Steve Eisman, 2008 çöküşünden önce subprime mortgage’ları shortlayan yatırımcı, bu hafta fiyatlanması beklenen SpaceX'in $1.77 trillion IPO sürecinde yer almak istemiyor.
Öne Çıkan Noktalar:
- Eisman, SpaceX halka arzından uzak durduğunu, izahnameyi bilimkurguya benzeterek söyledi.
- Yapay zekâ hamlesine bağlı sermaye harcamalarındaki sert sıçramaya dikkat çekti; gelirlerin %42’sinden %215’ine çıktı.
- Halka arz, 1,77 trilyon dolarlık değerleme üzerinden yaklaşık 75 milyar dolar toplayarak tarihin en büyük IPO’su olabilir.
Eisman, SpaceX İzahnamesini Yeriyor
“Real Eisman Playbook” podcast’inin sunucusu ve bir dönem Neuberger Berman’da fon yöneten Eisman, pazartesi günü CNBC'nin “Squawk Box” programında, halka arza katılmayı planlamadığını söyledi. Şirketin kendi izahnamesinin, şüpheciliğini beslediğini, özellikle de asteroit madenciliği hedefinin kendisine inandırıcıdan çok eğlenceli göründüğünü dile getirdi.
Onun anlatımına göre S-1, ayakları yere basan bir iş planından çok bir bilimkurgu romanı gibi okunuyor; verilen sözler, şirketin kısa vadeli gerçekliğinin çok ilerisinde.
Ayrıca Oku: OpenAI Joins $852B IPO Race As Anthropic And SpaceX Charge Ahead
Eisman’ın Yapay Zekâ Dönüşümüne Dair Şüpheleri
Eisman’ı asıl endişelendiren, şirketin yapay zekâya yönelmesi; bu hamle, roket işinin tek başına gerektirdiğinden çok daha sermaye yoğun bir yapı ortaya çıkarıyor. Yapay zekâ bilişim altyapısının kurulumu nedeniyle, sermaye harcamaları mali 2023’te gelirin %42’sinden, son çeyrekte %215’ine tırmandı.
Eisman, bunu teknolojideki daha geniş bir dönüşümün parçası olarak konumlandırıyor; sektörün ne kadar nakit aç olduğunun işareti olarak Google’ın son 80 milyar dolarlık fonlamasını örnek gösteriyor.
Grok adlı, SpaceX’in şirket içi yapay zekâ ürününü ise dünya çapında olmaktan uzak buluyor. Alandaki çıktının emtia haline geldiğini, kullanıcıların modeller arasında rahatça geçiş yaptığını ve savunulacak kalıcı hendekler kalmadığını savundu.
S-1, toplam ulaşılabilir pazar büyüklüğünü 28,5 trilyon dolar olarak veriyor; bunun yaklaşık %85’i roketler veya Starlink yerine yapay zekâya bağlı.
Yine de Eisman, hisseyi shortlamayacağını net biçimde ortaya koydu. Ne kadar çok konuşulursa konuşulsun, inanmadığı bir işlemi kovalamak yerine kenarda durmayı tercih ediyor.
SpaceX Halka Arzı Rekora Koşuyor
SpaceX, hisse başına 135 dolardan yaklaşık 555,6 milyon hisse satmayı planlıyor; bu da şirketin yaklaşık 75 milyar dolar toplamasına ve değerlemesinin 1,77 trilyon dolara ulaşmasına yol açabilir. Nihai fiyatlandırma 11 Haziran kapanışından sonra açıklanacak ve hisse, Nasdaq’ta SPCX koduyla işlem görecek; böylece 2019’da halka açılan Saudi Aramco’yu geçerek tarihin en büyük IPO’su olabilir.
Elon Musk'ın şirketi, roketler, uydular ve veri merkezlerini finanse ederken 2025 gelirini %33 artışla 18,7 milyar dolara çıkarmasına rağmen, 4,9 milyar dolar net zarar açıkladı. Eisman, benzer bir yolu daha önce de yürümüştü; yıllarca Tesla’yı shortladıktan sonra 2020’de pozisyonunu kapattı. O geri çekilişi, “para kaybetmekte hiçbir zafer yok” diyerek, yenilgiden çok disiplinin göstergesi olarak tanımladı.
Sıradaki Haber: Bitcoin Drawdown Reveals Why Big Buyers Still Want More BTC