Önemli bir Ethereum (ETH) işlemi hafta sonu boyunca kripto analistlerinin dikkatini çekti. Zincir üstü veriler, tek bir varlığın Bitfinex'ten 206 milyon dolar değerinde ETH çektiğini ortaya çıkardı. Bu balina ne yapıyor? Lookonchain, balinanın muhtemelen Abraxas Capital Management olduğunu öne sürüyor. Bu, kripto varlıklarında uzmanlaşmış ünlü bir İngiltere merkezli yatırım firmasıdır. Abraxas, 2017'den beri kripto alanında aktif. Nisan 2024 itibarıyla, üç dijital varlık fonu 2 milyar dolardan fazla yönetiyor. Balinanın eylemleri çekilme ile sınırlı kalmadı. Gerçekleştirilmesi gereken ciddi bir oyun vardı ve birisi bunu titizlikle planlamış olmalı. İlk olarak, ETH, bir DeFi altyapı sağlayıcısı olan Spark'a yatırıldı. Bu hamle stratejik görünüyor. Yatırılan ETH, stabilcoin DAI için teminat olarak kullanılıyor. Hiç şaşırmamak lazım, balina daha sonra Spark'tan 101 milyon DAI ödünç aldı. Ama bir sonraki hamle biraz şaşırtıcı, hatta tahmin edilemez olsa gerek. Bu ödünç alınan DAI daha sonra 101 milyon USDC ile takas edildi. Dünyada en popüler ikinci stabilcoin olduğu için bunu unutmuş olabilirsiniz. Son adımda USDC, dünyanın önde gelen kripto borsası Binance'a yatırıldı. Bu işlem serisi, kripto ekosisteminde karmaşık manevraları gösteriyor, temelde, balinanın kesinlikle ne yapacağını bildiğini gösteriyor. Spark, çeşitli DeFi ürünleri sunuyor. Bunlar arasında, DAI merkezli bir para piyasası protokolü olan SparkLend ve getirisi olan bir stabilcoin olan sDAI yer alıyor. Bu yazının yazıldığı sırada, ETH 3.442 dolardan işlem görüyor. Yedi gün içinde %3 yükselirken, aylık %10 düşmüş durumda. ETH, Kasım 2021'deki tüm zamanların en yüksek seviyesi olan 4.878 doların %29 altında kalmaya devam ediyor. USDC ve DAI, piyasa değeri açısından ikinci ve üçüncü en büyük stabilcoinler olarak sıralanıyor. Her ikisi de Amerikan doları ile 1:1 oranında peg sağlamayı hedefliyorlar.

Circle, Fransa'da elektronik para kurumu olarak kayıt yaptırdı. Bu, firmaya Avrupa Birliği'nin yeni katı kripto düzenlemeleri kapsamında önemli bir stablecoin çıkarma lisansı veriyor. Dolayısıyla Circle'ın USDC nihayet Tether'in USDT karşısında bir avantaj elde edebilir. Onay, Fransa'nın bankacılık düzenleyicisi ACPR'dan geliyor. Circle artık AB'nin Kripto Varlıklar Piyasaları (MiCA) çerçevesine uyan ilk küresel stablecoin ihraççısı oldu. Birçok kripto hayranı bu çerçeveyi 'şeytani', 'sağlıksız' ve hatta 'orwellian' olarak nitelendiriyor. Bu lisans, Circle'ın AB'de USDC ve EURC tokenlerini çıkarmasını sağlıyor. Bunlar artık MiCA'nın stablecoin kurallarına uyacak. Circle ayrıca Fransa'da Circle Mint hizmetini başlatıyor. Circle'ın CEO'su Jeremy Allaire, onayı "büyük bir dönüm noktası" olarak nitelendirdi. Şirketin kuruluşundan bu yana düzenleyici uyum konusundaki kararlılığına vurgu yaptı ve artık bu uzun vadeli yatırımın karşılığını aldığını belirtti. Stablecoin'ler, geleneksel varlıklara bağlı kripto para birimleridir. Volatil kripto piyasasında istikrar sunarlar. Tüccarlar, kripto para birimleri arasında hızlı geçiş yapmak için bunları kullanır. EU geçen yıl MiCA'yı kabul etti. Bu, dünyanın ilk kapsamlı kripto yasasıdır. Aynı zamanda en sert yasalar arasında da kabul edilir. MiCA, yatırımcı koruma kurallarını ve piyasa manipülasyonuna karşı önlemleri belirler. MiCA kapsamındaki stablecoin hükümleri geçen hafta kabul edildi. Bu kurallar özellikle katıdır. Özellikle ABD doları cinsinden olanlar için işlem hacimlerini sınırlar. Circle'ın Fransız kaydı, AB genelinde hizmet sunmasına izin veriyor. Bu, Circle Mint aracılığıyla USDC'nin basılması ve geri alınmasını içerir. MiCA, kripto işletmelerinin hizmetlerini blok genelinde "pasaport" ile taşımasına izin verir. Diğer MiCA yükümlülükleri 30 Aralık 2024'ten itibaren geçerli olacak, ancak kripto şirketlerinin tam uyumu sağlaması için Temmuz 2026'ya kadar süreleri olacak. İki yıl finans dünyası için, en hafif tabirle, çok uzun bir süre değil. USDC, küresel çapta en büyük ikinci stablecoin'dir. Dolaşımda 32,4 milyar dolar var. Tether'in USDT'si ise 112,7 milyar dolar ile en büyüğüdür. Yine de Tether, MiCA taleplerine uymak için önemli adımlar atmadı ve önde gelen stablecoin'in ve rakiplerinin sonunun nasıl olacağını görmek için beklemek zorundayız.

