İngiltere'nin en büyük perakende yatırım platformu Hargreaves Lansdowne, kripto para ticareti ürünlerine getirilen kısıtlamaların kaldırılmasının ardından yatırımcılara güçlü bir uyarı yaptı. Şirket, Bitcoin'in bir varlık sınıfı olarak nitelendirilemeyeceğini belirtti ve büyüme ya da gelir için tasarlanmış portföylere dijital para birimlerinin eklenmemesi gerektiğini belirtti, aşırı dalgalanma ve içsel değer eksikliğine işaret etti.
Bilinmesi Gerekenler:
- İngiltere, 8 Ekim'de perakende yatırımcılar için kripto borsa yatırım notlarına getirilen yasağı kaldırdı ve geleneksel borsalar üzerinden dijital tokenlara düzenlenmiş erişim sağladı.
- Hargreaves Lansdowne, kripto para birimlerinin portföy dahil edilmesini haklı çıkaracak özelliklere sahip olmadığını ve standart performans varsayımlarıyla analiz edilemeyeceğini belirtti.
- Bitcoin, Morgan Stanley ve JPMorgan gibi büyük kuruluşlar kripto hizmetlerine geçerken dijital varlıkların yasallığına dair süregelen tartışmalara rağmen 121,508 dolara yakın işlem gördü.
Düzenleyici Değişime Rağmen Platform Dijital Tokenları Reddediyor
Düzenleyici değişiklik, İngiltere yetkililerinin bu yılın başlarında borsa yatırım notu yasağını kaldırma niyetini duyurmasının ardından geldi ve bu hamlenin İngiltere'nin kripto endüstrisinin rekabet gücünü artıracağı savunuldu. Kripto firmaları kararın sektörde çığır açıcı bir gelişme olarak kutladı. Hükümet ayrıca Çarşamba günü yatırımcıların kripto ETN'leri hisse senedi ve pay ISA hesaplarında tutabileceğine karar verdi, burada yıllık 20,000 (£26,753) sterline kadar yatırım yapılabilirken vergi sonuçlarından muaf kalınabilir.
Hargreaves Lansdowne'nin açıklaması, düzenleyici değişiklik hakkındaki iyimserliğe meydan okudu.
"Kripto için performans varsayımları analiz edilemez, ve diğer alternatif varlık sınıflarının aksine içsel değeri yoktur," dedi firma.
Platform, bazı yatırımcıların "kripto para ETN'leriyle spekülasyon yapmak istediğini" kabul etti ve 2026 başlarından itibaren "uygun müşterilere" erişim sağlayacağını belirtti, fakat temkinli duruşunu sürdürdü.
Şirket, Bitcoin'in geçmişini risk kanıtı olarak gösterdi. En yaygın işlem gören kripto para birimine erken yatırım yapanlar büyük getiri sağladılarsa da, firma Bitcoin'in "birkaç aşırı kayıp dönemi yaşadığını ve oldukça dalgalı bir yatırım olduğunu — hisse senedi veya tahvillerden daha riskli olduğunu" belirtti. 2022 "kripto kışı" dijital varlık piyasalarında yatırımcıların 2 trilyon dolar kaybetmesine sebep oldu.
Borsa yatırım notları, belirli varlıklara bağlı borç araçları olarak işlev görmektedir. Kripto bağlamında, yatırımcılara dijital tokenlara doğrudan kripto para satın almalarını gerektirmeden düzenlenmiş borsalar aracılığıyla maruz kalma imkanı sağlar. Bu ürünler, geleneksel yatırımcılara tanıdık komisyoncu düzenlemeleri içerisinden kriptoya maruz kalma imkanı sunar.
Finansal Devler Arasında Bölünmüş Görüşler
Büyük finansal kurumlar dijital varlıklar konusunda çelişkili konumlar almış durumda. Morgan Stanley, geçen ay E-Trade bölümü aracılığıyla perakende yatırımcılara kripto ticareti sunmaya yakın olduklarını duyurdu, bu da onu varlıklı müşterilere Bitcoin fonlarına erişim sağlayan ilk büyük ABD bankası yaptı. Diğer bankalar bu yolu izledi.
