Ethereum, Temmuz ayında %60'tan fazla yükseldi, 1 Temmuz'da yaklaşık $2,400'den 27 Temmuz'da $3,941 zirvesine ulaştı, ancak zincir üzeri analizler, rallinin yatırımcıların Bitcoin'den çıkışlarından ziyade yeni sermaye girişlerinden kaynaklandığını gösteriyor.
Bilinmesi Gerekenler:
- Zincir üzeri veri analizi, Ethereum'un Temmuz rallisinin Bitcoin'den gelen sermaye rotasyonundan ziyade taze yatırımı yansıttığını gösteriyor
- Bitcoin'in Gerçekleşmiş Kapitalizasyonu 25 Temmuz'da 1.018 trilyon dolarlık tüm zamanların en yüksek seviyesine ulaştı, bu da sermaye girişlerinin devam ettiğini gösteriyor
- Ethereum DeFi platformlarında kilitli toplam değer, 29 Nisan ile 29 Temmuz arasında 49 milyar dolardan 84.6 milyar dolara yükseldi
Bağımsız Sermaye Akışları Rotasyon Teorisini Zorluyor
CryptoQuant katkıcısı Carmelo Aleman, Ethereum'un fiyat artışının Bitcoin'den sermaye rotasyonundan kaynaklandığı iddialarına karşı çıkarak, Bitcoin'in Gerçekleşmiş Kapitalizasyon verilerini öne sürdü. Gerçekleşmiş Kapitalizasyon, dolaşımdaki Bitcoin'in toplam değerini, her madeni paranın son işlem fiyatına dayanarak ölçer ve mevcut piyasa değerinden ziyade gerçek sermaye yatırım modellerine dair içgörü sağlar.
Bitcoin, 25 Temmuz'da saat 11:00 UTC'de 1.018 trilyon dolarlık yeni bir tüm zamanların en yüksek Gerçekleşmiş Kapitalizasyonuna ulaştı. Bu metrik, Ethereum rallisiyle birlikte büyümeye devam etti, dönem boyunca her iki kripto para biriminin de bağımsız sermaye akışları çektiğini gösteriyor.
Aleman, Bitcoin'in kademeli Gerçekleşmiş Kapitalizasyon artışlarının genellikle fiyat konsolidasyon aşamalarında gerçekleştiğini belirtti. Bu birikim dönemleri, tarihsel olarak Bitcoin'in fiyat eğilimindeki önemli rallilerden önce gelmiştir.
Ağ Aktivitesi Metrikleri Büyüme Anlatısını Destekliyor
Ethereum ağ temelleri, çeşitli göstergelerle taze sermaye tezini güçlendirdi. Etherscan.io verilerine göre, Ethereum ağındaki günlük işlemler 27 Temmuz'da neredeyse 1.48 milyona ulaştı ve ağ kullanımının arttığını yansıttı.
Merkezi olmayan finans sektörü, ralli döneminde önemli ölçüde büyüme kaydetti.
DefiLlama izleme verilerine göre, Ethereum DeFi platformlarında kilitli toplam değer 29 Nisan'da 49 milyar dolardan 29 Temmuz'da 84.6 milyar dolara fırladı.
Borsa rezervleri, arz dinamiklerine dair ek kanıtlar sundu. Merkezi borsalar, geçtiğimiz ay Ethereum varlıklarında bir milyon jetonluk bir azalma gördü. Bu çıkış modeli genellikle azalan satış baskısını ve olası arz kısıtlamalarını işaret eder.
Staking Aktivitesi Yeni Zirvelere Ulaştı
Ethereum likit staking protokolleri, şimdi bu sistemlerde kilitli 35.5 milyon ETH ile rekor bir dönüm noktasına ulaştı. Stake artışı, Temmuz ayı boyunca gözlemlenen daha geniş ağ aktivitesi artışları ile birlikte gerçekleşti.
Piyasa gözlemcileri, dolaşımdaki arzın azalmasının yukarı yönlü fiyat baskısına katkıda bulunduğunu öne sürdü. Borsa çıkışları ve artan staking aktivitesinin birleşimi, yoğun talep döneminde mevcut ticaret arzını azalttı.
Son Düşünceler
Zincir üzeri metrikler, Ethereum'un Temmuz rallisinin, Bitcoin'den rotasyon yerine ağ büyümesi ve taze sermaye tahsisi yansıttığını, aynı zamanda kendi sermaye girişlerini rekor seviyelere ulaştırdığını gösteriyor. Artan işlem aktivitesi, DeFi büyümesi ve stake yoluyla arzın azalması, Ethereum'un %60 aylık kazancına zemin hazırladı.