Bank of America ve Fiserv gibi büyük finansal kurumlar, Başkan Donald Trump'ın 18 Temmuz'da imzaladığı GENIUS Yasası'nın ardından dolar destekli kripto para birimi tokenlerini başlatmaya hazırlanıyor. Bu yasa, stablecoin'ler için ilk federal düzenleyici çerçeveyi oluşturdu. Ancak sektör uzmanları, uygulamanın karmaşık teknik ve stratejik considerasyonları barındıracağını ve tamamen çözüm sağlamanın yıllar alabileceğini belirtiyor.
Bilmeniz Gerekenler:
-
GENIUS Yasası, günlük ödemeleri ve para transferlerini potansiyel olarak dönüştürebilecek şekilde ABD dolarına sabitlenmiş dijital tokenler için ilk federal kuralları oluşturuyor.
-
Bank of America ve Citigroup gibi büyük bankalar kendi stablecoin'lerini ihraç etmeyi aktif olarak değerlendirirken, Walmart ve Amazon gibi perakendeciler de benzer stratejiler araştırıyor.
-
Şirketler, uyumluluk maliyetleri, blok zinciri seçimi ve Circle’ın USDC gibi mevcut tokenleri entegre edip etmeyecekleri veya kendi özel tokenlerini geliştirip geliştirmeyecekleri konusunda önemli kararlarla karşı karşıya.
Kurumsal Stratejilerin Dijital Ödemelere Yönelmesi
Mevzuat, kripto para birimleri kullanımını kolaylaştırmak için özel olarak tasarlanmış ilk ABD yasasını temsil ediyor. Stablecoin'ler, ABD dolarına 1:1 oranında sabitlendikleri için değeri sabit tutarak anında ödemeler ve hesaplaşma imkanı sunuyor ve özellikle uluslararası sınır ötesi işlemlerde geleneksel bankacılık sistemlerinden daha hızlı işlem yapılmasını sağlıyor.
Şirketler artık stablecoin yaklaşımları hakkında stratejik kararlarla karşı karşıya. Kendi tokenslarını mı geliştirecekler yoksa Circle’ın USDC’si gibi mevcut seçenekleri işletmelerine mi entegre edecekler, bunu belirlemeleri gerekiyor. Kullanım amacına göre bu karar büyük ölçüde etkileniyor, Steptoe hukuk firmasından ortak Stephen Aschettino'ya göre.
"Kullanım amacı çok önemli olacak," dedi Aschettino. "Bu, gerçekten ihraç eden şirketle etkileşime geçmeleri için müşterileri teşvik etmek amacıyla mı tasarlanmış?, yoksa ihraç edenin birincil motivasyonu, daha yaygın bir stablecoin'e sahip olmak mı?"
Perakende platformları, kriptoya aşina müşterilere ürün satın almak için stablecoin sunabilir. Diğer şirketler, sınır ötesi ödemeler için iç kullanımlarına uygularlar ve geleneksel ödeme yollarına göre daha düşük ücretlerle neredeyse anında hesaplaşma sağlamaktan faydalanırlar.
Bankacılık Sektörü Rekabet Avantajı İçin Konumlanıyor
Finansal kurumlar, yeni düzenleyici ortamda iyi bir konumda görünmektedir. Bank of America ve Citigroup yöneticileri, son kazanım çağrılarında stablecoin ihraç edilmesinin aktif olarak değerlendirildiğini doğruladı. Morgan Stanley gelişmeleri yakından izlerken, JPMorgan Chase CEO'su Jamie Dimon spesifik ayrıntılar vermeden bankanın gelecekteki katılımını işaret etti.
Bankalar, GENIUS Yasası kapsamında gerekli olan sağlam kara para aklama karşıtı sistemler ve müşteri doğrulama süreçlerini zaten koruduklarından rekabet avantajı sağlayabilecek mevcut uyumluluk altyapısına sahiptir. Banka dışı kuruluşlar bu yetenekleri sıfırdan inşa etmek zorunda kalacak ve ek uyumluluk maliyetleri ile denetim gereksinimleri oluşturacaktır.
"Zaten sağlam KYC risk yönetimi ve düzenleyici değişim yönetimi programlarına sahip olan veya bu programı uygulama yolunda ilerleyenler rekabet avantajına sahip olabilirler," dedi Moody's Analytics'ten uyum ve üçüncü taraf risk yönetim çözümleri kıdemli direktörü Jill DeWitt.