JPMorgan, CEO Jamie Dimon'un kripto paralar üzerindeki eleştirilerine rağmen stablecoin pazarına girmeyi planlıyor. Milyarder yatırımcı Warren Buffett da dijital para birimlerini açıkça eleştirdi. Bölünme, geleneksel finansın ortaya çıkan varlık kategorisine nasıl yaklaşılması gerektiği konusundaki daha geniş bir belirsizliği yansıtıyor.
Perşembe günü Invesco'da EMEA ETF öz sermaye ürün yönetimi başkanı Chris Mellor, CNBC'ye dijital varlıkların geleneksel varlık sınıflarındaki dalgalanmalara karşı bir koruma sağlayabileceğini söyledi. "Bitcoin ve diğer kripto para birimleri bazen 'dijital altın' olarak kabul ediliyor ve bir gün Bitcoin'in altını tercih edilen dijital olmayan varlık olarak değiştirebileceği sorusu gündeme geldi," diye e-postayla belirtti. "Bizim görüşümüze göre, portföylerde her ikisi için de yer var."
Mellor, Bitcoin'in hisse senetleri, ABD Hazine tahvilleri ve altın ile çok düşük bir korelasyon gösterdiğini, ancak korelasyonların değişebileceği konusunda uyardı.
Bu istatistiksel bağımsızlık, varlık sınıfı destekçilerine göre portföy çeşitlendirmesi için Bitcoin'i çekici hale getirebilir.
DeVere Group'un CEO'su Nigel Green, Bitcoin'in 125.000 dolarlık seviyeyi aşmasının dijital varlıkların finansal ana akıma girdiğinin işaretini verdiğini savundu. Green, "Yatırımcılar artık Bitcoin'i piyasanın kenarında bir merak olarak ele almıyor," dedi CNBC'ye. "Hala volatilite mevcut, ancak şimdi bu, olgunlaşan bir piyasada fiyat keşfiyle birlikte gelen yapıcı volatilite." Price hareketleri "geçici bir ralli değil, yapısal bir yeniden düzenleme" olarak nitelendirip, Trump yönetiminin olumlu politika karmasının Bitcoin'in güvenilirliğini desteklediğini belirtti. "Bitcoin'i tutan eller daha güçlü, daha kurumsal ve daha sabırlı hale geldi," dedi. "Stratejik bir bakış açısına sahip yatırımcılar için Bitcoin, sağlam, kalıcı bir yatırım olmaya devam ediyor."
Terimleri Anlamak
Kripto para birimleri, hükümetler gibi merkezi otoriteler tarafından düzenlenmeyen merkeziyetsiz dijital para birimleri olarak çalışır. 2009'da başlatılan Bitcoin, en yaygın işlem gören ve geniş bir piyasa için bir ölçüt olmaya devam etmektedir. Stablecoin'ler, ABD doları gibi geleneksel varlıklarla ilişkilendirerek sabit değer koruma amacıyla tasarlanmış kripto para birimleridir.
Borsa yatırım notları, yasal yapıları bakımından borsa yatırım fonlarından farklıdır. ETN'ler, ihraççının teminatsız borç yükümlülükleridir, ETF'lerin ise gerçek varlıkları vardır. Her ikisi de hisse senedi gibi borsalarda işlem görür, ancak ETN'ler ihraç eden finansal kuruma bağlı kredi riski taşır.
Kapanış Düşünceleri
Kripto paraların yasallığı hakkındaki tartışma, fiyatlar dalgalanırken ve kurumsal benimseme genişledikçe devam ediyor. Hargreaves Lansdowne'nin uyarısı, büyük bir platformdan gelen daha doğrudan reddetmelerden biri olarak dikkati çekiyor, düzenleyici engeller düşse de. Bitcoin'in fiyat hareketleri ve kurumsal ilgi, varlık sınıfını, geleneksel finansal oyunculardan gelen şüphelere rağmen yatırım tartışmalarının bir parçası olarak kalacağını gösteriyor.