Öne Çıkan Noktalar
Bitcoin (BTC), kısa süreliğine 81.000 doların üzerine çıktıktan sonra, 80.000 – 81.250 dolar bandındaki direnç bölgesinde yatay seyrederken, analistler son rallinin arkasında ETF talebi, gerileyen tahvil faizleri, zayıflayan dolar ve short pozisyon kapamaların bulunduğunu belirtiyor.
Piyasadaki bir sonraki kritik sınav, kurumsal girişlerin sürüp sürmeyeceği ve Fed Başkanı Kevin Warsh’ın Jackson Hole’da şahin bir ton kullanmaktan kaçınıp kaçınmayacağı olacak.
Analistlere göre Bitcoin’deki sert toparlanma yalnızca kaldıraçla açıklanamıyor. Düzenlenmiş ETF’lere yönelen güçlü girişler ile makro cephedeki rahatlama, ralliyi desteklerken; aşırı dolu pozisyonlar fiyatları 80.000–85.000 dolar bandında kâr realizasyonuna açık bırakıyor.
Bitcoin, kısa süreliğine 81.000 doların üzerine çıktıktan sonra, son 24 saatte %0,6 düşüşle 78.700 dolar civarında işlem görüyor.
Bitcoin Rallisi Direnç Bölgesinde Soluklanıyor
Son geri çekilme, yılın en güçlü haftalık hareketlerinden birinin ardından geldi. SoSoValue verilerine göre, ABD spot Bitcoin ETF’lerine geçtiğimiz hafta net 1,9 milyar dolar giriş olurken, spot ether ETF’lerine 697,2 milyon dolar aktı. Toplam 2,6 milyar dolarlık bu giriş, iki varlık sınıfı için Ekim 2025’ten bu yana görülen en güçlü haftayı işaret ediyor.
Makro arka plan da ralliyi besledi. ABD Hazine Bakanlığı, 10–20 yıl ve 20–30 yıl vadeli nominal kuponlu tahviller için likidite destekleyici geri alım programlarının en az iki katına çıkarılacağını açıkladı. 9 Eylül’den itibaren operasyon büyüklüğü 2 milyar dolardan en az 4 milyar dolara yükselecek.
Bu karar, uzun vadeli tahviller üzerindeki baskıyı hafifleterek, yatırımcıların itibari para birimlerinin alım gücü veya mali disipline dair endişelerle Bitcoin gibi kıt varlıklara yöneldiği “değer aşınması (debasement) trade’ini” yeniden canlandırdı.
Capital.com kıdemli piyasa analisti Daniela Hathorn, Yellow.com’a gönderdiği notta Bitcoin’in geçen hafta 65.000 doların altından başlattığı “olağanüstü koşu” sonrası 79.000 dolar civarında konsolide olduğunu söyledi.
Hathorn, “Ralli, yenilenen kurumsal talep, zayıf dolar, düşük faizler ve Hazine’nin uzun vadeli tahvil geri alımlarını artırma kararıyla tekrar gündeme gelen değer aşınması temasıyla destekleniyor” dedi.
Ancak Hathorn, teknik görünümün hâlâ olumlu olmasına karşın Bitcoin’in giderek “aşırı gerilmiş” bir hal almaya başladığını vurguladı.
“80.000–81.250 dolar bandı anlık direnç bölgesi ve şimdiden satış çekmeye başladı” diyen Hathorn, “Bu bölgenin hacimli ve ikna edici biçimde kırılması, rallinin yeni bir bacakla devam etmesi ihtimalini güçlendirir. 78.000 dolar ise ilk önemli destek” yorumunu yaptı.
Bu seviyenin kaybedilmesi halinde düzeltmenin 75.000–77.000 dolar bandına kadar derinleşebileceğini ekledi.
Ayrıca Oku: Cardano, Önümüzdeki Aylar İçinde Ethereum ile Entegre Olabilir, Hoskinson Diyor
ETF Talebi Ana Göstergeye Dönüşüyor
Artık rallinin büyüklüğü kadar bileşimi de önem taşıyor. Önceki yükseliş dalgasında short pozisyon kapamaları etkili olurken, analistler bu kez taze ETF talebinin, düzenlenmiş ürünler üzerinden piyasanın daha kalıcı bir alıcı tabanına kavuştuğunu gösterdiğini belirtiyor.
