Bitcoin (BTC), ağustosta kaydettiği %25’lik ralli sonrası teknoloji hisselerinden uzaklaşıp altına yakınsıyor. Getirilerdeki yükseliş ve ek faiz artışı beklentileri, kripto paranın “güvenli liman” iddiasını yeniden baskı altına almış durumda.
Öne çıkanlar:
- Bitcoin’in 90 günlük altın korelasyonu %50’nin üzerine çıkarken, Nasdaq 100 ile korelasyonu yaklaşık %33’e geriledi.
- ABD 10 yıllık Hazine tahvil faizi 1 Eylül’de %4,79’a yükselerek riskli varlıklar üzerindeki baskıyı artırdı.
- Petrolün varil fiyatı 90 doların üzerinde seyrederken, piyasalar Eylül’de Fed faiz artışı olasılığını yaklaşık %60 olarak fiyatladı.
Bitcoin Üzerindeki Makro Baskı
Analistler, Bitcoin’in değişen korelasyon yapısını; yeniden alevlenen ABD–İran gerilimi, yükselen enerji fiyatları ve sıkılaşan finansal koşullarla şekillenen daha zor bir makro tabloya oturtuyor. 10 yıllık ABD tahvil getirisi 1 Eylül’de %4,79 ile Ocak 2025’ten bu yana en yüksek düzeye tırmanırken, başlıca ABD endeksleri aynı gün satıcılı kapandı.
Para piyasaları, Fed Başkanı Kevin Warsh’ın enflasyon endişelerinin sürdüğünü vurgulamasının ardından Eylül toplantısında bir faiz artışı olasılığını yaklaşık %60’a yükseltti. Varil fiyatının 90 doların üzerinde seyrettiği petrol de enflasyon riskini artıran bir diğer unsur olarak öne çıkıyor. Bu kombinasyon, geleneksel olarak defansif kabul edilen varlıklara talebi destekleyebilecek bir zemin yaratıyor.
Likidite tartışmasında ise önemli bir nüans var: 3 Eylül için planlanan 12,5 milyar dolarlık işlem, Fed’in alımı değil, ABD Hazine Bakanlığı’nın nakit yönetimi amaçlı geri alımı niteliğinde. New York Fed ise bundan bağımsız olarak 14 Eylül’e kadar yaklaşık 17 milyar dolarlık yeniden yatırım alımı planlıyor.
Ayrıca bkz.: Full Sail, 91 Bin Dolarlık Sui Saldırısıyla Üç Kasası Boşaltıldıktan Sonra Kapanıyor
Grayscale: Altınla Bağ Güçleniyor
Grayscale’in 27 Ağustos tarihli araştırmasına göre, Bitcoin’in 90 günlük altın korelasyonu yıl başında sıfıra yakın seviyelerden %50’nin üzerine tırmandı. Buna karşılık Nasdaq 100 ile korelasyon, %60’ın üzerinden yaklaşık %33’e geriledi. Grayscale Araştırma Direktörü Zach Pandl, bu kaymayı olası bir “parasal değer kaybına karşı korunma” temasına dönüş olarak yorumluyor.
Bu fark önemli; zira Bitcoin, uzun süre para birimi korumasından çok yüksek betalı bir teknoloji hissesi gibi fiyatlandı. Altınla bağların güçlenmesi ve Nasdaq’la ilişkinin zayıflaması, piyasa davranışında bir dönüşüme işaret etse de, tek başına korelasyonun kalıcı bir “güvenli liman” rolü tescil etmeye yetmeyeceği vurgulanıyor.
Raporda atıf yapılan TradingView verileri, XAU/BTC oranının iki aylık gerilemenin ardından bu ay %1,2’nin üzerinde yükseldiğini gösteriyor. Oran formülünde altın payda değil, pay olduğundan bu yükseliş, Bitcoin’in altını geride bıraktığı anlamına gelmiyor; tersine, bu harekette güçlenen taraf altın.
Bitcoin bu makro testi, ağustosta kaydettiği yaklaşık %25’lik yükselişin ardından, “değer saklama” anlatısını güçlendirmiş bir zeminde karşılıyor. 2026’nın başlarında altınla korelasyonu sıfıra yakın, Nasdaq bağlantısı ise %60’ın üzerindeydi; bu da bugün görülen kaymanın çarpıcı ama henüz yeni bir olgu olduğuna işaret ediyor.
Sıradaki Haber: Ricardo Salinas Portföyünün %70’ini Bitcoin’e Ayırdı, Enflasyona Karşı Uyardı
