Geçmiş, ABD spot Bitcoin (BTC) ETF'lerinden altı günlük çıkış serisinin, uyarıdan çok bir alım penceresini işaret edebileceğini gösteriyor.
Santiment ETF Çıkışlarını Nasıl Okuyor?
Analiz firması Santiment, son çekimlerin bir sıkıntı işareti değil, ters-işaret (counter-signal) olarak görülmesi gerektiğini söylüyor. Firma, ETF akışlarının kurumsal pozisyonlanmadan çok perakende yatırımcıların kararlılığını takip ettiğini savunuyor.
Bu ayrım önemli. Çünkü perakende para genelde fiyasanın peşinden koşar; korkunun zirve yaptığı dönemlerde büyük çıkışlar görülürken, yoğun girişler çoğu zaman zirvelere yakın kümelenir.
Santiment, son döngülerde tutarlı bir modele işaret etti.
Büyük giriş sıçramaları tarihsel olarak yerel fiyat zirvelerine yakın gerçekleşirken, çıkış dönemleri alım fırsatlarıyla örtüştü. Firma, mevcut serinin de bu kalıba uyduğunu, özellikle Bitcoin’in Mayıs ayında 80.000 dolar seviyesini koruyamamasının ardından perakende yatırımcıların risklerini azalttığını belirtti.
Spot Bitcoin ETF’leri, 15 Mayıs’tan 22 Mayıs’a kadar geçen altı işlem gününün tamamında net çıkış kaydetti. Takip edilen 11 fon, Farside verilerine göre bu günlerin beşinde toplam 1,26 milyar dolar kaybetti.
Ayrıca Oku: Bitcoin Bull Market Still Missing Its Clearest Signals, Analyst Warns
Kurumsal Çıkış Değil, Perakende Korkusu
Bitcoin, Santiment raporunu Cuma günü yayımladığında 75.400 dolar civarında işlem görüyordu. Firma, mevcut hissiyatı son 3,5 ayın en derin piyasa korkusu olarak tanımlarken, bu korkuyu kaygı nedeni değil, tanıdık bir “reset” olarak çerçeveledi.
ETF analisti James Seyffart ise ayrı bir iyimserlik gerekçesi sundu. Michael van de Poppe tarafından sunulan bir podcast’te konuşan Seyffart, ürünlerin piyasaya sürülmesinden bu yana kümülatif girişlerin, rekor seviyeye yakın bir düzey olan 60 milyar dolar civarında olduğunu belirtti.
Ekim ile Şubat arasında kaydedilen 9 milyar dolarlık çıkışın büyük kısmının geri alındığını ve tüm zamanların giriş rekorunun yakında kırılmasını beklediğini söyledi.
Her iki yaklaşım da aynı noktada buluşuyor.
Geçmiş döngülerde ETF kanalı üzerinden süregelen perakende kapitülasyonu, daha derin bir düşüşün başlangıcından çok, uzun vadeli yatırımcılar için birikim bölgeleriyle çakıştı.
Elbette bu model bir garanti değil. Santiment’in kendi çerçevesi, Bitcoin’in kritik destekleri kaybetmesi durumunda daha fazla düşüş için alan bırakıyor; bu da, karşıt görüş sinyallerinin fiyat kırıldığında hızla yön değiştirebileceğini hatırlatıyor.
Bitcoin’in bu seriye giden yolu oldukça dalgalıydı. Varlık, 16 Mayıs’ta yaklaşık 79.050 dolar zirvesine ulaştıktan sonra geri çekildi ve ayın büyük kısmını, perakende yatırımcıların kırılmasını görmek istediği 80.000 dolar seviyesinin altında konsolide olarak geçirdi. Herhangi bir tekil ETF verisinden çok, bu başarısız yükseliş denemesi Santiment’in şimdi tarif ettiği sabırsızlığın zeminini hazırladı.
Sıradaki Haber: Ethereum Needs A $1B Rescue Fund, Former Researcher Argues