Kripto piyasası, rekor düzeyde 322 milyar $’lık bir stablecoin yığını üzerinde oturuyor, ancak balina bakiyeleri ve duyarlılık göstergeleri, kalıcı bir rallinin hâlâ uzak olduğunu gösteriyor.
Stablecoin Arzı ve Büyük Sahipler Arasında Ayrışma
Stablecoin arzı ile büyük sahiplerin faaliyeti son haftalarda zıt yönlere hareket etti ve piyasada kâğıt üzerinde göründüğü kadar alım gücü olup olmadığına dair yeni sorular doğurdu. Bu ayrışma, Alphractal ve DefiLlama tarafından cumartesi günü işaretlendi ve toplam piyasa değeri yaklaşık 322 milyar $ olarak hesaplandı.
Tüm zincirlerde 10 milyon $ veya daha fazla stablecoin tutan cüzdanların sayısı, toplam arz aynı dönemde yükselmeye devam etse de, 2025 piyasa zirvesinden bu yana istikrarlı biçimde geriliyor.
Bu fark, büyük sahiplerin sermayeyi diğer varlıklara döndürdüğünü ya da itibari paraya geçtiğini ima ediyor. Yeni gelen stablecoin arzı, 2025 Ekim ile 2026 Şubat arasında, kriptoya girişlere rağmen fiyatların düştüğü dönemde, daha geniş piyasa eğilimini takip etmedi. Bu desen, kenarda bekleyen “kuru barut”un riskli varlıklara girmek için hazır olduğu fikrini zayıflatıyor.
Ayrıca Oku: Southeast Asia Blockchain Week Brings Ripple, Avalanche, Solana Foundation, And K-Pop To Bangkok
Duyarlılık Göstergeleri Nötrde Kalıyor
Toplam kripto piyasa değeri, haberin yazıldığı sırada yaklaşık 2,6 trilyon $ ile, 2025 döngüsünde kaydedilen 4 trilyon $’lık zirvenin yaklaşık 1,4 trilyon $ altında bulunuyordu. Analistlere göre, kalıcı bir boğa evresinin yerleşebilmesi için bu sermaye açığının kısmen kapanması gerekiyor; zira sadece kenarda bekleyen arz, tarihsel olarak kalıcı bir yükselişi nadiren tek başına taşımaya yetti.
Kripto Korku ve Açgözlülük Endeksi, yazı sırasında 43 seviyesindeydi ve nötr bölgeye işaret ediyordu.
Gösterge, ocak ayında son kez 50’nin üzerine anlamlı biçimde tımandı, ancak bu hareket bile birkaç hafta içinde sönümlendi.
Altcoin Sezon Endeksi de yaklaşık 30 seviyesinde kalarak, tarihsel olarak daha küçük token’lara geniş çaplı rotasyonu teyit eden 80 eşiğinin oldukça altında seyrediyor.
Stablecoin Piyasası Soğudu
Stablecoin arzı, CEX.io’nun bir raporuna göre, 2026’nın ilk çeyreğinde yalnızca 8 milyar $ arttı; bu, 2023 sonundan bu yana görülen en yavaş çeyreklik büyüme.
Bu rakam, stablecoin ihracının son derece güçlü olduğu 2025’in üçüncü çeyreğinde eklenen 45,7 milyar $ ile keskin bir tezat oluşturuyor.
Bu dönemde Tether (USDT), 2022’den beri ilk çeyreklik arz düşüşünü kaydederken, Circle’ın USDC’si (USDC) yaklaşık 2 milyar $ büyüdü. Daha geniş kripto piyasası aynı dönemde değerinin %20’sinden fazlasını kaybetti ve stablecoin hakimiyetini %9’dan %13’e itti.
Bu hakimiyet seviyesi, yatırımcıların sermayeyi piyasaya sürmek yerine stablecoin’lerde park etmeyi tercih ettiği 2022 ortalarından bu yana ilk kez görülüyor ve mevcut tablo, o dönemin yankılarını taşıyor.
Sıradaki Haber: Gemini Space Station Hit By Multiple Securities Fraud Claims After IPO