On büyük Avrupa bankası, salı günü Amsterdam merkezli bir konsorsiyum olan qivalis'i açıkladı; konsorsiyum, 2026'nın ikinci yarısında piyasaya sürülmesi hedeflenen, euroya endeksli bir stablecoin ihraç edecek. Girişim, global stablecoin market içinde ABD doları destekli dijital varlıkların ezici hâkimiyetine meydan okumaya yönelik Avrupa'nın şimdiye kadarki en önemli hamlesi olarak öne çıkıyor.
ING, UniCredit ve BNP Paribas, konsorsiyumun bel kemiğini oluşturuyor; grupta ayrıca Banca Sella, KBC, DekaBank, Danske Bank, SEB, CaixaBank ve Raiffeisen Bank International yer alıyor. Grup, 2 Aralık'ta Amsterdam'da düzenlenen bir basın toplantısıyla, ilk kez eylülde dokuz kurucu üyeyle birlikte duyurulan venture'ı resmen ilan etti.
Jan-Oliver Sell, daha önce Coinbase Germany'de görev yapmıştı ve CEO olarak görevlendirildi. ING'nin dijital varlık lideri Floris Lugt CFO görevini üstlenirken, eski NatWest başkanı Howard Davies yeni şirketin chair'lığını yürütecek.
Konsorsiyum zorlu bir görevle karşı karşıya. Dolar destekli stablecoin'ler, bu yılın başlarında 200 milyar dolara ulaşan toplam stablecoin pazarının yaklaşık yüzde 90'ını oluşturuyor. Yalnızca Tether'ın USDT'si yaklaşık 150 milyar dolarlık dolaşıma sahipken, Circle'ın USDC'si ise sektör verilerine göre yaklaşık 60 milyar dolarlık commands paya sahip.
Ne Oldu?
Qivalis, şu anda Hollanda Merkez Bankası'ndan Elektronik Para Kuruluşu lisansı almak için başvuruda bulunuyor; bu lisans, şirkete Avrupa finansal regulations çerçevesinde elektronik para ihraç etme imkânı tanıyacak. Sell'e göre lisanslama sürecinin, başvuru tarihinden itibaren altı ila dokuz ay sürmesi bekleniyor.
BNP Paribas, eylüldeki ilk duyurunun ardından konsorsiyuma katıldı ve böylece sekiz Avrupa ülkesine yayılmış banka sayısı onu buldu. Amsterdam'ın merkez olarak seçilmesi, girişimi hem dijital varlık düzenlemelerinde ilerici yaklaşımıyla bilinen bir yargı alanına hem de licensing süreçleri için Hollanda Merkez Bankası'na doğrudan erişime konumlandırıyor.
2026 lansman takvimi, Avrupa Birliği'nin Kripto Varlık Piyasaları düzenlemesinin (MiCA) tam olarak yürürlüğe girmesiyle aynı zamana denk geliyor. 30 Aralık 2024'te tam olarak yürürlüğe giren MiCA, stablecoin ihraççıları için net bir yasal çerçeve sağlıyor ve sıkı rezerv yönetimi, kara para aklamayı önleme kontrolleri ve şeffaflık standartları talep ediyor.
Qivalis euro stablecoin, perakende alım satımının ötesindeki kullanım alanlarını hedefliyor. Konsorsiyum, token'ın işletmeler arası ödemelerde, kurumsal hazine yönetiminde ve sınır ötesi settlements işlemlerinde kullanılmasını bekliyor. Her üye banka, dijital tokene bağlı cüzdan, saklama ve ilgili hizmetleri müşterilerine sunabilecek.
Duyuru, Avrupalı politika yapıcıların dijital ekonomide parasal egemenlik konusundaki endişelerinin arttığı bir döneme denk geliyor. Dolara sabitlenmiş token'ların hâkimiyeti, dijital ödemeler genişlemeye devam ederken Avrupa'nın finansal bağımsızlığını koruyup koruyamayacağına dair soru işaretleri yaratıyor.
