On büyük Avrupa bankası, salı günü Amsterdam merkezli ve 2026’nın ikinci yarısında piyasaya sürülmesi hedeflenen, euroya endeksli bir stabilcoin ihraç edecek konsorsiyum qivalis’i açıkladı. Girişim, global stablecoin market içinde ABD doları destekli dijital varlıkların ezici hakimiyetine meydan okuma konusunda Avrupa’nın şimdiye kadarki en önemli hamlesini temsil ediyor.
ING, UniCredit ve BNP Paribas, konsorsiyumun anchor kurumları olarak öne çıkarken, gruba ayrıca Banca Sella, KBC, DekaBank, Danske Bank, SEB, CaixaBank ve Raiffeisen Bank International da dahil. Grup, 2 Aralık’ta Amsterdam’da düzenlediği basın toplantısıyla, ilk olarak eylülde dokuz kurucu üyeyle duyurulan venture’ı resmen tanıttı.
Daha önce Coinbase Germany’de görev yapan Jan-Oliver Sell, CEO olarak görev yapacak. ING’nin dijital varlık birimi lideri Floris Lugt CFO rolünü üstlenirken, eski NatWest başkanı Howard Davies yeni şirkete chair olarak başkanlık edecek.
Konsorsiyumun önünde zorlu bir görev var. Dolar destekli stabilcoin’ler, bu yılın başlarında 200 milyar dolara ulaşan toplam stabilcoin piyasasının yaklaşık yüzde 90’ını oluşturuyor. Yalnızca Tether’ın USDT’si yaklaşık 150 milyar dolarlık dolaşıma sahipken, Circle’ın USDC’si sektör verilerine göre yaklaşık 60 milyar dolarlık bir hacmi commands ediyor.
Ne Oldu?
Qivalis, şu anda Hollanda Merkez Bankası’ndan Elektronik Para Kuruluşu lisansı almak için başvuru sürecinde. Bu lisans, şirkete Avrupa finansal regulations çerçevesinde elektronik para ihraç etme imkânı tanıyacak. Sell’e göre lisanslama sürecinin, başvuru tarihinden itibaren altı ila dokuz ay sürmesi bekleniyor.
BNP Paribas, eylüldeki ilk duyurudan sonra konsorsiyuma katılarak, sekiz Avrupa ülkesine yayılan toplam banka sayısını ona çıkardı. Amsterdam’ın merkez olarak seçilmesi, girişimi hem dijital varlık regülasyonunda ilerici yaklaşımıyla bilinen bir yargı alanına, hem de licensing süreçleri için Hollanda Merkez Bankası’na doğrudan erişimin bulunduğu bir konuma yerleştiriyor.
2026 lansman takvimi, Avrupa Birliği’nin Kripto Varlık Piyasaları düzenlemesinin (MiCA) tam olarak yürürlüğe girmesiyle örtüşüyor. 30 Aralık 2024’te tamamen yürürlüğe giren MiCA, stabilcoin ihraççıları için net bir hukuki çerçeve sunuyor ve sıkı rezerv yönetimi, kara para aklamayı önleme kontrolleri ve şeffaflık standartları gerektiriyor.
Qivalis euro stabilcoin’i, yalnızca bireysel yatırımcı işlemlerinin ötesindeki kullanım alanlarını hedefliyor. Konsorsiyum, token’ın işletmeler arası ödemelerde, kurumsal hazine yönetiminde ve sınır ötesi settlements’de kullanılmasını bekliyor. Her üye banka, müşterilerine dijital token’a bağlı cüzdan, saklama ve ilgili hizmetleri sunabilecek.
Duyuru, Avrupalı politika yapıcıların dijital ekonomide parasal egemenlik konusunda artan endişelerini dile getirdiği bir dönemde geldi. Dolar endeksli token’ların hakimiyeti, dijital ödemeler büyümeye devam ederken Avrupa’nın finansal bağımsızlığını koruyup koruyamayacağına dair soruları gündeme taşıdı.
