JPMorgan, uzun vadeli yükseliş görünümünü korurken talepteki zayıflamayı gerekçe göstererek dördüncü çeyrek için altın tahminini yaklaşık %25 düşürdü.
Öne Çıkan Noktalar:
- JPMorgan, 2026 4. çeyrek altın hedefini ons başına yaklaşık 6.000 dolardan 4.500 dolara indirdi.
- Banka, altının 3. çeyrekte ortalama 4.300 dolar seviyesinde olmasını, yılın ilerleyen döneminde ise olası bir toparlanma bekliyor.
- Merkez bankası alımları, fiziksel talep ve kurumsal hedge işlemleri uzun vadeli senaryoyu desteklemeye devam ediyor.
JPMorgan ve Altın
JPMorgan, 4 Temmuz’da yayımlanan piyasa güncellemelerine göre, 2026 4. çeyrek tahminini ons başına 4.500 dolara düşürdükten sonra kısa vadede altın konusunda daha temkinli bir duruş benimsedi; bu güncellemeler yayımlandı.
Yeni hedef, daha önceki yaklaşık 6.000 dolarlık tahminden aşağıda.
Banka artık, altının üçüncü çeyrekte ortalama 4.300 dolar olmasını ve yılın ilerleyen döneminde yükselmesini bekliyor.
Revizyonun boyutu dikkat çekici; zira bankanın dördüncü çeyrek görünümünü yaklaşık %25 aşağı çekiyor. JPMorgan, bu adımı, başlıca talep merkezlerinde alım gücündeki zayıflamaya ve reel faiz oranlarına daha hassas hale gelen bir piyasaya bağladı.
Banka, kısa vadede altının muhtemelen “dar bir bantta” kalacağını belirtti. Bu da, 2026’nın ikinci yarısında daha güçlü bir toparlanma başlamadan önce yatay bir seyir anlamına geliyor.
Raporda atıfta bulunulan TradingView verilerine göre altın, son dönemde 24 saatte %1,26 artışla 4.175 dolar civarında işlem gördü. Metal, hâlâ 2026 Ocak ayındaki 5.600 dolar civarındaki rekor seviyesinin yaklaşık %26 altında.
Ayrıca Oku: Trump Meme Coin’leri, Alıcı Kayıplarını ‘Yasal Rüşvetlere’ Dönüştürdü, Peter Schiff Diyor
Altın Talebi
JPMorgan, daha geniş kapsamlı yükseliş görünümünden vazgeçmedi. Banka, merkez bankası alımlarının ve güçlü fiziksel talebin 2027’ye kadar fiyatları desteklemeyi sürdürebileceğini belirtti.
Bu görüş, şimdilik JPMorgan’ı bazı rakip tahminlerin altında bırakıyor. Goldman Sachs, 2026 sonuna kadar altının 4.900 dolara ulaşmasını beklerken, UBS ve Morgan Stanley her ikisi de önümüzdeki 12 ayda ya da 2026’nın ikinci yarısında 5.200 dolar hedefliyor.
Ancak Morgan Stanley, daha kalıcı bir rallinin başlaması için altının daha güçlü ETF girişlerine ihtiyaç duyabileceğini söylüyor. Bu durum, bir sonraki hamleyi, kurumsal talebin zayıf fiziksel alımları dengeleyecek kadar güçlü bir şekilde geri dönüp dönmeyeceğine bağlı bırakıyor.
Tahmin, kripto piyasaları açısından da önemli; çünkü altın ve Bitcoin (BTC), 2025 ve 2026 boyunca makro ölçekte birbirleriyle rekabet eden hedge araçları olarak işlem gördü. Dar bantta seyreden bir altın piyasası, kısa vadede dijital varlıklara daha fazla akış için alan bırakabilir; ancak JPMorgan’ın uzun vadeli görüşü, altının rezerv ve hedge stratejilerinde merkezde kalmaya devam ettiğini gösteriyor.
Altının son düşüşü, ocak ayına kadar süren sert rallinin ardından geldi; fiyatlar 5.600 dolar seviyesine yaklaşmış, ardından 4.000 dolarların alt bandına doğru geri çekilmişti. Bu geçmiş, JPMorgan’ın kesintisinin çok yıllı yükseliş trendinde tam bir dönüşten ziyade beklentilerde bir mola anlamına geldiğini açıklıyor.
Sıradaki Haber: Bitcoin’in Bir Sonraki Büyük Alıcısı Strateji Olmayabilir, Matt Hougan Diyor