Bitcoin (BTC), ağustosta kaydettiği %25’lik ralli sonrası, teknoloji hisselerinden uzaklaşarak altına yakınsıyor. Yükselen tahvil faizleri ve ek faiz artışı beklentileri, kriptonun “güvenli liman” iddiasını yeniden teste sokuyor.
Öne Çıkanlar:
- Bitcoin’in 90 günlük altın korelasyonu %50’nin üzerine çıkarken, Nasdaq 100 ile korelasyonu yaklaşık %33’e geriledi.
- ABD 10 yıllık Hazine tahvil faizi 1 Eylül’de %4,79’a yükselerek riskli varlıklar üzerindeki baskıyı artırdı.
- Petrolün varil fiyatı 90 doların üzerinde seyrederken, piyasalar Eylül’de Fed’in faiz artırma olasılığını yaklaşık %60 olarak fiyatladı.
Bitcoin Üzerindeki Makro Baskı
Analistler, Bitcoin’in değişen korelasyonlarını daha sertleşen makro ortamın içine yerleştiriyor. Yatırımcılar artan ABD–İran gerilimini, yükselen enerji maliyetlerini ve sıkılaşan finansal koşulları aynı anda fiyatlamaya çalışıyor. 10 yıllık ABD tahvil faizi 1 Eylül’de %4,79’a çıkarak Ocak 2025’ten bu yana görülen en yüksek seviyeyi test ederken, başlıca ABD endeksleri gün içinde geriledi.
Para piyasaları da Fed Başkanı Kevin Warsh’ın enflasyon baskılarının sürdüğüne işaret eden mesajlarının ardından Eylül ayı faiz artışı olasılığını yaklaşık %60’a çekti. Varil fiyatı 90 doların üzerinde kalan petrol, ilave bir enflasyon riski olarak öne çıktı. Bu bileşim, geleneksel savunmacı varlıklara olan talebi artırabilecek bir zemin yaratıyor.
Likidite tartışmasında ise önemli bir teknik ayrıntı bulunuyor: 3 Eylül için planlanan 12,5 milyar dolarlık işlem, Fed alımı değil, ABD Hazine Bakanlığı’nın nakit yönetimi amaçlı geri alım programına ait. New York Fed’in ayrıca 14 Eylül’e kadar yaklaşık 17 milyar dolarlık yeniden yatırım alımı planı bulunuyor; bu iki akışın birbirine karıştırılmaması gerekiyor.
Ayrıca Oku: Full Sail, 91 Bin Dolar’lık Sui Saldırısında Üç Kasası Boşaldıktan Sonra Kapanıyor
Grayscale ve Altın Korelasyonu
Grayscale’in 27 Ağustos’ta yayımladığı araştırmaya göre, Bitcoin’in 90 günlük altın korelasyonu yıl başında sıfıra yakın seviyelerden %50’nin üzerine taşındı. Buna karşılık Nasdaq 100 ile korelasyon, %60’ın üzerindeyken yaklaşık %33’e kadar geriledi. Grayscale Araştırma Direktörü Zach Pandl, bu dönüşümü “parasal genişleme ve değer kaybına karşı pozisyon alma” temalı işlemlerin geri dönüşü olarak yorumluyor.
Bu değişim kritik; zira Bitcoin uzun süredir para birimi korumasından çok, yüksek betalı bir teknoloji hissesi gibi fiyatlanıyordu. Altınla bağların güçlenmesi ve Nasdaq ile korelasyonun zayıflaması, piyasa davranışında bir eksen kaymasına işaret ediyor. Ancak tek başına korelasyon verisi, Bitcoin’e kalıcı bir “güvenli liman” rolü atfetmek için yeterli değil.
Raporda atıf yapılan TradingView verilerine göre, XAU/BTC oranı bu ay, arka arkaya iki aylık düşüşün ardından %1,2’nin üzerinde artış kaydetti. Oranda payda Bitcoin, pay ise altın olduğundan, bu yükseliş altının Bitcoin’e göre güçlendiğine işaret ediyor; dolayısıyla hareket, tek başına Bitcoin’in altını geride bıraktığı anlamına gelmiyor.
Bitcoin bu sınava, ağustos ayındaki yaklaşık %25’lik yükselişin ardından girdi. Bu ralli, makro koşullar yeniden sıkılaşmadan önce “değer saklama aracı” tezini güçlendirmişti. 2026’nın başlarında altınla korelasyon sıfıra yakın, Nasdaq ile ilişki ise %60’ın üzerindeydi. Bu açıdan bakıldığında, bugünkü tablo yön değişimi açısından dikkat çekici olsa da hikâye hâlâ yeni yazılıyor.
Sıradaki Haber: Ricardo Salinas, Portföyünün %70’ini Bitcoin’e Taşıdı ve Enflasyona Karşı Uyardı
