Bitcoin (BTC), bir aydan uzun süredir 70.000 doların üzerinde kapanış yapamadı ve kısa vadeli yatırımcı kohortu Ekim 2025’ten bu yana kesintisiz şekilde zarar realize ediyor. Glassnode’un haftalık zincir üstü raporuna göre bu, ayı piyasası koşullarıyla uyumlu bir desen.
ABD spot Bitcoin ETF akışları tekrar pozitif bölgeye döndü ve spot emir akışı iyileşiyor.
Sürekli vadeli işlemlerde fonlama oranları negatife döndü; bu da boğalardan gelen yeni bir inançtan ziyade kalabalıklaşan kısa pozisyonlanmaya işaret ediyor.
Zincir Üstü Veriler Ne Gösteriyor?
Bitcoin, 62.800–72.600 dolar aralığında bir aydan uzun süredir konsolide oluyor; 70.000 doların üzerindeki her reddedilme, saatte 5 milyon doları aşan net gerçekleşmiş kâr sıçramalarıyla birlikte geliyor. Glassnode bunu, talep odaklı alımdan ziyade fırsatçı kâr realizasyonu olarak nitelendiriyor.
Fiyat, 54.400 dolardaki Gerçekleşmiş Fiyat (dolaşımdaki tüm arzın ortalama maliyet temeli) ile 78.400 dolardaki Gerçek Piyasa Ortalaması (aktif olarak işlem gören coin’lerin maliyet temelini izler) arasında yer alıyor.
Kısa Vadeli Yatırımcı Harcanan Çıktı Kâr Oranı’nın 7 günlük EMA’sı Ekim 2025’ten bu yana 1,0’ın altında kaldı ve şu anda 0,985 seviyesinde; bu da son alıcıların toplu olarak zararla harcama yaptığını gösteriyor.
Aralığın orta noktasına yakın bir birikim kümesi oluşuyor, ancak yoğunluğu, anlamlı fiyat genişlemelerinin öncesindeki önceki fazlara kıyasla daha zayıf.
Bunu da okuyun: Buterin Says Ethereum's Most Valuable Feature Is Not Smart Contracts - It's A Public Database
ETF Akışları ve Türevler
ABD spot Bitcoin ETF net akışlarının 7 günlük hareketli ortalaması, haftalar süren kesintisiz çıkışların ardından pozitife döndü. Spot kümülatif hacim deltası da büyük borsalar genelinde yukarı dönmeye başladı; Glassnode, bunun izole hareketler yerine geniş tabanlı bir iyileşme olduğuna dikkat çekiyor.
Sürekli vadeli işlemlerde fonlama oranları negatife döndü; bu da kısa pozisyon alanların pozisyonlarını sürdürmek için artık prim ödediği anlamına geliyor.
Bu kalabalık pozisyonlanma asimetrik bir durum yaratıyor: Spot talep toparlanmaya devam ederse, zorunlu kısa likidasyonları olası bir yukarı yönlü hareketi büyütebilir.
Opsiyon Pozisyonlanması
Kısa vadeli ima edilen oynaklık, orta %50 bandına doğru sıkıştı; 1 haftalık vade, 1 aylık vadeye kıyasla daha hızlı düşerek kısa vadeli korunma ihtiyacının azaldığını gösteriyor.
Put opsiyonları benzer vadeli call’lara kıyasla primli işlem görmeye devam ediyor, ancak eğiklik son zirvesinden bu yana daraldı.
Call alımları, son 24 saatte toplam opsiyon faaliyetinin %40,3’ünü oluşturdu; bu oran, önceki haftadaki %27,8 seviyesinden yükseldi.
Yaklaşık 2 milyar dolarlık negatif gamma, 75.000 dolar kullanım fiyatı civarında yoğunlaşmış durumda; burada dealer hedge akışları, olası bir yukarı yönlü fiyat hareketini pekiştirebilir.
Sıradaki haber: Corporate Treasury Vehicles Are Absorbing Bitcoin Supply Faster Than Miners Produce It