Sygnum Bank yatırım stratejisti Can-Luca Köymen, spot Bitcoin ETF’lerine beş işlem gününde yaklaşık 1,9 milyar dolar, ether ürünlerine ise 697 milyon dolar giriş olduğunu aktardı.
Köymen, “Bu hareketin bileşimi, büyüklüğü kadar önemli” diyerek, “Marjinal alıcı artık ağırlıklı olarak kaldıraçtan değil, düzenlenmiş ürünler üzerinden geliyor” ifadesini kullandı.
Bu ayrım kritik; zira ETF talebi, vadeli işlemler kaynaklı sıkışmalara kıyasla daha istikrarlı eğilimler sunabiliyor. Kaldıraç odaklı ralliler, zorunlu alımlar sona erdiğinde hızla geri sarabilirken, ETF girişleri genellikle varlık dağılımı yapan portföy yöneticileri, danışmanlar ve kurumların regüle yapılar üzerinden pozisyon artırma iştahını yansıtıyor.
Köymen, “Buradan sonrası için asıl soru, ilk makro tetikleyicinin etkisi azaldıktan sonra bu girişlerin devam edip etmeyeceği” dedi ve ETF akımlarının artık “kalıcı kurumsal talebin en net anlık göstergelerinden biri” haline geldiğini vurguladı.
Jackson Hole Makro Sınavı
Piyasaların bir sonraki büyük riski Jackson Hole toplantısı. Fed takvimine göre, Fed Başkanı Kevin Warsh, 28 Ağustos’ta 2026 Jackson Hole Ekonomi Politikası Sempozyumu’nda ana konuşmayı yapacak.
Bitcoin, ilave Fed sıkılaştırmasına yönelik beklentilerin zayıflamasından fayda sağladı. Ancak Warsh’ın enflasyon riskini öne çıkaran bir ton kullanması halinde bu çerçeve hızla değişebilir. Reuters’ın Çarşamba günkü haberinde, yatırımcıların Warsh’ın para politikası stratejisine dair netlik aradığı, Hazine geri alımlarının ve enflasyon kaygılarının faiz görünümünü karmaşıklaştırdığı belirtildi.
Hathorn, ilave faiz artışını masadan uzak tutan dengeli bir mesajın, tahvil faizleri ve dolar üzerinde baskıyı sürdürebileceğini ve bunun da Bitcoin’i destekleyebileceğini söyledi. Buna karşılık şahin bir tonun, özellikle pozisyonlanmanın zaten aşırıya kaçtığı bir ortamda, tersi etki yaratabileceğini vurguladı.
Algoz Technologies strateji ve gelir direktörü Stephen Wundke, Bitcoin’de geçen hafta görülen %20’lik yükselişin şaşırtıcı olmadığını, zira borsa bakiyelerinin tarihsel dip seviyelere yakın ve olumlu politika sinyallerinin short sıkışmasını tetiklemek için uygun zemin oluşturduğunu söyledi.
Wundke, “82.000–85.000 dolar BTC fiyat bandının kırılması kolay olmayacak” derken, birçok yatırımcının yeniden maliyetinin üzerine çıktığını ve satış baskısı açısından daha az sıkışmış durumda olduğunu ekledi.
Opsiyon piyasası da daha agresif bir yukarı yönlü fiyatlamaya işaret ediyor. Wundke, Aralık vadeli 100.000 dolar kullanım fiyatlı Bitcoin call opsiyonlarının bir haftayı biraz aşkın süre önce yaklaşık 300 dolardan işlem görürken, şimdi 3.000 dolara yaklaştığını belirtti.
“Trader’lar opsiyon piyasasında, önümüzdeki haftalarda yaklaşık %16’lık ek bir yükseliş için pozisyon aldı” dedi.
Sıradaki Haber: RLUSD, Arzını %30’dan Fazla Artırarak 2 Milyar Dolara Ulaştı, USDT İse %0,4 Geri Çekildi
