Bitcoin (BTC), Glassnode’un haftalık zincir üstü raporuna göre, bir aydan uzun süredir 70.000 doların üzerinde kapanış yapamıyor ve kısa vadeli yatırımcı grubu Ekim 2025’ten bu yana sürekli zararına satış gerçekleştiriyor; bu da ayı piyasası koşullarıyla uyumlu bir desen olarak öne çıkıyor.
ABD spot Bitcoin ETF’lerine yönelik akışlar, haftalar süren çıkışların ardından yeniden pozitif bölgeye geçti ve spot emir akışı iyileşme gösteriyor.
Sürekli vadeli işlemlerde fonlama oranları negatife dönmüş durumda; bu da boğalardan gelen taze bir inançtan çok, kalabalıklaşan kısa (short) pozisyonları işaret ediyor.
Zincir Üstü Veriler Ne Gösteriyor?
Bitcoin, 62.800–72.600 dolar aralığında bir aydan uzun süredir konsolide oluyor; 70.000 dolar üzerindeki her reddedilme, saatte 5 milyon doları aşan net gerçekleşmiş kâr sıçramalarıyla birlikte geliyor. Glassnode, bunu talep odaklı alımdan ziyade fırsatçı kâr realizasyonu olarak nitelendiriyor.
Fiyat, tüm dolaşımdaki arzın ortalama maliyetini yansıtan 54.400 dolardaki Gerçekleşmiş Fiyat ile, aktif olarak el değiştiren coin’lerin maliyetini takip eden 78.400 dolardaki Gerçek Piyasa Ortalaması arasında seyrediyor.
Kısa Vadeli Yatırımcı Harcanan Çıktı Kâr Oranı’nın 7 günlük üssel hareketli ortalaması, Ekim 2025’ten bu yana 1,0’ın altında kalmaya devam ediyor ve şu anda 0,985 seviyesinde; bu da yakın dönemde alım yapanların toplamda zararla satış yaptığını gösteriyor.
Aralık bölgesinin orta noktasına yakın birikim kümesi oluşsa da, yoğunluğu geçmişte kayda değer fiyat genişlemelerinden önce görülen fazlara kıyasla daha zayıf.
Ayrıca bkz.: Buterin Says Ethereum's Most Valuable Feature Is Not Smart Contracts - It's A Public Database
ETF Akışları ve Türevler
ABD spot Bitcoin ETF net akışlarının 7 günlük hareketli ortalaması, haftalar süren çıkışların ardından yeniden pozitife döndü. Spot kümülatif hacim deltası da büyük borsalar genelinde yukarı yönlü dönmeye başladı; Glassnode, bunun tekil değil, yaygın bir iyileşmeye işaret ettiğini belirtiyor.
Sürekli vadeli işlemlerde fonlama oranları negatife dönmüş durumda; bu da kısa pozisyon sahiplerinin pozisyonlarını sürdürmek için prim ödediği anlamına geliyor.
Bu kalabalık pozisyonlanma asimetrik bir durum yaratıyor: Spot talep toparlanmaya devam ederse, zorunlu kısa likidasyonları olası bir yukarı hareketi büyütebilir.
Opsiyon Pozisyonlanması
Ön uç zımni volatilite, %50’lerin ortalarına doğru sıkışmış durumda; 1 haftalık vade, 1 aylık vadeden daha hızlı geriliyor; bu da kısa vadeli korunma ihtiyacının azaldığına işaret ediyor.
Satım (put) opsiyonları, benzer alım (call) opsiyonlarına göre primli işlem görmeye devam ediyor; ancak bu prim farkı son zirvesine kıyasla daralmış durumda.
Alım opsiyonu işlemleri, son 24 saatte toplam opsiyon aktivitesinin %40,3’ünü oluşturdu; bu oran, önceki haftada %27,8 seviyesindeydi.
Yaklaşık 2 milyar dolarlık negatif gamma, 75.000 dolar kullanım fiyatı civarında yoğunlaşmış durumda; bu seviyede dealer hedge akışları, yukarı yönlü bir fiyat hareketini güçlendirebilir.
Sıradaki haber: Corporate Treasury Vehicles Are Absorbing Bitcoin Supply Faster Than Miners Produce It