Bank of America ve Fiserv dahil birçok büyük finans kurumu, Başkan Donald Trump'ın 18 Temmuz'da imzaladığı GENIUS Yasası sonrasında dolar destekli kripto para tokenleri çıkarmaya hazırlanıyor, bu yasa stabilcoinler için ilk federal düzenleyici çerçeveyi oluşturdu. Ancak, endüstri uzmanları uygulamanın karmaşık teknik ve stratejik değerlendirmeler gerektirdiğini ve bunun tam çözülmesinin yıllar alabileceğini belirtiyorlar.
Bilinmesi Gerekenler:
- GENIUS Yasası, ABD dolarına sabitlenmiş dijital tokenler olan stabilcoinler için ilk federal kuralları oluşturdu; bu, günlük ödemeler ve para transferlerini dönüştürebilir.
- Bank of America ve Citigroup dahil büyük bankalar, kendi stabilcoinlerini ihraç etmeyi aktif olarak değerlendirirken, Walmart ve Amazon gibi perakendeciler benzer stratejiler üzerinde çalışıyor.
- Şirketler, uyum maliyetleri, blok zinciri seçimi ve tescilli tokenler oluşturma veya USDC gibi mevcut olanları entegre etme konularında önemli kararlarla karşı karşıya.
Kurumsal Strateji Dijital Ödemelerde Değişiyor
Mevzuat, ABD'de kripto para kullanımını özellikle kolaylaştırmak için tasarlanan ilk yasayı temsil ediyor. Stabilcoinler, ABD dolarına 1:1 oranında sabitlenerek sürekli değeri koruyan ve uluslararası sınırları aşarak günler süren işlemlerden ziyade anında ödeme ve çözüm için çekici olan dijital varlıklardır.
Şirketler şimdi stabilcoin yaklaşımları hakkında stratejik kararlar almakla karşı karşıya. Tescilli tokenler geliştirip, geliştirmeyeceklerini veya Circle'ın USDC'si gibi mevcut seçenekleri operasyonlarına entegre edip etmeyeceklerini belirlemek zorundalar. Kullanım amacı, Steptoe hukuk firmasında ortak olan Stephen Aschettino'ya göre, bu kararı önemli ölçüde etkiliyor.
"Kullanım amacı çok önem arz ediyor," diyen Aschettino, "Bu, ihraççıya katılım sağlamak için mi tasarlandı, yoksa ihraççının birincil motivasyonu daha yaygın bir stabilcoin mi sahip olmak?" sorusunu sordu.
Perakende platformları, kripto konusuna yönelik müşterilere, mal satın almaları için stabilcoinler sunabilir. Diğer şirketler, sınır ötesi ödemeler için onları dahili olarak kullanabilir, anında çözüm ve geleneksel ödeme kanallarına kıyasla daha düşük ücretlerin avantajlarından yararlanabilirler.
Bankacılık Sektörü Rekabetçi Avantaj için Konumlanıyor
Finansal kurumlar, yeni düzenleyici ortamı yönlendirebilecek iyi bir konumda gözüküyor. Bank of America ve Citigroup yöneticileri, yakın zamanda yapılan kazanç çağrılarında stabilcoin ihraç etmeyi aktif olarak değerlendirdiklerini doğruladı. Morgan Stanley değişiklikleri yakından izliyor, JPMorgan Chase CEO'su Jamie Dimon bankanın gelecekteki katılımını belirtti ancak ayrıntı vermedi.
Bankalar, mevcut uyum yapılarına sahip olmalarını sağlayabilecek rekabet avantajlarına sahipler. Zaten GENIUS Yasası kapsamında gereken sağlam kara para aklama karşıtı sistemler ve müşteri doğrulama süreçlerini sürdürüyorlar. Banka dışı varlıklar bu kabiliyetleri sıfırdan inşa etmek zorunda kalacak, bu da ek uyum maliyetleri ve denetim gereksinimleri oluşturacaktır.
"Zaten sağlam KYC risk yönetimi ve düzenleyici değişim yönetimi programları olan ya da bu program unsurlarını uygulamaya yönelik çalışanlar, rekabet avantajına sahip olabilir," dedi, Jill DeWitt, Moody's Analytics'te uyum ve üçüncü taraf risk yönetimi çözümleri kıdemli direktörü.
