Bitcoin’in (BTC) bir sonraki büyük fiyat hamlesini, analistlere göre, yeni bir enflasyon sürprizinden ziyade ABD Hazine tahvil getirileri ve petrol fiyatlarındaki seyir belirleyecek. Ağustos TÜFE verisi, Fed’in Eylül toplantısına ilişkin beklentileri anlamlı biçimde sarsmadı.
Piyasalar veriyi büyük ölçüde fiyatlamış görünüyordu. Manşet enflasyon Ağustos’ta aylık %0,4, yıllık %3,4 arttı. Çekirdek TÜFE aylık %0,3, yıllık %2,4 yükseldi. Aylık çekirdek beklentilerin hafif üzerinde gelse de, yıllık oran %2,5’ten geriledi.
Bitcoin veri sonrasında önce 76.500 dolar civarına sarkıp ardından 78.000 dolara toparlandı. Sınırlı fiyat tepkisi, yatırımcıların artık verinin kendisinden çok, kriptonun toparlanmayı sürdürüp sürdüremeyeceğini belirleyecek daha geniş finansal koşullara odaklandığını gösteriyor.
Piyasaların Eylül’deki Federal Reserve toplantısına girerken asıl tartıştığı konu, olası 25 baz puanlık faiz artışının tek seferlik bir hamle mi yoksa daha uzun soluklu bir sıkılaşma döngüsünün başlangıcı mı olacağı.
TÜFE Başlığından Çok Tahvil Getirileri Öne Çıkıyor
ABD Hazine tahvil getirileri, Bitcoin için kritik bir gösterge haline geldi; çünkü hem gelecekteki para politikasının fiyatlanmasını hem de riskli varlıklar için sermaye maliyetini doğrudan etkiliyor.
Bitget Wallet araştırma analisti Lacie Zhang, Bitcoin’de kalıcı bir toparlanma için ABD tahvil faizlerinin ve petrol fiyatlarının istikrar kazanması, buna da spot Bitcoin ETF’lerine girişlerin eşlik etmesi gerektiğini vurguladı.
XYO kurucu ortağı Markus Levin de benzer bir çizgide, yatırımcıların bundan sonra TÜFE başlığından çok Hazine tahvil getirilerini izlemesi gerektiğini söyledi. Levin, Fed’in Eylül’de bir kez 25 baz puanlık artış yapıp ardından beklemeye geçmesini, yeni bir agresif sıkılaşma süreci başlatmamasını bekliyor.
Analistlere göre bu ayrım, Eylül kararının kendisinden bile daha kritik hale gelebilir.
Piyasalarca büyük ölçüde fiyatlanmış bir faiz artışı, tahvil faizleri kontrollü kaldığı sürece Bitcoin üzerinde sınırlı ek baskı yaratabilir. Buna karşılık, birden fazla ek artışı fiyatlayan bir senaryo, kripto için çok daha sert bir rüzgâr karşısında kalmak anlamına gelecek.
Petrol, İkinci Enflasyon Riski Olarak Öne Çıkıyor
Piyasalar için diğer büyük değişken de petrol. Enerji fiyatlarında kalıcı bir yükseliş, çekirdek enflasyonun ivme kaybetmesine rağmen, genel enflasyon baskılarını yüksek tutabilir.
Brent petrol, jeopolitik gerilimlerin de etkisiyle kısa süre önce varil başına 110 dolara yaklaşarak zirve test etti, ardından bu seviyelerden hafif geri çekildi. Bu dalgalanma, zaten inatçı enflasyon ile büyüme kaygılarını aynı anda yönetmeye çalışan merkez bankaları için belirsizlik katmanını kalınlaştırıyor.
Bitcoin açısından risk dolaylı ama önemli. Yüksek petrol fiyatları, daha sıkı para politikası beklentilerini güçlendirerek tahvil getirilerini yukarı çekebilir ve spekülatif varlıklara ilgiyi azaltabilir.
