Steve Eisman, 2008 çöküşünden önce subprime mortgage'ları açığa satan trader, bu hafta fiyatlanması beklenen SpaceX'in $1.77 trilyonluk halka arzının hiçbir şekilde parçası olmak istemiyor.
Öne Çıkan Noktalar:
- Eisman, SpaceX halka arzından uzak durduğunu söyleyerek, izahnameyi bilim kurguya benzetti.
- AI hamlesine bağlı sermaye harcamalarındaki keskin artışı, gelirin %42'sinden %215'ine sıçramasını işaret etti.
- Halka arz, $1.77 trilyon değerleme ile yaklaşık 75 milyar dolar toplayarak tarihin en büyük halka arzı olabilir.
Eisman, SpaceX İzahnamesini Yeriyor
"Real Eisman Playbook" podcast'inin sunucusu ve bir zamanlar Neuberger Berman'da fon yöneten Eisman, pazartesi günü CNBC'nin "Squawk Box" programına şöyle anlattı: Halka arzda yer almayı planlamıyor. Şirketin kendi izahnamesinin, özellikle de asteroit madenciliğini hedefleyen ifadesinin, kendisine inandırıcı olmaktan çok eğlenceli geldiğini söyleyerek şüpheciliğinin bu metinle şekillendiğini belirtti.
Onun anlatımına göre S-1, ayakları yere basan bir iş planından çok bir bilim kurgu romanını andırıyor; verilen sözler, şirketin kısa vadeli gerçekliğinin çok ilerisinde.
Ayrıca Oku: OpenAI Joins $852B IPO Race As Anthropic And SpaceX Charge Ahead
Eisman'ın Yapay Zekâ Dönüşümüne Şüpheleri
Eisman'ı asıl kaygılandıran, roket üreticisini yalnızca fırlatma işinin ima ettiğinden çok daha sermaye aç bir şirkete dönüştüren yapay zekâ pivotu. AI hesaplama altyapısının kurulumu sayesinde, sermaye harcamaları mali yıl 2023'te gelirin %42'sinden son çeyrekte %215'ine tırmandı.
Bu sıçramayı, teknolojideki daha geniş bir dönüşümün parçası olarak gördüğünü, sektörün ne kadar nakit aç olduğunu gösteren işaretlerden biri olarak Google'ın son 80 milyar dolarlık fonlamasını örnek verdiğini söyledi.
SpaceX'in şirket içi yapay zekâ ürünü Grok'u ise dünya çapında olmaktan hayli uzak buldu. Çıktının alanda emtia haline geldiğini, kullanıcıların modeller arasında rahatça gidip geldiğini ve savunulacak kalıcı hendekler kalmadığını savundu.
S-1, toplam erişilebilir pazarın 28,5 trilyon dolar olduğunu, bunun yaklaşık %85'inin roketler veya Starlink yerine yapay zekâya bağlı olduğunu belirtiyor.
Yine de Eisman, hisseyi açığa satmayacağının altını çizdi. Ne kadar hype olursa olsun, inanmadığı bir işlemi kovalamaktansa kenarda durmayı tercih ettiğini söyledi.
SpaceX Halka Arzı Rekora Koşuyor
SpaceX, tanesi 135 dolardan yaklaşık 555,6 milyon hisse satmayı planlıyor; bu da şirketi yaklaşık $1.77 trilyon değerleyerek yaklaşık 75 milyar dolar toplayabilecek bir işlem anlamına geliyor. Nihai fiyatlandırma 11 Haziran kapanışından sonra açıklanacak ve hisse Nasdaq'ta SPCX koduyla işlem görecek; bu da halka arzı, tarihteki en büyüğü olan Saudi Aramco'nun 2019 listelemesinin üzerine taşıyacak.
Elon Musk'ın şirketi, roketler, uydular ve veri merkezlerini fonlamaya devam ederken 2025 gelirini %33 artışla 18,7 milyar dolara çıkardığını ancak 4,9 milyar dolar net zarar yazdığını bildirdi. Eisman bu yolu daha önce de yürümüştü; Tesla hisselerini yıllarca açığa sattıktan sonra 2020'de pozisyonunu kapattı. O geri çekilmeyi, "para kaybetmenin hiçbir şanı yok" diyerek, yenilgiden çok disiplin olarak çerçeveledi.
Sıradaki Haber: Bitcoin Drawdown Reveals Why Big Buyers Still Want More BTC