Nasdaq Inc., Pazartesi günü onay talep ederek tokenleştirilmiş geleneksel hisse senetlerinin düzenlenmiş borsa üzerinde ticaretine izin veren bir dilekçeyi Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu'na (SEC) sundu. Bu öneri, blockchain teknolojisini ABD'nin ana hisse senedi piyasalarına entegre etmeye yönelik önemli bir girişimi temsil ediyor ve menkul kıymetlerin nasıl tanımlandığını, ihraç edildiğini ve işlendiğini köklü bir şekilde değiştirebilir.
Bilinmesi Gerekenler:
- Nasdaq, tokenleştirilmiş hisse senetlerinin geleneksel menkul kıymetlerin yanında aynı uygulama standartlarında ticaretine izin verecek kural değişikliğini onaylaması için SEC'e başvurdu
- Öneri, ilk kez blockchain teknolojisini yoğun düzenleme altındaki ABD hisse senedi piyasalarına doğrudan getirebilir
- Mevcut tokenleştirilmiş menkul kıymetler, varlıkların dijital temsili olarak yer almakta fakat Nasdaqlike geleneksel borsalarda ticaret yapamamaktadırlar
Devrim Niteliğindeki Öneri Piyasa Altyapısını Zorluyor
Borsa operatörünün başvurusu, mevcut piyasa kuralları altında tokenleştirilmiş menkul kıymetlerin ticareti için belirli mekanizmaları detaylandırıyor. Nasdaq, tokenleştirilmiş hisselerin geleneksel menkul kıymetlerle ayni öncelikli uygulamada işlem görmesi, ve temizleme ve yerleşim süreçleri için açık etiketleme gereksinimlerine sahip olmasını öneriyor.
Talep, teknik değişiklikleri aşmaktadır. Menkul kıymet tanımı ve yerleşim prosedürleri hakkında temel sorulara yanıt vererek, tokenizasyonun kripto para piyasalarına mı sınırlı kalacağı yoksa Wall Street'in temel altyapısına mı entegre edileceği belirlenebilir.
Onaylandığı takdirde, ABD düzenlemeye tabi borsalar tokenleştirilmiş hisseleri sistemlerine entegre edecek. Bu entegrasyon, kripto para teknolojisini dünyanın en aktif işlem gören hisse senetleriyle doğrudan temas halinde getirerek, blockchain'in piyasa altyapısı revizyonundaki rolü ile ilgili süregelen tartışmaları potansiyel olarak uzlaştırabilir.
Düzenleyici Manzara Dijital Varlıklara Doğru Kayma
Nasdaq'ın girişimi, geleneksel finans kuruluşlarının dijital varlıklar ve blockchain teknolojisine yönelik daha geniş bir hareketiyle örtüşüyor. Bu değişim, Washington'daki gelişen düzenleyici tutumlara yanıt olarak, ABD piyasalarında kripto para yeniliklerine artan bir açıklığı gösteriyor.
Paul Atkins, yeni atanan SEC başkanı olarak, regülatörü dijital varlıkların ne zaman menkul kıymet sayılacağını belirlemek için net yönergeler oluşturmaya yönlendiriyor.
SEC Komiseri Hester Peirce, geçen ay tokenizasyon şirketleriyle işbirliğini heyecanla beklediklerini ifade ederken tokenleştirilmiş varlıklar için uygun açıklama gereksinimlerinin altını çizdi.
Halihazırda, tokenleştirilmiş menkul kıymetler geleneksel varlıkların dijital temsilleri olarak işlev görüyor ve doğrudan sahiplik unvanları yerine geçmiyor. Bu dijital varlıklar, broker hesapları yerine blockchain ağlarında ticaret görmekte olup, ABD hisse senetleri piyasalarında artan likidite, fraksiyonel sahiplik fırsatları ve uluslararası yatırımcılar için genişletilmiş erişim olanakları olarak tanıtılmaktadır.
Teknik Avantajlar Kabulü Güdüyor
Tokenizasyon destekçileri, blockchain teknolojisinin yanıttan satışa kadar 7/24 işlem yapabilme potansiyelini, gece ve tatillerde kapanan geleneksel borsaların aksine vurguluyor. Teoride, tokenleştirilmiş fonlar, anında yerleşim ve eski altyapı aracılarını ortadan kaldırma potansiyeline sahiptir.
Blockchain konsepti, en geçerli kripto para uygulamalarından biri olarak önemli bir tanıtıma sahip oldu.
BlackRock Inc., Franklin Templeton ve KKR & Co. gibi büyük finans kuruluşları, fonlarının bölümleri için tokenizasyon çabalarını duyurarak, aracı kurumları aracılar olarak kullanıyor.
Çoğu tokenleştirilmiş hisse, Nasdaq gibi geleneksel borsalarda ihraççının kendisinden ziyade üçüncü taraflardan kaynaklanmakta. Bu uygulama, Robinhood'un OpenAI tokenleştirilmiş hisseler ticaretini sunduğunda, yapay zeka şirketinin onaylanmama uyarısında bulunması ve tokenlerin şirket hissesi temsili olmadığını açıklık getirmesiyle ilginç durumlar yaratmıştır.
Piyasa Endişeleri ve Endüstri Direnci
Nasdaq'ın SEC başvurusu, menkul kıymet ihraç edenlerin değerli hisse senetlerinin borsa yerlerinde listelenmesi ve tokenleştirme konusunda seçim hakkı sağlayamaya yönelik endişeler taşımakta. Şirket, menkul kıymetlerin tokenleştirilmesinin ihraççılardan, ticaret yerleri ve yöntemleri belirleme yeteneklerini mahrum etmemesi gerektiğini belirtmiştir.
JPMorgan Chase & Co., kısa bir süre önce müşterilerine, tahvil ve geleneksel varlıkların tokenizasyonunun yaygın şekilde benimsenmediğini belirtti. Bankacılık devi, kripto para odaklı firmaların bu sektörde en çok faaliyet yürüttüğünü ve çoğunlukla geleneksel bankalar, aracılar ve halka açık şirketlere göre daha aktif olduklarını gözlemledi.
Alım satım devi Citadel Securities, dikkatli ve kararlı tokenizasyon yaklaşımlarını savunuyor.
Firma, SEC'in şirketlerin varlıkları tokenleştirmeye yönelik net kılavuzlar oluşturamaması durumunda potansiyel düzenleyici arbitraja karşı endişelerini artırdı.
Önemli Finansal Terimleri Anlama
Tokenleştirilmiş menkul kıymetler, geleneksel finansal enstrümanların blockchain ağlarında var olan dijital versiyonlarını temsil ediyor ve geleneksel ticaret platformlarından farklı ticaret ve yerleşim mekanizmaları sağlıyor. Bu dijital varlıklar, temel değer ve hakları aynen korurken farklı ticaret ve yerleşim mekanizmalarına olanak tanır.
Blockchain teknolojisi, eşzamanlı olarak birden çok bilgisayarda işlem kaydeden dağıtık bir defter sistemi olarak işlev görmektedir. Bu teknoloji çoğu kripto paranın temelini oluşturmakta olup, artırılmış güvenlik, şeffaflık ve azaltılmış yerleşim süreleri gibi potansiyel avantajlar sunmaktadır.
Son Düşünceler
Nasdaq'ın önerisi, geleneksel finansal pazarlarda blockchain'in entegrasyonu için bir dönüm noktasıdır. SEC'in kararı, kripto para teknolojisinin ana akım hisse senedi ticaretine mi dâhil olacağı yoksa özel dijital varlık platformlarına mı yerleştirileceğini büyük ihtimalle etkileyecektir.