Japonya'nın Finansal Hizmetler Ajansı (FSA), ülkenin en büyük finansal kurumları tarafından ortaklaşa yen destekli stablecoin çıkarmak için başlatılan öncü bir girişimi resmen onayladı, bu da blockchain teknolojisinin Japonya'nın ana akım finansal altyapısına entegrasyonu yolunda önemli bir adım oluşturuyor.
Cuma günü yayımlanan bir açıklamada, FSA, blockchain teknolojisindeki ilerlemelere doğrudan yanıt olarak ödemeleri iyileştirmek için potansiyel taşıyan "Ödeme İnovasyon Projesi" başlattığını duyurdu. Pilot program, Mitsubishi UFJ Finansal Grubu (MUFG), Sumitomo Mitsui Bankacılık Kurumu (SMBC), Mizuho Bankası, Mitsubishi Corporation ve MUFG'nin stablecoin ihraç platformu Progmat ile bir araya geliyor.
Girişim, FSA tarafından yeni kurulan Ödeme İnovasyon Proje çerçevesi altında farkındalık yaratılacak ilk projeyi temsil ediyor, bu projeyle dijital ödeme sistemleriyle inovasyon teşvik edilirken düzenleyici gözetim de sağlanacak. Düzenleyiciye göre, katılımcı kurumlar bu ay ödeme stablecoin'leri çıkarmaya başlamayı planlıyor ve pilot, çoklu banka stablecoin ihraçlarının Japon mali yasalarına göre yasal ve uygun bir şekilde uygulanıp uygulanamayacağına dair doğrulamayı amaçlıyor.
Kurumsal Ödemelerin Dönüşümü
Konsorsiyum, Japonya genelinde 300,000'den fazla kurumsal müşteri hizmet vermektedir, bu da projenin işten iş yapılarına önemli etki yapacak potansiyel taşıdığını gösteriyor. Katılımcı bankalar, yen tabanlı stablecoin'leri kullanarak kurumsal ödeme süreçlerini modernize etmeyi ve geleneksel bankacılık altyapısındaki uzun süreli verimsizlikleri gidermeyi hedefliyor.
Mitsubishi Corporation, 240'tan fazla küresel iştirakinde ödemelerde stablecoin entegrasyonu yapan ilk şirketlerden biri olacak ve bu teknoloji uluslararası iş operasyonlarında pratik uygulamalar için hayati bir gerçek dünya durumu sunuyor.
Stablecoin, Ethereum, Polygon, Avalanche ve Cosmos ağları arasında çoklu zincir birlikte çalışabilirliği sağlayan blockchain tabanlı bir sistem olan MUFG'nin Progmat Coin platformunda geliştirilecek. Platform, 2022'de tanıtıldı ve MUFG'nin dijital varlık altyapısına yönelik daha geniş bir hamlesinin parçasıydı.
Düzenleyici Çerçeve ve Gözetim
FSA, katılımcı kurumların pilot aşama boyunca kullanıcı koruma ve şeffaflığa öncelik vermesi gerektiğini vurguladı. "Pilot projenin tamamlanmasının ardından FSA sonuçları ve çıkarımlarını yayımlamayı planlıyor," ajans açıklamasında belirtti ve dijital varlık alanında kanıta dayalı politika yapma konusunda kararlılığını gösterdi.
Japonya'nın düzenleyici çerçevesi altında, stablecoin'ler Haziran 2023'te dijital para birimi ihraçları için kapsamlı kurallar oluşturmak için değiştirilmiş olan Ödeme Hizmetleri Yasası altında "elektronik ödeme araçları" olarak sınıflandırılır. Mevzuat, stablecoin ihraçlarını lisanslı bankalar, kayıtlı para transfer operatörleri ve tröst şirketleriyle sınırlıyor ve yen mevduatları ve Japon hükümet tahvillerinde %100 veya daha fazla rezerv garantisi zorunluluğunu getirmektedir.
JPYC'nin Öncü Lansmanı
FSA'nın duyurusu, 27 Ekim'de Japonya'nın bağımsız bir şekilde ihraç edilen, FSA onaylı yen bağlanmış stablecoin'i JPYC'nin lansmanını takip ediyor. Tokyo merkezli fintech firması JPYC Inc. düzenlenen stablecoin'ini, JPYC EX adlı özel ihraç ve geri alım platformu ile birlikte tanıttı, bu sayede Japonya'nın yeni stablecoin düzenlemeleri kapsamında fon transfer hizmeti sağlayıcı olarak lisans alan ilk şirket olma özelliğini taşıdı.