Ancak, bankalar, stabilcoinlerin bilanço muamelesiyle ilgili benzersiz incelemelere maruz kalıyor. Mevcut ABD bankacılık düzenlemeleri, dijital varlıkları ellerinde bulundurduklarında kurumların ek sermaye tutmasını gerektirebilir, diyor FIS dijital para kümeleri ürün ve strateji başkanı Julia Demidova.
"GENIUS Yasası harika, ancak bir banka stabilcoinini prudensiyel bankacılık düzenlemeleri altında bilançoda tutuyorsa, varlık risk ağırlığını da göz önünde bulundurmak gerekiyor," diye açıkladı Demidova.
Teknolojik Altyapı Kararları
Şirketler, stabilcoin ihraçları için uygun blok zinciri ağlarını seçmelidir. Yüzlerce blok zinciri seçeneği mevcut olup, Ethereum ve Solana en popüler olanlar arasındadır; burada tüm işlemler herkese açıktır.
Bankalar, daha fazla yönetişim ve kontrol yapısı sunan özel veya "izinli" blok zincirlerini tercih edebilirler. Demidova'ya göre, finansal kurumlar "çok net bir yönetişim ve yapıyı talep edebilir ve isteyebilir" bu izinli olmayan ortamlarda mevcut değil. Ancak bazı altyapı sağlayıcıları, mevcut olan halka açık blok zincirleri savunuyor. Bastion stabilcoin altyapı sağlayıcısının CEO'su Nassim Eddequiouaq, ölçeklenebilirliği ve kullanıcı adaptasyonu kanıtlanmış olan ağlar için avantajlar görüyor.
"Ölçekte, etkinlik artışlarında denenen ve kullanıcılara adapte olmuş olan mevcut blok zincirler için çok büyük bir ilgi gördük," dedi Eddequiouaq.
Temel Finansal Terimleri Anlamak
Stabilcoinler, tipik olarak çeşitli destek mekanizmaları aracılığıyla ABD dolarına 1:1 sabitlenmiş dijital tokenlar olarak tasarlanmıştır. Bitcoin veya Ether gibi dalgalı kripto para birimlerinden farklı olarak, stabilcoinler geleneksel varlıkların rezervlerini sağlayarak fiyat istikrarını hedefler.
Müşterinizi Tanıyın (KYC) gereksinimleri, finansal kurumların müşteri kimliklerini doğrulamalarını ve şüpheli aktiviteler için işlemleri izlemesini şart koşar. Kara para aklama karşıtı (AML) uyumu, sistematik izleme ve raporlamayla yasadışı finansal akışların tespit edilmesi ve önlenmesini içerir. Blok zinciri ağları, kripto para işlemlerini kaydeden dijital defterlerdir. Halka açık blok zincirleri, herhangi birinin işlem geçmişini görüntülemesine izin verirken, özel sürümler yalnızca yetkili katılımcılar için erişimi kısıtlar. Bu ayrım, kurumsal kullanıcılar için yönetişim, gizlilik ve uyum düşünülenleri etkiler.
Düzenleyici Uygulama Zaman Çizelgesi Belirsizliğini Koruyor
Yasanın yürürlüğe girmesine rağmen, tam uygulama yıllar alabilir. Federal banka düzenleyicileri, şirketlerin güvenle devam edebilmeleri için çeşitli operasyonel yönleri ele alan ayrıntılı kurallar yayınlamalıdır.
Para Birimi Denetleme Ofisi, belirli risk yönetimi ve uyum gereksinimlerini belirleyecektir. Hazine Bakanlığı, ABD'nin yeni çerçevesiyle yabancı stabilcoin düzenleyici uyumluluğunu yöneten kurallar yaratmalıdır.
"Bu şeyler aşamalandırmak zorunda kalacak," dedi Aschettino, düzenleyici netliğin aniden değil yavaş yavaş ortaya çıkacağını belirterek.
Son Düşünceler
GENIUS Yasası, büyük finansal kurumlar ve şirketler için dijital ödeme çözümlerini araştırma fırsatları yaratarak stabilcoinler için temel federal kuralları kuruyor. Düzenleyici çerçeve gerekli yasal netliği sağlarken, şirketler, gelecek yıllarda başarılı uygulamayı belirleyecek olan karmaşık stratejik, teknik ve uyum kararlarıyla karşı karşıya.