Kripto piyasası, 322 milyar dolarlık rekor bir stablecoin yığını üzerinde oturuyor, ancak balina bakiyeleri ve duyarlılık göstergeleri, kalıcı bir rallinin hâlâ ulaşılamaz olduğunu gösteriyor.
Stablecoin Arzı ve Sahipleri Arasındaki Ayrışma
Stablecoin arzı ve büyük sahiplerin faaliyeti son haftalarda zıt yönlerde hareket etti ve piyasada kâğıt üzerinde göründüğü kadar alım gücü olup olmadığına dair yeni sorular doğurdu. Bu ayrışma, toplam piyasa değeri yaklaşık 322 milyar dolara yaklaşırken cumartesi günü Alphractal ve DefiLlama tarafından işaretlendi.
Tüm zincirlerde 10 milyon dolar veya daha fazla stablecoin tutan cüzdanların sayısı, toplam arz aynı dönemde artmaya devam etmesine rağmen 2025 piyasa zirvesinden bu yana istikrarlı biçimde azaldı.
Bu fark, büyük sahiplerin sermayeyi diğer varlıklara döndürdüğünü veya fiata geçtiğini ima ediyor. Yeni gelen stablecoin arzı, Ekim 2025 ile Şubat 2026 arasında daha geniş piyasa ile paralel hareket etmedi; bu dönemde kriptoya girişlere rağmen fiyatlar düştü. Bu model, beklemede duran “kuru barutun” riskli varlıklara akmaya hazır olduğu fikrini zayıflatıyor.
Ayrıca Oku: Southeast Asia Blockchain Week Brings Ripple, Avalanche, Solana Foundation, And K-Pop To Bangkok
Duyarlılık Göstergeleri Nötr Kalıyor
Toplam kripto piyasa değeri haberin yazıldığı sırada yaklaşık 2,6 trilyon dolardı; bu rakam, 2025 döngüsü sırasında kaydedilen 4 trilyon dolarlık zirvenin yaklaşık 1,4 trilyon dolar altında. Analistler, kalıcı bir boğa evresinin başlayabilmesi için bu sermaye açığının kapanması gerektiğini, kenarda bekleyen arzın tek başına sürdürülebilir bir yükseliş için nadiren yeterli olduğunu savunuyor.
Yazım sırasında Kripto Korku ve Açgözlülük Endeksi 43 seviyesindeydi ve nötr bölgeye yerleşmişti.
Gösterge en son ocak ayında 50’nin üzerine anlamlı şekilde tırmanmıştı; ancak bu hareket bile birkaç hafta içinde sönümlendi.
Altcoin Sezon Endeksi de 30 civarında seyrediyordu ve tarihsel olarak daha küçük token’lara geniş çaplı rotasyonu teyit eden 80 eşiğinin hayli altında kalıyordu.
Stablecoin Piyasası Soğudu
Stablecoin arzı, CEX.io’nun bir raporuna göre 2026’nın ilk çeyreğinde yalnızca 8 milyar dolar arttı ve 2023 sonundan bu yana en yavaş çeyreklik genişlemeye işaret etti.
Bu rakam, stablecoin ihraçlarının son derece canlı olduğu 2025’in üçüncü çeyreğinde eklenen 45,7 milyar dolar ile keskin bir tezat oluşturuyor.
Bu süreçte Tether (USDT), 2022’den bu yana ilk çeyreklik arz düşüşünü kaydederken, Circle’ın USDC’si (USDC) yaklaşık 2 milyar dolar büyüdü. Daha geniş kripto piyasası aynı dönemde değerinin %20’den fazlasını kaybederken, stablecoin dominansı %9’dan %13’e yükseldi.
Bu dominans seviyesi en son 2022 ortalarında görülmüştü; o dönemde yatırımcılar sermayelerini piyasaya sürmek yerine stablecoin’lerde park ediyordu ve mevcut tablo da o dönemin yankılarını taşıyor.
Sıradaki Haber: Gemini Space Station Hit By Multiple Securities Fraud Claims After IPO