Ayrıca bkz.: BlackRock Chiefs Compare Tokenization to 1996 Internet in Push for Digital Finance
Neden Önemli?
Qivalis girişimi, ABD doları destekli token’ların sektörün neredeyse tamamını ele geçirdiği küresel stabilcoin piyasasındaki yapısal dengesizliğe yönelik stratejik bir yanıt niteliği taşıyor. Bu yoğunlaşma, her yıl yaklaşık 120 milyar dolar tutarında işlem ücreti ürettiği estimated tahmin edilen sınır ötesi ödemeler açısından önemli sonuçlara sahip.
Zamanlama, geleneksel finansta stabilcoin benimsenmesinin hızlanmasıyla çakışıyor. İsveçli fintech şirketi Klarna, 25 Kasım’da, Stripe’ın Tempo blockchain’i üzerinde inşa edilecek olan KlarnaUSD’yi 2026’da piyasaya süreceğini açıkladı. Ripple ise 27 Kasım’da, RLUSD stabilcoin’i için Abu Dabi Finansal Hizmetler Düzenleme Otoritesi’nden onay aldı; token artık Abu Dabi Global Market içinde kredi verme ve alım satım işlemlerinde doğrulanmış teminat olarak serves görüyor.
Banka öncülüğündeki stabilcoin konsorsiyumlarının ortaya çıkışı, kurumların dijital varlıklara bakışında daha geniş bir değişimi yansıtıyor. Bir zamanlar kripto paraları kuşkuyla karşılayan bankalar, artık stabilcoin’leri modern payment altyapısının bir bileşeni olarak görmeye başladı.
MiCA’nın getirdiği düzenleyici netlik bu dönüşümü hızlandırdı. Çerçeve, stabilcoin ihraççılarının rezervlerinin yüzde 30’unu AB içindeki düşük riskli ticari bankalarda, büyük players için ise bu oranın yüzde 60’a yükseltilmesini şart koşuyor. Bu rezerv gereklilikleri, likidite krizlerini önlemeyi ve stabilcoin’lerin güvenilir finansal araçlar olarak işlev görmesini sağlamayı amaçlıyor.
Qivalis konsorsiyumunun yapısı, euro stabilcoin’inin on büyük Avrupa finans kuruluşunun birleşik erişim ve düzenleyici itibardan faydalanmasını sağlıyor. Bu durum, dolar cinsinden rakiplerine karşı ivme kazanmakta zorlanan mevcut euro stabilcoin girişimlerinden ayrışıyor.
Başarı, qivalis’in işletmeler ve tüketicileri euro cinsinden dijital ödemeleri ölçekli biçimde benimsemeye ikna edip edemeyeceğine bağlı olacak. Konsorsiyum, derin likidite ve kripto para borsaları ile merkeziyetsiz finans platformları genelinde yaygın kabulden yararlanan yerleşik dolar stabilcoin’lerinin ağ etkilerinin son derece güçlü olduğu bir piyasaya giriyor.
2026’daki lansman tarihi qivalis’e altyapı kurmak ve ortaklıklar tesis etmek için zaman tanıyor, ancak aynı zamanda rakiplerin de pozisyonlarını güçlendirmesine imkân veriyor. Birçok ABD finans kurumu, Amerika Birleşik Devletleri’ndeki son düzenleyici clarity sonrasında kendi stabilcoin lansmanlarına hazırlanıyor.
Avrupalı politika yapıcılar açısından qivalis, düzenlenmiş ve banka destekli stabilcoin’lerin, özel ihraççıların egemen olduğu bir sektörde anlamlı pazar payı elde edip edemeyeceğine dair bir test niteliği taşıyor. Sonuç, gelecekteki düzenleyici yaklaşımları etkileyecek ve Avrupa’nın gelişen dijital ödemeler ekosisteminde kayda değer bir rolünü koruyup koruyamayacağını belirleyebilecek.
Sıradaki haber: Grayscale Predicts Bitcoin Will Break Four-Year Cycle, Hit New Highs in 2026