JPYC Başkanı Noriyoshi Okabe, halihazırda yedi şirketin ödeme sistemlerine stablecoin'i entegre etmeye karar verdiklerini ve 10 trilyon yen (yaklaşık 67 milyar dolar) kadar dolaşım hedefi koyduğunu açıkladı, bu da USDC'nin mevcut piyasa kapitalizasyonunu yaklaşık 40 milyar dolarla rekabet etme hedefine kurulmuş bir adımdır.
JPYC stablecoin, sıkı bir şekilde Japon yeni ile 1:1 oranıyla sağlanmış, bankadaki mevduatlar ve Japon hükümet tahvilleri ile desteklenmiştir. Geleneksel finans hizmetlerinden farklı olarak, JPYC gelirini işlem ücretleri yerine rezerv varlıklarından kazanılan faizden elde etmekte olup kullanıcılara sıfır ücretle ihraç, geri alım ve transfer imkanı sunmaktadır.
Gelişen Düzenleyici Ortam
Japonya'nın stablecoin'leri benimsemesi, cryptocurrency sektörünün gözetiminin güçlendirilmesine yönelik daha geniş düzenleyici değişiklikler arasında geliyor. Gelişmeler, FSA'nın 2022'deki FTX gibi yüksek profilli küresel borsa çöküşlerinin ardından yenilikle yatırımcı koruma arasında denge sağlamaya yönelik çabasını yansıtmaktadır.
Dünyanın işlem hacmiyle ikinci en büyük cryptocurrency borsası olan Bybit, Ekim ayı sonunda Japonya'da yeni kullanıcı kayıtlarını durduracağını duyurdu. Borsa, Japonya'nın kriptoparaların Finansal Araçlar ve Borsa Yasası altında yeniden sınıflandırılmasına yönelik önerilen değişiklikler de dahil olmak üzere gelişen düzenleyici çerçevesine uyum sağlama ihtiyacını gerekçe gösterdi.
FSA ayrıca bankaların Bitcoin gibi kriptoparalar alıp tutmalarına izin veren düzenleyici reformları değerlendiriyor, bu 2020'de volatilite endişesinden dolayı böyle varlıklara sahiptir. Önceden engellemiş bir yasaklamayı tersine çeviriyor. Önerilen çerçeve altında, bankaların dijital varlıklara yatırım yapmadan önce daha sıkı sermaye ve risk yönetimi gereksinimlerini karşılaması gerekecek.
Ek olarak, Japonya'nın menkul kıymet düzenleyicisi, kriptopara iç bilgiyle işlem yapmayı yasaklayacak ve cezalandıracak düzenlemeler geliştiriyor, bu uygulama mevcut yasalar altında kapsam dışıdır. Önerilen değişiklikler, Menkul Kıymetler ve Borsa Gözetim Komisyonu'na şüpheli işlem faaliyetlerini soruşturma ve ihlalde bulunanlara para cezaları uygulama yetkisi verecek.
Son düşünceler
Stablecoin pilot programı, Japonya'nın dijital finans dönüşümünde önemli bir kilometre taşı oluşturmaktadır. Yen, dünyadaki üçüncü en büyük döviz piyasası olarak küresel forex işlem hacminin yaklaşık %17'sini temsil ettiğinden, başarılı bir uygulama uluslararası ödeme sistemleri için önemli etkileri olabilir.
Şu anda küresel stablecoin piyasası yaklaşık 297 milyar doları buluyor, bunların %99'u ABD doları olarak nitelendirilmiş durumda. Japonya'nın, düzenlenmiş ve banka destekli stablecoin'ler aracılığıyla bu alana girişi, belirli Asya pazarlarında dolar hakimiyetine meydan okuyabilir ve sınır aşırı ödemeler için yeni seçenekler sağlayabilir.
Dijital ödemeler Japonya'da atılım yaparken, hükümet verilerine göre 2010'da %13.2 olan oran 2024 itibarıyla %42.8'e yükselmiştir. Bu büyüyen pazara blockchain tabanlı stablecoin'lerin entegrasyonunun, daha az düzenlenmiş yetki bölgelerinden farklı olarak Japonya'nın yaklaşımını ayırt eden düzenleyici güvenceleri korurken benimsenmeyi daha da hızlandırabileceği değerlendirilmektedir.
FSA'nın Ödeme İnovasyon Projesi, dijital varlık entegrasyonuna ilişkin pragmatik bir yaklaşımı temsil ediyor, daha geniş uygulamadan önce kontrollü pilot programlar kapsamında yeni teknolojileri test etmektedir. Pilot ilerledikçe, düzenleyicinin yayımladığı bulgular muhtemelen gelecekteki politika kararı kararlarını bilgilendirecek olup, diğer yetki bölgeleri için finansal istikrar ile yenilik arasında denge kurma arayışında olan bir model teşkil edebilir.