Bitcoin (BTC) hâlâ parabolik bir ralli sunabilir, ancak CryptoQuant kurucusu Ki Young Ju, bir sonraki hareket için çok daha derin kurumsal sermayeye ihtiyaç olduğunu söylüyor.
Öne Çıkan Noktalar:
- Ju, Bitcoin’in bir sonraki büyük boğa döngüsünün muhtemelen trilyonlarca dolarlık net giriş gerektirdiğini söyledi.
- CryptoQuant verileri, her yeni döngünün fiyatları hareket ettirmek için daha fazla sermaye gerektirdiğini gösteriyor.
- Hazine şirketleri ve ETF’ler erişimi genişletti, ancak Bitcoin hâlâ 60.000 doların altında işlem görüyor.
Bitcoin Sermayesi
Ki Young Ju, Bitcoin’in hâlâ sarsıcı bir fiyat sıçraması görebileceğini, ancak bunun yalnızca kurumsal tahsislerin trilyonlarca dolarlık yeni sermayeyi absorbe edecek kadar büyümesiyle mümkün olacağını söyledi.
CryptoQuant kurucusu bu argümanını X üzerindeki bir paylaşımında dile getirerek, varlık olgunlaştıkça Bitcoin’in sermaye verimliliğinin zayıfladığını ifade etti.
Önceki döngülerde, daha küçük girişler aşırı kazançlar yarattı. Ju, 2011’de 2,7 milyar dolarlık net girişin Bitcoin’de %55.436’lık sıçramaya yardımcı olduğunu, 2015–2017 döneminde ise 68 milyar doların %10.000’lik bir ralliyi desteklediğini söyledi.
Bu desen değişti. 2018–2021 arasında yaklaşık 364 milyar dolarlık giriş, kabaca %2.000’lik bir kazançla aynı döneme denk gelirken, 2022’den bu yana neredeyse 700 milyar dolar, %689’lık bir artış üretti.
Ju, daha büyük bir rallinin başlayabilmesi için Bitcoin’in çekirdek bir makro varlık haline gelmesi ve gerçekleşmiş piyasa değerinde 1 trilyon doların üzerinde sermayeyi absorbe etmesi gerektiğini söyledi.
“Bir sonraki parabolik boğa döngüsü muhtemelen trilyonlarca dolarlık net sermaye girişi gerektirecek; bu da kurumsal benimsemenin gerçekten uçuşa geçmesi gerektiği anlamına geliyor,” diye X’te yazdı Ju.
Ayrıca Oku: USDC, Tether AB Borsalarından Çekilirken MiCA'dan Destek Görüyor
Kurumsal Bitcoin
Kurumsal maruziyet rekor seviyelere ulaştı, ancak piyasa önceki döngülerde olduğu gibi tepki vermedi.
Bitcoin, 60.000 doların altında işlem görüyor; bu seviye, Ekim 2025’teki 126.198 dolarlık rekor zirvesine göre %53 düşüş anlamına geliyor. Haziran başında, bir CryptoQuant analisti varlığın toparlanma denemesi öncesinde 53.000 dolar civarında dip yapabileceğini söyledi.
Raporda atıfta bulunulan Bitcoin Treasuries verilerine göre, halka açık şirketler artık 1,2 milyondan fazla BTC tutuyor. Bu da toplam arzın %5’inden fazlasına karşılık geliyor.
Alımlar, Metaplanet, Twenty One Capital ve Strive gibi şirketlerin bilançolarına Bitcoin eklediği Strategy modelini takip etti.
Spot Bitcoin borsa yatırım fonları da yönetim altındaki varlıkları 100 milyar doların üzerine çıkararak geleneksel yatırımcıları piyasaya çekti.
Tartışma, Bitcoin’in 2025 sonundan itibaren yaşadığı sert geri dönüşü izliyor; varlık, Ekim ayında rekor zirvesini gördükten sonra 60.000 doların altına sarktı. Bu düşüş, Ju’nun sermaye argümanının neden şimdi önemli olduğunu açıklıyor: kurumlar piyasada, ancak satış baskısını bastıracak kadar büyük değiller.
Sıradaki Haber: Bitcoin ETF’leri Lansmandan Bu Yana En Kötü Ayını 4,5 Milyar Dolarlık Çıkışla Geçirdi