Bitcoin (BTC) hâlâ parabolik bir yükseliş sunabilir, ancak CryptoQuant kurucusu Ki Young Ju, bir sonraki hareketin daha derin kurumsal sermaye gerektirdiğini söylüyor.
Öne Çıkan Noktalar:
- Ju, Bitcoin’in bir sonraki büyük boğa döngüsünün muhtemelen trilyonlarca dolarlık net giriş gerektirdiğini söyledi.
- CryptoQuant verileri, her yeni döngünün fiyatları hareket ettirmek için daha fazla sermayeye ihtiyaç duyduğunu gösteriyor.
- Hazine şirketleri ve ETF’ler erişimi genişletti, ancak Bitcoin hâlâ 60.000 doların altında işlem görüyor.
Bitcoin Sermayesi
Ki Young Ju, Bitcoin’in hâlâ sismik bir fiyat sıçraması görebileceğini, ancak bunun yalnızca kurumsal tahsislerin trilyonlarca dolarlık yeni sermayeyi absorbe edecek kadar büyümesiyle mümkün olacağını söyledi.
CryptoQuant kurucusu bu argümanını X’te yayımladığı bir paylaşımda dile getirdi ve varlık olgunlaştıkça Bitcoin’in sermaye verimliliğinin zayıfladığını belirtti.
Önceki döngülerde, daha küçük girişler aşırı kazançlar üretmişti. Ju, 2,7 milyar dolarlık net girişin 2011’de Bitcoin’de %55.436’lık bir yükselişi tetiklemeye yardımcı olduğunu, 2015–2017 arasında ise 68 milyar doların %10.000’lik bir ralliyi desteklediğini söyledi.
Örüntü değişti. 2018–2021 döneminde yaklaşık 364 milyar dolarlık giriş, kabaca %2.000’lik bir kazançla aynı zamana denk gelirken, 2022’den bu yana neredeyse 700 milyar dolar, %689’luk bir artış üretti.
Ju, daha büyük bir rallinin gerçekleşebilmesi için Bitcoin’in çekirdek bir makro varlık hâline gelmesi ve 1 trilyon doların üzerinde gerçekleşmiş piyasa değerini absorbe etmesi gerektiğini söyledi.
“Bir sonraki parabolik boğa döngüsü muhtemelen trilyonlarca dolarlık net sermaye girişine ihtiyaç duyacak, bu da kurumsal benimsemenin gerçekten uçuşa geçmesi gerektiği anlamına geliyor,” diye X’te yazdı Ju.
Ayrıca Oku: USDC, Tether AB Borsalarından Çekilirken MiCA’dan Destek Alıyor
Kurumsal Bitcoin
Kurumsal maruziyet rekor seviyelere ulaşmış durumda, ancak piyasa önceki döngülerdeki gibi tepki vermedi.
Bitcoin, Ekim 2025’teki 126.198 dolarlık rekor seviyesinin %53 altında, 60.000 doların altında işlem görüyor. Haziran ayı başında bir CryptoQuant analisti, varlığın toparlanmayı denemeden önce 53.000 dolar civarında dip yapabileceğini söyledi.
Raporda atıf yapılan Bitcoin Treasuries verilerine göre, halka açık şirketler artık 1,2 milyon BTC’den fazlasını ellerinde tutuyor. Bu, toplam arzın %5’inden fazlasına karşılık geliyor.
Alımlar, Metaplanet, Twenty One Capital ve Strive gibi şirketlerin bilançolarına Bitcoin eklemesiyle, Hazine odaklı bir model izledi.
Spot Bitcoin borsa yatırım fonları da, yönetim altındaki varlıkları 100 milyar doların üzerine çıkararak geleneksel yatırımcıları piyasaya çekti.
Tartışma, varlığın Ekim’de rekor seviyeyi gördükten sonra 60.000 doların altına gerilediği 2025 sonundan bu yana Bitcoin’in keskin dönüşünü izliyor. Bu düşüş, Ju’nun sermaye argümanının neden şimdi önemli olduğunu açıklıyor: kurumlar var, ancak satış baskısını bastıracak kadar büyük değiller.
Sıradaki Haber: Bitcoin ETF’leri, 4,5 Milyar Dolarlık Çıkışla Lansmandan Bu Yana En Kötü Ayı Geçirdi