราคาตาม “การเปลี่ยนแปลงของความน่าจะเป็น” มากกว่า “ข้อเท็จจริงที่ยืนยันแล้ว” นั่นหมายความว่าคำกล่าวอ้างทางการทูตที่ถูกโต้แย้งหรืออาจถูกสร้างขึ้นมา สามารถขยับมูลค่าสินทรัพย์รวมระดับหลายล้านล้านดอลลาร์ได้ภายในไม่กี่นาที

กรอบเวลา 5 วันที่เปิดขึ้นในวันจันทร์ไม่ใช่การยุติความขัดแย้ง แต่มันคือช่วงพักในสงครามที่ได้สร้างหนึ่งในช็อกด้านอุปทานพลังงานครั้งรุนแรงที่สุดนับตั้งแต่ทศวรรษ 1970 ดันราคาน้ำมันเบนซินในสหรัฐขึ้น 34% ภายในเดือนเดียว และก่อให้เกิดเงื่อนไขด้านมาโคร—น้ำมันแพง เงินเฟ้อสูง ดอกเบี้ยสูง—ที่เป็นปฏิปักษ์มากที่สุดต่อสินทรัพย์เก็งกำไร

ว่าช่วงพักนี้จะกลายเป็นเส้นทางสู่การลดระดับความตึงเครียด หรือเป็นเพียงการหน่วงเวลาก่อนการโจมตีรอบใหม่ จะเป็นตัวกำหนดว่าการดีดตัวผ่อนคลายวันจันทร์คือจุดเปลี่ยน หรือกับดัก

ข้อมูลจะทยอยออกมาภายในไม่กี่วัน และตลาดอย่างเช่นเคย กำลังเทรดล่วงหน้าก่อนข้อมูลเหล่านั้น