Circle'ın USDC stablecoini, piyasa değeri Tether'in yarısından az olmasına rağmen, analiz şirketi Allium’un zincir üstü verilerine göre Şubat ayında Tether'in transfer hacminin iki katından fazlasını işledi.
Toplam stablecoin transfer hacmi ay boyunca ulaştı 1,8 trilyon dolara – kayıtlara geçen en yüksek aylık seviye.
USDC'nin işlem hâkimiyeti ile Tether'in (USDT) piyasa değeri üstünlüğü arasındaki ayrışma, sermayenin kripto para piyasalarında gerçekte nasıl hareket ettiğini takip eden analistlerin dikkatini çekti.
USDC'nin Şubat ayındaki 1,26 trilyon dolarlık transferi, zincir üzerindeki tüm stablecoin faaliyetinin kabaca %70’ini temsil etti.
Tether’in USDt’si aynı dönemde kaydetti 514 milyar dolar – USDC toplamının yarısından az; buna karşın USDt’nin piyasa değeri 184 milyar dolar iken USDC’nin piyasa değeri 77,4 milyar dolarda bulunuyor.
Veriler Ne Gösteriyor?
Moonrock Capital kurucusu Simon Dedic, Cuma günü yaptığı açıklamada USDC'nin son birkaç ay boyunca transfer hacminde Tether’i “istikrarlı biçimde tersyüz ettiğini” söyledi.
Bu desen, her bir USDC dolarının el değiştirme hızının her bir USDt dolarından çok daha yüksek olduğuna işaret ediyor – bunun başlıca nedeni, otomatik alım satım ve borç verme mekanizmalarının aynı birimleri defalarca dolaşıma soktuğu merkeziyetsiz finans protokollerinde USDC'nin çok daha yoğun kullanılması.
Buna karşılık Tether, daha çok değer saklama aracı ya da ödeme amaçlı tutuluyor; bu da arz birimi başına daha düşük hız (velocity) üretiyor.
Circle’ın basım (mint) faaliyeti de hızlandı. Blokzincir istihbarat şirketi Arkham, sadece Mart ayının ilk haftasında 3 milyar dolardan fazla yeni USDC basımını kayda geçirdi; buna, Cuma günü Solana üzerinde tek seferde gerçekleştirilen 250 milyon dolarlık ihraç da dâhil.
USDt arzı aynı dönemde kabaca değişmeden kaldı. Circle, önceki haber akışına göre, USDC işindeki büyüme ve genişleyen ödeme operasyonlarına atfedilen güçlü 2025 dördüncü çeyrek kazançları bildirdi.
Bunu da okuyun: Sky Co-Founder Rune Christensen Opens Nearly $6M Oil Long On Hyperliquid As Iran War Drives Crude Higher
Kripto Piyasaları İçin Neden Önemli?
Stablecoin rekabetinin ötesinde analistler, verileri daha geniş piyasa koşulları için potansiyel bir vekil gösterge olarak izliyor. Bitcoin’in piyasa değerini toplam stablecoin piyasa değerine oranla ölçen Stablecoin Supply Ratio (SSR), Şubat’taki sert daralmanın ardından toparlanıyor; CryptoQuant analisti Sunny Mom, Cuma günkü Quicktake paylaşımında bu eğilimin “piyasaya alım gücünün geri döndüğünü gösterdiğini” söyledi.
Kripto para borsalarındaki stablecoin arzı, Bitcoin’in 74.000 dolara doğru hamlesiyle eş zamanlı olarak, Cuma günü üç haftanın en yüksek seviyesi olan 66,5 milyar dolara yükseldi. CryptoQuant verilerine göre 5 Mart’ta borsalara aktarılan stablecoin miktarı yaklaşık 5,14 milyar dolar oldu – bu rakam 1 Mart’taki 1,14 milyar dolardan yukarıda.
Borsa tarafındaki stablecoin likiditesindeki artış, tarihte genellikle kripto para piyasalarında alım dönemlerinin öncesine denk geldi; ancak fiyat hareketleriyle korelasyon mükemmel değil ve bu ilişki tüm piyasa döngülerinde tutarlı bir biçimde işlemiyor.
Şubat rekoru aynı zamanda yeni ortaya çıkan düzenleyici faaliyetlerle birlikte geldi. Florida eyalet senatosu bu hafta, valinin imzasını bekleyen bir stablecoin yasa tasarısını kabul etti; bu gelişme, ABD’de dolara sabitlenmiş tokenlar etrafında eyalet düzeyindeki daha geniş bir düzenleyici hareket modeline ekleniyor.
Sıradaki haber: Cardano's Selling Pressure Has Halved - Here's What the On-Chain Data Shows