Coinbase, 12 Şubat’ta açıkladığı 2025 dördüncü çeyrek sonuçlarında 667 milyon dolarlık beklenmedik bir GAAP net zararı bildirdi. Yaklaşık 1,78 milyar dolarlık gelir ve hisse başına 2,49 dolarlık zarar ile Wall Street beklentilerini karşılayamadı; azalan işlem hacimleri ve kripto portföyüne ilişkin nakit dışı muhasebe giderleri birleşerek sonuçları analist tahminlerinin oldukça altına çekti.
Ne Oldu: Sürpriz Çeyreklik Zarar
Borsanın işlem gelirleri, Bitcoin (BTC) ve diğer büyük tokenlerin dördüncü çeyrekte sert şekilde değer kaybetmesiyle, yıllık bazda önemli ölçüde geriledi; bu durum perakende katılımını ve dijital varlık piyasalarındaki işlem hacimlerini baskıladı. Bildirilen zararın önemli bir bölümü, Coinbase’in kripto yatırım portföyü ve stratejik hisseleri üzerindeki gerçekleşmemiş değer düşüklüklerinden kaynaklandı; buna, çeyrekten çeyreğe yaklaşık %40 gerileyen Circle pozisyonu da dahil.
CEO Brian Armstrong, rakamlara rağmen iyimser bir tablo çizdi.
“2025, Coinbase için güçlü bir yıldı ve 2026’da büyümeye devam etmek için sağlam bir temel oluşturduk,” diyerek artan pazar payına, yıllık bazda büyüyen işlem hacimlerine ve artık yıllıklandırılmış 100 milyon dolardan fazla gelir üreten birden fazla ürüne işaret etti. COIN hissesi, 12 Şubat itibarıyla 140,97 dolardan işlem görüyordu ve yıl başından bu yana %45’ten fazla düşmüştü.
Ayrıca Oku: Analysts Split On Whether Aster Mainnet Rally Can Outlast Unlock
Neden Önemli: Döngüsel Kırılganlık Ortaya Çıktı
Sonuçlar, Coinbase saklama, türev ürünler ve abonelik hizmetlerine çeşitlenmeye çalışsa da, kripto bağlantılı hisselerin piyasa düşüşlerine ne kadar duyarlı kaldığını ortaya koyuyor. Abonelik ve hizmet gelirleri, işlem ücretlerine kıyasla görece dayanıklı kalırken; eleştirmenler, tüketici işlem gelirlerindeki %45’lik düşüşü ve zayıf kısa vadeli görünümü, şirketin hâlen dalgalı perakende işlem döngülerine bağımlılığından kurtulamadığının işaretleri olarak görüyor.
Çeyrek aynı zamanda, son haftalarda birçok borsanın gelir düşüşleri ve işten çıkarmalar bildirdiği daha geniş çaplı sektör baskısının ortasında geldi.
Coinbase’in işlem alanındaki zorlukları, merkeziyetsiz rakiplerin güç kazandığı bir döneme denk geliyor.
Zincir üstü bir türev platformu olan Hyperliquid (HYPE), analitik şirketi Artemis’in 9 Şubat’ta yayımladığı karşılaştırmaya göre, yaklaşık 2,6 trilyon dolarlık varsayımsal işlem hacmi kaydetti; bu rakam Coinbase’in 1,4 trilyon dolarlık hacminin neredeyse iki katı. Fark sadece ham hacimle sınırlı değil: Hyperliquid yıl başından bu yana %31,7 yükselirken, COIN %27 düştü; bu da, merkezi borsalar üzerinde artan merkeziyetsiz işlem platformu baskısını vurgulayan %58,7’lik bir performans farkına işaret ediyor.
Sıradaki Haber: Can Dogecoin Rescue Meme Coins From Freefall?