Ayrıca bkz.: BlackRock Chiefs Compare Tokenization to 1996 Internet in Push for Digital Finance
Neden Önemli?
Qivalis girişimi, ABD doları destekli token'ların neredeyse tüm sektörü ele geçirdiği küresel stablecoin pazarındaki yapısal dengesizliğe karşı stratejik bir yanıt niteliği taşıyor. Bu yoğunlaşma, her yıl tahmini estimated 120 milyar dolarlık işlem ücreti üreten sınır ötesi ödemeler için önemli sonuçlar doğuruyor.
Zamanlama, geleneksel finansta stablecoin benimsenmesinin hızlanmasıyla örtüşüyor. İsveçli fintech Klarna, 25 Kasım'da, Stripe'ın Tempo blockchain'i üzerine inşa edilecek olan KlarnaUSD'yi 2026'da piyasaya süreceğini açıkladı. Ripple ise 27 Kasım'da Abu Dabi Finansal Hizmetler Düzenleme Kurumu'ndan RLUSD stablecoin'i için onay aldı; token artık Abu Dabi Global Market içinde kredi verme ve alım satım faaliyetlerinde doğrulanmış teminat olarak serves görüyor.
Banka liderliğindeki stablecoin konsorsiyumlarının ortaya çıkışı, kurumsal tutumlarda dijital varlıklara yönelik daha geniş bir değişimi yansıtıyor. Bir zamanlar bankalar kripto paralara şüpheyle yaklaşırken, bugün pek çoğu stablecoin'leri modern payment altyapısının temel bileşeni olarak görüyor.
MiCA'nın getirdiği düzenleyici netlik, bu dönüşümü hızlandırdı. Çerçeve, stablecoin ihraççılarının rezervlerinin yüzde 30'unu AB içindeki düşük riskli ticari bankalarda tutmasını, daha büyük players için bu oranın yüzde 60'a yükselmesini şart koşuyor. Bu rezerv gereklilikleri, likidite krizlerini önlemeyi ve stablecoin'lerin güvenilir finansal araçlar olarak işlev görmesini sağlamayı hedefliyor.
Qivalis konsorsiyumunun yapısı, euro stablecoin'in on büyük Avrupa finans kuruluşunun birleşik erişimi ve düzenleyici itibarıyla desteklenmesini sağlıyor. Bu durum, dolar cinsinden rakiplerine karşı ivme kazanmakta zorlanan mevcut euro stablecoin girişimlerinden ayrışıyor.
Başarı, qivalis'in işletmeleri ve tüketicileri geniş ölçekte euro cinsinden dijital ödemeleri benimsemeye ikna edebilmesine bağlı olacak. Konsorsiyum, derin likidite ve kripto para borsaları ile merkeziyetsiz finans platformlarında yaygın kabul görmenin sağladığı güçlü ağ etkilerinden yararlanan yerleşik dolar stablecoin'lerinin hâkim olduğu bir pazara giriyor.
2026 lansman tarihi qivalis'e altyapı kurmak ve ortaklıklar geliştirmek için zaman tanırken, aynı zamanda rakiplerin de konumlarını güçlendirmesine imkân veriyor. Bir dizi ABD finans kuruluşu, Amerika Birleşik Devletleri'ndeki son düzenleyici clarity ardından kendi stablecoin lansmanlarına hazırlanıyor.
Avrupa'daki politika yapıcılar için qivalis, düzenlenmiş ve banka destekli stablecoin'lerin, özel ihraççıların hâkim olduğu bir sektörde anlamlı pazar payı elde edip edemeyeceğine dair bir test niteliği taşıyor. Sonuç, gelecekteki düzenleyici yaklaşımları etkileyecek ve Avrupa'nın gelişen dijital ödeme ortamında kayda değer bir rol oynayıp oynamayacağını belirleyebilir.
Sonraki haber: Grayscale Predicts Bitcoin Will Break Four-Year Cycle, Hit New Highs in 2026