Zhang, hem petrol cephesinde hem de Hazine getirilerinde istikrar görülmedikçe, son Bitcoin yükselişinin “rahatlama rallisi” olmaktan öteye geçmesinin zor olacağını belirtiyor.
Ayrıca Oku: Sam Bankman-Fried Seeks New Trial In 25-Year FTX Fraud Case
Bu tablo, enerji piyasalarındaki olası yeni bir sıkılaşmanın, TÜFE’de ekstra bir yukarı sürpriz olmasa bile, Fed’in politika patikasına dair fiyatlamayı yeniden şekillendirerek Bitcoin üzerinde baskı yaratabileceği anlamına geliyor.
Bitcoin İçin Sadece Eylül’de Fed Ara Vermesi Yetmeyebilir
Son enflasyon verisi, Eylül’deki olası bir faiz artışını masadan tamamen kaldırmış değil.
Nexo Dispatch analisti Iliya Kalchev, TÜFE rakamlarının beklentilere büyük ölçüde paralel geldiğini, açık biçimde “şahin” ya da “güvercin” bir tablo sunmadığını, bu nedenle Fed kararını gerçekten belirsiz bıraktığını ifade etti.
Fed, hâlâ hedefin üzerinde kalan enflasyonu, zayıflama işaretleri gösterse de dayanıklılığını koruyan işgücü piyasasıyla birlikte tartmak zorunda. Bu da agresif gevşeme argümanını zayıflatıyor.
Kripto piyasaları açısından asıl belirleyici olan ise Eylül’den sonra ne olacağı.
Levin, Fed’in bir kez artırıp ardından beklemeye geçmesinin, yatırımcıların sıkılaşma döngüsünün sonuna yaklaşıldığına ikna olması durumunda finansal koşulların istikrar kazanmasına imkân verebileceğini düşünüyor.
Buna karşılık, ek faiz artırımlarının fiyatlanması, tam tersi etki yaparak Bitcoin’i yeniden daha uzun sürebilecek bir zayıflık dönemine itebilir.
ETF Talebi, Bitcoin’in 78.000 Doları Tutup Tutamayacağını Belirleyebilir
Kurumsal fon akımları, Bitcoin’in daha sıkı finansal koşulları ne ölçüde hazmedebileceğinin diğer önemli testi olacak.
Zhang, sürdürülebilir bir toparlanma için spot Bitcoin ETF’lerine girişlerin, istikrarlı tahvil getirileri ve sakin petrol fiyatlarıyla birlikte devam etmesi gerektiğini söylüyor. Bu üçlü destek sağlanmadığı takdirde, son toparlanmanın geniş tabanlı bir trende dönüşmesi zor görünüyor.
Kısa vadede teknik seviyeler de netleşmiş durumda. Zhang, 75.000–76.000 dolar bandını yakın destek bölgesi, 80.000 doları ise ilk önemli direnç seviyesi olarak öne çıkarıyor.
Bitget analisti Lewis Huang, Bitcoin’in yaklaşık 76.270 doların üzerinde tutunmasının, faiz patikasına ilişkin belirsizliğe rağmen alım iştahının hâlâ diri olduğuna işaret edeceğini belirtiyor.
Böylece Bitcoin, bir sonraki katalizörün yeni bir enflasyon verisinden değil, tahvil piyasası ve emtia cephesinden gelme ihtimalinin arttığı bir konjonktürde bulunuyor.
Yatırımcılar, önümüzdeki günlerde özellikle şu sorulara odaklanacak: ABD tahvil getirileri yataylaşacak mı, petrol fiyatları gerilemeye devam edecek mi ve ETF talebi, “uzun süre yüksek faiz” temasının yaratacağı potansiyel satış baskısını absorbe edecek kadar güçlenebilecek mi?
Sıradaki Haber: Ethereum Faces $2,438 Support Test While EIP-8288 Stays In Draft
