Öne Çıkanlar
Bitcoin’deki (BTC) son yükseliş, fiyatın kısa süreliğine 81.000 doların üzerine çıkmasının ardından 80.000–81.250 dolar bandındaki direnç bölgesinde konsolide olurken; analistler, ETF talebi, gerileyen tahvil faizleri, zayıflayan dolar ve short pozisyon kapatmalarının ralliyi beslediğine dikkat çekiyor.
Piyasadaki bir sonraki kritik sınav, kurumsal girişlerin sürüp sürmeyeceği ve Fed Başkanı Kevin Warsh’ın Jackson Hole’da şahin bir ton kullanmaktan kaçınıp kaçınmayacağı olacak.
Analistlere göre Bitcoin’deki sert toparlanma sadece kaldıraçtan ibaret değil; düzenlenmiş ETF’lere gelen güçlü girişler ve makro cephedeki rahatlama hareketi desteklerken, aşırı dolu pozisyonlanma nedeniyle piyasa 80.000–85.000 dolar bandında kâr realizasyonuna açık bir görünüm sergiliyor.
Bitcoin, 81.000 doların üzerine kısa süreli yükselişin ardından, son 24 saatte yüzde 0,6 düşüşle 78.700 dolar civarında işlem görüyor.
Bitcoin Rallisi Direnç Bölgesinde Soluklanıyor
Son geri çekilme, yılın en güçlü haftalık hareketlerinden birinin ardından geldi. ABD spot Bitcoin ETF’leri geçen hafta yaklaşık 1,9 milyar dolar net giriş çekerken, spot ether ETF’lerine SoSoValue verilerine göre 697,2 milyon dolar girdi. Toplamda 2,6 milyar doları bulan bu akım, iki varlık sınıfı için Ekim 2025’ten bu yana en güçlü hafta olarak kayda geçti.
Makro arka plan da ralliyi destekledi. ABD Hazine Bakanlığı, 10–20 yıl ile 20–30 yıl vadeli nominal kuponlu tahvillerde likiditeyi artırmaya yönelik geri alım programının boyutunu 9 Eylül’den itibaren 2 milyar dolardan en az 4 milyar dolara çıkaracağını açıkladı.
Bu karar, uzun vadeli tahvillerdeki baskıyı hafifletirken, yatırımcıların itibari paranın alım gücü ya da mali disipline dair endişelerle Bitcoin gibi kıt varlıklara yöneldiği “debasement trade” anlatısını da güçlendirdi.
Capital.com kıdemli piyasa analisti Daniela Hathorn, Yellow.com’a gönderdiği notta, Bitcoin’in geçtiğimiz hafta 65.000 doların altından başlattığı “olağanüstü koşunun” ardından 79.000 dolar civarında yataya döndüğünü belirtti.
Hathorn, “Ralli, yeniden canlanan kurumsal talebin yanı sıra zayıf dolar, düşen getiriler ve Hazine’nin uzun vadeli tahvil geri alımlarını artırma kararının ardından yeniden gündeme gelen debasement trade ile desteklendi” dedi.
Teknik görünümün hâlâ olumlu olduğunu ancak Bitcoin’in “gerilmeye” başladığını da vurguladı:
“80.000–81.250 dolar bandı ilk önemli direnç bölgesi ve şimdiden satış çekmeye başladı. Bu bölgenin ikna edici biçimde aşılması, rallinin yeni bir bacağı için zemin hazırlarken, 78.000 dolar ilk kritik destek seviyesi konumunda.”
Bu seviyenin altında kalıcı bir kırılma yaşanması hâlinde, düzeltmenin 75.000–77.000 dolar bölgesine doğru derinleşebileceğini ifade etti.
Ayrıca Oku: Cardano, Önümüzdeki Aylarda Ethereum ile Entegre Olabilir, Hoskinson’a Göre
ETF Talebi Artık Ana Gösterge
Rallinin kompozisyonu, artık hareketin büyüklüğü kadar önemli. Bitcoin’deki önceki sıçrama, büyük ölçüde short pozisyon kapatmalarınca beslenmişti; ancak analistler, yeni gelen ETF talebinin, düzenlenmiş ürünler üzerinden daha kalıcı bir alıcı tabanına işaret ettiğini söylüyor.
