Reel varlık (RWA) protokolleri, kilitli toplam değer (TVL) açısından merkeziyetsiz borsaları (DEX) geride bırakarak DeFi içindeki beşinci en büyük kategori haline geldi. Artık 17-30 milyar dolar aralığında bir değer, tokenleştirilmiş Hazine tahvillerinde, özel kredide ve emtialarda tutuluyor. Veriler, kalıcı yüksek faiz oranları ortamında spekülasyondan getiri odaklı ürünlere doğru bir kaymayı işaret ediyor.
Ne Oldu: RWA Protokolleri DEX’leri Geçti
DefiLlama data verilerine göre, reel varlık protokolleri 2025 yılında TVL sıralamalarında DEX platformlarının önüne geçti. RWA TVL’i 2024 sonlarında yaklaşık 12 milyar dolardan 2025’te yaklaşık 17 milyar dolara yükselirken, daha geniş kapsamlı tokenleştirilmiş RWA piyasa takipçileri, sektörün 2025 üçüncü çeyreği itibarıyla 30 milyar dolara yaklaştığını gösteriyor.
Bu toplamın yaklaşık 17 milyar doları özel krediden, 7,3 milyar doları ise Hazine tahvillerinden geliyor.
CoinDesk notes, RWA tokenleştirme pazarının üç yıl içinde neredeyse beş kat büyüdüğünü aktarıyor.
Standard Chartered, tokenleştirilmiş varlıkların 2034’e kadar 30 trilyon dolara ulaşabileceğini öngörüyor.
Tokenleştirilmiş Hazine tahvilleri benimsemede başı çekiyor; BlackRock’un BUIDL fonu, Franklin Templeton’ın tokenleştirilmiş para piyasası fonları ve Circle tarzı getiri ürünleri, ABD devlet borcu getirilerini zincir üzerine taşıyor. Bu fonların bir kısmı, her biri 1 milyar doların üzerinde mevduat eşiğini aştı. Özel kredi platformları ve altın destekli tokenler gibi tokenleştirilmiş emtialar ise geleneksel finans varlıklarına maruziyet sağlıyor.
Also Read: Ethereum Network Activity Reaches Record High While Active Addresses Surpass 275 Million
Neden Önemli: Getiri Kayması
Kurumsal tahsisçiler ve DeFi yerel hazineleri artık RWA’ları temel seviye getiri ve teminat sınıfı olarak görüyor. AInvest verilerine göre, RWA TVL’i yıldan yıla üç kattan fazla arttı; DAO hazineleri ise stablecoin rezervlerinin önemli bir kısmını tokenleştirilmiş Hazine tahvillerine ve özel kredi ürünlerine kaydırdı.
Daha fazla RWA teminatı genellikle genişleyen borç verme piyasalarını, daha istikrarlı getiri ürünlerini ve stablecoin sahipleri için ek kazanç seçeneklerini mümkün kılıyor.
Altın ve gümüşteki ralliler, Tether Gold ve Paxos Gold gibi altın destekli tokenlere taze sermaye çekerek tokenleştirilmiş emtiaların toplam piyasa değerini 4 milyar dolara yaklaştırdı.
Tanıdık dayanak varlıklara rağmen RWA protokolleri akıllı sözleşme, düzenleyici ve ihraççı riskleri taşıyor. Yatırımcılar, doğrudan aracı kurum hesabında tahvil sahibi olmak yerine, tahvilleri elinde tutup yöneten belirli şirketlere bağımlı tokenler bulunduruyor.
Birçok RWA platformu izinli kurallar veya KYC gereklilikleriyle çalışıyor; bu da uyumluluk taleplerine göre adres dondurma veya sözleşme şartlarında değişiklik yapılmasına olanak tanıyor.
100mCrypto, RWA değerinin büyük kısmının az sayıda ihraççı ve özel ağda yoğunlaştığını, bunun da yoğunlaşma riski yarattığını bildiriyor. Bu kayma, DeFi’nin geleneksel piyasa yapısına daha da yaklaştığını ve daha fazla geleneksel varlığın zincir üstü getiri araçlarıyla entegre olmasının beklendiğini gösteriyor.
Read Next: ZCash Climbs Past $500 As Whale Holdings Jump 47% Despite Market Weakness