Yatırımcılar arasında stablecoin varlıkları Aralık ayında %50.2'den Mayıs ayında %42.8'e düştü, Bybit'in 2. Çeyrek Varlık Dağılımı raporu ortaya koyuyor. Bitcoin, toplam varlıkların %26'sını oluşturarak en büyük tek varlık olarak kalmaya devam ediyor. Bu şaşırtıcı olmamalı, ancak stablecoin'ler hariç, Bitcoin ve Ethereum kullanıcıların kripto yatırımlarının %61'ini oluşturuyor. Perakende tüccarlar Bitcoin'i Ethereum'a tercih ediyor. Analistler, ETH Spot ETF'leri için yenilenen iyimserliğe rağmen bu tercihin devam ettiğini belirtiyorlar. Kurumsal pozisyonlar Bitcoin ve Ethereum'da perakende tüccarlardan daha konsantredir. Varlıklar Mayıs itibarıyla sırasıyla %39.4 ve %20.9 olarak duruyor. Rapora göre kurumsal yatırımcılar arasında Bitcoin'e olan belirgin bir tercih var. Satoshi bizimle gurur duyardı. Onun yarattığı, son dönemde kripto dünyasında esen tüm yeni rüzgarlara rağmen önde gelen kripto olarak kalmaya devam ediyor. Ocak 2024'te Bitcoin Spot ETF onaylandığından beri, kurumsal Bitcoin varlıkları arttı. Bu açıkça ETF'lerin gerçekten tercih edilmesi gereken yol olduğunu gösteriyor. Ether pozisyonları azaldı. Bu, kurumların Bitcoin'i daha çekici bulduğunu gösteriyor. Ether Spot ETF'lerin staking ödüllerini içermemesi, bir etken olabilir. Perakende tüccarlar, Mart-Nisan 2024 düzeltmesi sırasında piyasa zamanlama becerilerini gösterdiler. Mart ayında Bitcoin pozisyonlarını azalttılar ve Nisan ve Mayıs aylarında kademeli olarak arttırdılar. Bu, bazılarının geri çekilmeyi önlediğini ve piyasanın toparlanmasından yararlandığını gösteriyor. Rapor, kullanıcı segmentleri genelinde varlık tahsis stratejilerini de inceledi. Kurumlar Bitcoin ve Ethereum'da daha yoğun pozisyonlara sahip. Yoğunlaşma oranları Aralık 2023'te %25.4'ten Mayıs 2024'te %39.4'e yükseldi. Perakende tüccarlar daha çeşitli portföylere sahip. Ancak, yeni altcoin'lere olan tercih nedeniyle yoğunlukta hafif bir artış gösteriyorlar. Altcoin varlıkları Ocak 2024'te %25'ten 20.9'a düşerek, Mayıs 2024'te %22.5'e kadar toparlandı. Yeni ticaret anlatıları bu dalgalanmaları yönlendirdi. Bitcoin Layer 2 projeleri ve meme token'lar perakende tüccarlar arasında popülerlik kazandı. Kurumlar, 2024'ün 2. çeyreğinde yeni token yatırımları ile başlıca altcoin pozisyonlarını arttırdı. Stablecoin savunucuları, ödeme sistemlerini bozmaları potansiyelini savunuyorlar. PayPal, geçen yıl anında, düşük maliyetli transferleri kolaylaştırmak için PYUSD stablecoin'ini tanıttı. Stripe, 25 Nisan'da tüccarların online işlemler için stablecoin kabul etmelerine izin vereceğini duyurdu. Stripe'ın girişimi, Solana, Ethereum ve Polygon blok zincirlerinde USDC stablecoin'leri ile başlıyor.