Ancak, bankalar stablecoin'lerin bilanço muamelesiyle ilgili benzersiz hususlar karşısında. Baş dijital para birimleri ürün ve strateji başkanı FIS’den Julia Demidova’ya göre mevcut ABD bankacılık düzenlemeleri, bu dijital varlıkları muhafaza ederken kurumların ek sermaye tutmalarını gerektirebilir.
"GENIUS Yasası harika, ama banka stablecoin'ini ihtiyatlı bankacılık düzenlemesi altında bilançoda değerlendiriyorsa, yine de varlığın risk ağırlığını göz önünde bulundurmanız gerekiyor," diye açıkladı Demidova.
Teknik Altyapı Kararları Geniş Ölçüde Büyüyor
Şirketler stablecoin ihraç etmek için uygun blok zinciri ağlarını seçmelidir. Yüzlerce blok zinciri seçeneği mevcut olup, Ethereum ve Solana, tüm işlemlerin herkes tarafından görülebilir olduğu en popüler halka açık ağlar arasındadır.
Bankalar daha fazla yönetim ve kontrol yapısı sunan özel veya "izinli" blok zincirlerini tercih edebilir. Demidova, finansal kurumların "çok net bir yönetim ve yapı isteyeceğini ve talep edeceğini" not etti ancak izinsiz ortamlarda böyle bir yapı bulunmamaktadır. Bununla birlikte, bazı altyapı sağlayıcıları yerleşik halka açık blok zincirlerini savunmaktadır. Stablecoin altyapı sağlayıcısı Bastion'un CEO'su Nassim Eddequiouaq, kullanıcı kabulü ve ölçeklenebilirliğini kanıtlamış ağların avantajları olduğunu görüyor.
"Kullanıcı kabulü görmüş olan, ölçeklenebilirlikte ve etkinlik artışları sırasında savaş alanında test edilmiş mevcut blok zincirleri için büyük bir ilgi gördük," dedi Eddequiouaq.
Temel Finansal Terimleri Anlamak
Stablecoin'ler, genellikle çeşitli destekleme mekanizmalarıyla ABD dolarına 1:1 sabitlenen, değerini sabit tutacak şekilde tasarlanan dijital tokendir. Bitcoin veya Ether gibi volatil kripto para birimlerinin aksine, stablecoin'ler geleneksel varlık rezervleri tutarak fiyat istikrarını hedefler.
Müşterinizi Tanıyın (KYC) gereklilikleri, finansal kurumların müşteri kimliklerini doğrulamasını ve şüpheli faaliyetler için işlemleri izlemesini zorunlu kılar. Kara para aklamayı önleme (AML) uyumluluğu, yasadışı finansal akışları sistematik izleme ve raporlama yoluyla tespit etme ve önlemeyi içerir. Blok zinciri ağları, kripto para birimi işlemlerini kaydeden dijital defterler olarak hizmet verir. Halka açık blok zincirleri, herkesin işlem geçmişini görmesine izin verirken, özel sürümler erişimi yetkilendirilmiş katılımcılarla sınırlandırır. Bu ayrım, kurumsal kullanıcılar için yönetim, gizlilik ve düzenleyici uyum konularını etkiler.
Düzenleyici Uygulama Zaman Çizelgesi Belirsizliğini Koruyor
Yasanın geçmesine rağmen, tam uygulama yıllar alabilir. Federal bankacılık denetleyicileri, şirketlerin güvenle devam edebilmesinden önce, çeşitli operasyonel yönleri ele alan ayrıntılı kurallar yayınlamalıdır.
Para Politikası Ofisi, belirli risk yönetimi ve uyum gereksinimlerini ortaya koyacaktır. Hazine Bakanlığı, yeni ABD çerçevesiyle yabancı stablecoin düzenleyici uyumluluğunu yöneten kurallar oluşturmalıdır.
"Bu konular kademeli olarak uygulanmalı," dedi Aschettino, düzenleyici açıklık kazanımının hemen değil, zaman içinde gelişeceğini belirtti.
Kapatıcı Düşünceler
GENIUS Yasası, stablecoinler için temel federal kuralları oluşturuyor ve büyük finansal kurumlar ve şirketler için dijital ödeme çözümlerine yönelik keşif fırsatları yaratıyor. Düzenleyici çerçeve gerekli yasal açıklığı sağlarken, şirketler başarılı uygulamalarına karar verecek olan karmaşık stratejik, teknik ve uyum kararlarıyla karşı karşıya kalacaklar ve bu uygulamalar önümüzdeki yıllar içinde gerçekleşecek.