Circle'ın USDC stablecoini, piyasa değeri Tether'ın yarısından az olmasına rağmen, analiz şirketi Allium'un zincir üstü verilerine göre Şubat ayında Tether'ın transfer hacminin iki kattan fazlasını işledi.
Toplam stablecoin transfer hacmi ay içinde 1,8 trilyon $'a ulaşarak kayıtlardaki en yüksek aylık seviyeye çıktı.
USDC'nin işlem hakimiyeti ile Tether'ın (USDT) piyasa değeri üstünlüğü arasındaki ayrışma, sermayenin kripto para piyasalarında gerçekte nasıl hareket ettiğini takip eden analistlerin dikkatini çekti.
USDC'nin Şubat ayındaki 1,26 trilyon $'lık transferi, zincir üzerindeki tüm stablecoin faaliyetlerinin yaklaşık %70'ini oluşturdu.
Tether'ın USDt'si aynı dönemde 514 milyar $ kaydetti – USDC'nin toplamının yarısından az – buna rağmen USDC'nin 77,4 milyar $'ına karşılık 184 milyar $'lık bir piyasa değerini elinde tutuyor.
Veriler Ne Gösteriyor?
Moonrock Capital'in kurucusu Simon Dedic, Cuma günü yaptığı açıklamada, USDC'nin son birkaç ay boyunca transfer hacmi açısından Tether'ı "istikrarlı biçimde tersyüz ettiğini" söyledi.
Bu model, her bir USDC dolarının el değiştirme sıklığının, her bir USDt dolarına kıyasla belirgin biçimde daha yüksek olduğunu ortaya koyuyor; bu dinamik, büyük ölçüde, aynı birimlerin tekrar tekrar dolaşıma sokulduğu otomatik alım satım ve kredi verme süreçlerinin yoğun olduğu merkeziyetsiz finans protokollerinde USDC'nin daha ağır kullanımından kaynaklanıyor.
Buna karşılık Tether, bir değer saklama aracı olarak tutulma veya ödemelerde kullanılma eğiliminde; bu da arz birimi başına daha düşük hız anlamına geliyor.
Circle'ın basım faaliyeti de hız kazandı. Blokzincir istihbarat şirketi Arkham, sadece Mart ayının ilk haftasında 3 milyar $'dan fazla yeni USDC'nin basıldığını, buna Cuma günü Solana üzerinde tek seferde gerçekleştirilen 250 milyon $'lık bir ihracın da dahil olduğunu kaydetti.
USDt arzı aynı dönemde kabaca değişmeden kaldı. Önceki haberlere göre Circle, USDC işindeki büyüme ve genişleyen ödeme operasyonlarına bağladığı güçlü 2025 dördüncü çeyrek kazançlarını bildirdi.
Bunu da okuyun: Sky Co-Founder Rune Christensen Opens Nearly $6M Oil Long On Hyperliquid As Iran War Drives Crude Higher
Kripto Piyasaları İçin Neden Önemli?
Sadece stablecoin rekabetinin ötesinde analistler, verileri daha geniş piyasa koşulları için potansiyel bir gösterge olarak izliyor. Bitcoin'in piyasa değerini toplam stablecoin piyasa değerine oranla ölçen Stablecoin Arz Oranı (SSR), Şubat ayındaki sert daralmanın ardından toparlanıyor. CryptoQuant analisti Sunny Mom, Cuma günü yayımladığı bir Quicktake notunda bu eğilimin "alış gücünün piyasaya geri döndüğünü gösterdiğini" söyledi.
Kripto para borsalarındaki stablecoin arzı Cuma günü 66,5 milyar $ ile üç haftanın en yüksek seviyesine yükseldi; bu, Bitcoin'in 74.000 $ seviyesine doğru ilerlemesiyle aynı zamana denk geldi. CryptoQuant verilerine göre 5 Mart'ta borsalara aktarılan stablecoin toplamı yaklaşık 5,14 milyar $ oldu; bu rakam, 1 Mart'taki 1,14 milyar $ seviyesinden yukarı yönlü bir hareketi işaret ediyor.
Borsa tarafındaki stablecoin likiditesindeki artış, tarihsel olarak kripto para piyasalarında alım dönemlerinin öncesinde gözlemlendi; ancak fiyat hareketleriyle korelasyon mükemmel değil ve bu ilişki tüm piyasa döngülerinde tutarlı biçimde geçerli olmuyor.
Şubat ayı rekoru aynı zamanda ortaya çıkan düzenleyici adımlarla birlikte geldi. Florida eyalet senatosu bu hafta, valinin imzasını bekleyen bir stablecoin tasarısını kabul etti; bu da ABD'de dolara sabitlenmiş tokenlar etrafında eyalet düzeyinde görülen daha geniş düzenleyici hareketliliğin bir parçası olarak öne çıkıyor.
Sırada bu var: Cardano's Selling Pressure Has Halved - Here's What the On-Chain Data Shows