Circle CEO'su Jeremy Allaire, stablecoin'lerin hızlı bir şekilde yükselişe geçeceğini öngörüyor. Bu adamın şirketi, ikinci en büyük stablecoin olan sevgili USDC'mizi işletiyor, bu yüzden Allaire'in iyimser olması şaşırtıcı değil. Ancak oldukça ilginç bazı argümanları var. Allair, X platformunda açıkladı neden 'kripto ve stablecoin'ler konusunda her zamankinden daha iyimser' olduğunu açıklayan dört neden sundu. Circle'ın liderine göre, stablecoin'ler önümüzdeki on yıl içinde "küresel ekonomik paranın" %10'unu oluşturabilir. Bunun en büyük nedeni, dünyanın en büyük ödeme şirketlerinin çoğunluğu tarafından benimsenmesi olacak. Bu şirketler aktif olarak stablecoin'leri kullanıyor ve işlerinde blok zincirinin avantajlarını deniyorlar. Allaire, bunun 'milyarlarca pazar' olduğunu düşünüyor. Ayrıca, dijital dolarları blok zincirinde serbest bırakmanın bankasızları bankacılık sistemine dahil etme vaadini yerine getirebileceğini iddia ediyor. Havale maliyetlerinin düşeceğini ve sorunsuz sınır ötesi ticaretin herkes için erişilebilir hale geleceğini söyledi. Elbette, tüm bunlar küresel kripto benimsenmesi anlamına geliyor, Bitcoin ve önde gelen altcoin'ler dahil. Ancak Circle'ın lideri stablecoin'lerin giderek daha fazla kabul edilen bir dijital para birimi olacağını öngörüyor. Allaire'e göre, stablecoin'ler önümüzdeki 10 yıl içinde dünya çapındaki 100 trilyon dolarlık elektronik para pazarının "daha büyük bir ve daha büyük bir bölümünü" oluşturacak. Analistler, Allaire'in 2034'e kadar %10 öngörüsünün gerçekleşmesi için stablecoin pazarının en az %47.7'lik bir bileşik yıllık büyüme oranında büyümesi gerektiğini belirtiyorlar. Şu anda, Allaire'in Circle'ı tarafından çıkarılan ABD doları stablecoin'i olan USD Coin (USDC), 32.8 milyar dolar piyasa değerine sahip. Bu, dünyadaki Tether'in USDT'sinin ardındaki ikinci en büyük stablecoin'dir.

Stablecoin transfer hacmi son 4 yılda 16 kat arttı. Bu, olgunlaşan bir kripto endüstrisi için artan benimsenmenin bir işareti olabilir, analistler diyor. Token Terminal verilerine göre, Nisan 2024'te aylık stablecoin transfer hacmi 1.68 trilyon dolarla rekor seviyeye ulaştı. Bu, Ekim 2020'deki 100 milyon dolara göre yaklaşık 16 katlık bir artış. Visa'nın stablecoin panosuna göre, Nisan ayında 31.1 milyondan fazla toplam aylık aktif stablecoin kullanıcısı 353 milyon işlem gerçekleştirdi. Tüm stablecoinlerin kümülatif piyasa kapitalizasyonu 162 milyar doların üzerinde. Özellikle 1 Ocak 2024'teki 130 milyar dolarla karşılaştırıldığında etkileyici bir sayı, DefiLlama verilerinin gösterdiği gibi. Bu güçlü bir sinyal. Kripto endüstrisi daha da olgunlaşıyor, yatırımcıların inancı büyüyor. Ve bu, daha fazla gelen sermaye anlamına geliyor. Belirli bir derecede, stablecoinlerin başarısı Bitcoin'in en yüksek fiyatından daha az önemli değildir. Stablecoinler, geleneksel finans sistemi ile kripto dünyası arasındaki ana köprüyü oluşturur. Kripto meraklıları genellikle Bitcoin'in kripto altın, Ethereum'un kripto gümüş olduğunu söylerler, ancak stablecoinler pazarın damarlarındaki kandır. Daha fazla insanın günlük finansal faaliyetleri için stablecoin kullanmaya hazır olması, gelecekte daha fazla blok zinciri benimsemesi görebileceğimiz anlamına gelir.