Sygnum Bank yatırım stratejisti Can-Luca Köymen, spot Bitcoin ETF’lerine beş işlem gününde yaklaşık 1,9 milyar dolar, ether ürünlerine ise 697 milyon dolar civarında giriş olduğunu belirtti.
Köymen, “Bu hareketin bileşimi, büyüklüğü kadar konuşulmayı hak ediyor” diyerek şöyle devam etti: “Marjinal alıcı, artık yalnızca kaldıraç kullanarak değil, düzenlenmiş ürünler üzerinden piyasaya giriyor.”
Bu ayrım kritik, çünkü ETF kaynaklı talep genellikle vadeli işlemlerdeki sıkışma hareketlerinden daha istikrarlı olma eğiliminde. Kaldıraç odaklı ralliler, zorunlu alımlar sona erdiğinde hızla geri dönebiliyorken, ETF girişleri, varlık dağıtımcılarının, danışmanların ve kurumların regüle araçlarla pozisyon artırdığını yansıtıyor.
Köymen, “Buradan sonra asıl soru, başlangıçtaki makro katalizör etkisi azaldığında bu girişlerin devam edip etmeyeceği” diyerek, ETF akımlarının artık kalıcı kurumsal talebin en net anlık göstergelerinden biri hâline geldiğini vurguladı.
Jackson Hole Makro Sınavı
Piyasalar açısından bir sonraki büyük risk, Jackson Hole toplantısı. Fed takvimine göre Başkan Kevin Warsh, 28 Ağustos’ta düzenlenecek 2026 Jackson Hole Ekonomik Politika Sempozyumu’nda ana konuşmayı yapacak.
Bitcoin, ilave sıkılaşma beklentilerinin zayıflamasından faydalanmış durumda; ancak Warsh’ın enflasyon riskini öne çıkaran bir söylem benimsemesi hâlinde bu tablo hızla değişebilir. Reuters’ın çarşamba günkü haberine göre yatırımcılar, Hazine geri alımları ve enflasyon endişelerinin faiz görünümünü karmaşıklaştırdığı bir dönemde Warsh’ın para politikası stratejisine dair netlik arıyor.
Hathorn, bir sonraki faiz artışını uzak ihtimalde tutan dengeli bir mesajın, tahvil getirileri ve dolar üzerindeki baskıyı sürdürerek Bitcoin’e destek olabileceğini belirtti. Buna karşılık şahin bir tonun, özellikle pozisyonlanmanın zaten aşırı dolu olduğu bir ortamda, zıt etki yaratabileceğini söyledi.
Algoz Technologies strateji ve gelir direktörü Stephen Wundke, Bitcoin’in geçen hafta kaydettiği yüzde 20’lik sıçramanın sürpriz olmadığını, çünkü borsa cüzdanlarındaki BTC stoklarının tarihi dip seviyelere yakın seyrettiğini ve olumlu politika sinyallerinin güçlü bir short squeeze’i tetiklediğini söyledi.
Wundke, “BTC fiyatında 82.000–85.000 dolar bandının aşılması kolay olmayacak” derken, pek çok yatırımcının artık yeniden maliyetinin üzerine çıktığını ve satma motivasyonunun azaldığını da ekledi.
Opsiyon piyasaları da daha agresif bir yukarı yönlü beklentiyi fiyatlıyor. Wundke, Aralık vadeli 100.000 dolar kullanım fiyatlı Bitcoin call opsiyonlarının, bir haftadan kısa süre önce 300 dolar civarından işlem görürken bugün 3.000 dolara yaklaştığını aktardı.
“Yatırımcılar, önümüzdeki haftalarda yaklaşık yüzde 16’lık ek bir yükseliş için opsiyon piyasasında pozisyon aldı” değerlendirmesinde bulundu.
Sıradaki Haber: RLUSD, Arzı Yüzde 30’dan Fazla Büyürken 2 Milyar Dolara Ulaştı; USDT Yüzde 0,4 Geri Çekildi
