Standard Chartered, orta vadede yükselen piyasa (EM) bankalarından stablecoin'lere 1 trilyon dolara kadar çıkabilecek bir potansiyel risk vurguladı.
Banka pazartesi günü, ABD doları gibi fiat para birimlerine sabitlenmiş dijital varlıklar olan stablecoin'lerin artışının, EM ekonomilerinde geleneksel bankalardan finansal çeşitlenme eğilimini hızlandırabileceğini belirtti.
"Stablecoin'ler büyüdükçe, ilk olarak mevduatların EM bankalarından çıkıp yerine stablecoin'lerde yatabilmesi ihtimali gibi çeşitli beklenmedik sonuçlar olacağını düşünüyoruz." dedi Standard Chartered Küresel Dijital Varlık Araştırma Başkanı Geoffrey Kendrick, Yellow.com'a verdiği bir notta.
"Gerçekten de, önümüzdeki birkaç yıl içinde EM bankalarından 1 trilyon doların çıkabileceğini tahmin ediyoruz. Aşağıda/ekli belgede, şu anda en yüksek kırılganlığı gördüğümüz yerleri belirterek 48 ülke için bir fırsat-kırılganlık devamlılığını açıklıyoruz." diye ekledi.
SC raporu, mevduat çıkışlarına olan kırılganlıklarına göre üç gruba ayrılmış 48 ülkeyi tanımladı.
En yüksek risk altındaki 16 ekonomi arasında Mısır, Pakistan, Bangladeş, Sri Lanka, Türkiye, Hindistan, Brezilya, Güney Afrika ve Kenya bulunuyor.
Bu ülkelerin birçoğu ikiz açıklar, para birimi oynaklığı veya son dönemde ödeme dengesi krizleri yaşamış, mevduat değişim potansiyelini vurgulayarak.
1 trilyon doları, bu yüksek kırılganlık gösteren piyasalardaki toplam mevduatın yaklaşık %2'sini temsil ederken, SC, küçük akışların bile likiditeyi, kredi erişilebilirliğini ve döviz kuru istikrarını etkileyebileceği konusunda uyardı.
Stablecoin'ler, EM tüketicilerine ve şirketlerine, geleneksel bankacılık kanallarına daha hızlı, daha ucuz ve daha erişilebilir alternatifler sunarak sözde USD hesapları sağlar.
EM'lerdeki benimsenme, tarihsel olarak, ABD doları cinsinden değer depolarına duyulan ihtiyaç ve daha verimli ödeme ağları sebebiyle gelişmiş piyasalardan daha hızlı gerçekleşmiştir.
ABD GENIUS Yasası, uyumlu stablecoin'lerde faiz veya getiri sınırlaması getiriyor olsa bile, SC, getiriden çok sermaye muhafazasına yönelik temel talep nedeniyle benimsenmenin devam edeceğini öngörüyor.
Yellow.com ile konuşan uzmanlar, hem fırsatlar hem de riskleri vurguladı.
BitFuFu Yatırımcı İlişkileri Başkan Yardımcısı Charley Brady, "Yükselen piyasa bankalarından stablecoin'lere bir trilyon dolar kayacak olursa, bunun etkisi ülkeye göre önemli ölçüde değişebilir." dedi.
Zayıf para birimleri ve daha az gelişmiş düzenleyici denetimi olan ekonomilerde, çıkışların bankalar için fonlama maliyetlerini artırabileceğini ve döviz kuru oynaklığını artırabileceğini, esasen yeni bir gölge dolarizasyon biçimi yaratabileceğini ekledi. Ancak, düzenlenmiş ihraç, şeffaf rezervler ve bankacılık katılımı bu risklerin çoğunu kontrol edebilir.
Flipster UAE Genel Müdürü Benjamin Grolimund, stablecoin'lerin bankaları mutlaka baltalamadığını vurguladı.
"Stablecoin'ler, bankalar için esasen bir sürat teknesi, değil bir silindir. Düzenlenmiş giriş ve çıkış rampaları aracılığıyla entegre edildiğinde, döviz akışından emanet ve uyum hizmetlerine kadar bankacılık sistemine aktiviteyi geri yönlendirebilirler." dedi.
Düzenleyici önlemler de önemlidir.
Saga'nın CEO'su ve Kurucu Ortağı Rebecca Liao, "GENIUS Yasası, düzenleyicilerin ya banka benzeri muameleyi ya da hiçbir şeyi istemediğini gösteriyor. USDC, getiri baskısı yapmadığı için GENIUS sonrası iyi bir konumda, oysa USDT ve USDe değer önerilerinde getiri temel hale gelirse daha fazla düzenleyici risk taşıyor." diye belirtti.