Bitget та дослідницька фірма Block Scholes у четвер повідомили, що використання токенізованих акцій як застави скоротило потребу в капіталі для змодельованого портфеля обсягом $1 млн майже удвічі — до $175 000.
Дослідження Bitget щодо застави
Дослідження аналізує роботу власного Cross-Asset Unified Account криптобіржі. Цей тип рахунку дозволяє понад 370 прийнятним активам, включно з 125 токенізованими акціями компаній США, формувати єдиний пул маржі. Block Scholes змоделювала портфель із $175 000 у токенізованих акціях компаній зі сфер штучного інтелекту та напівпровідників разом із безстроковими контрактами на Bitcoin (BTC) і Ethereum (ETH), а також короткою позицією в безстроковому ETF на Nasdaq-100.
За умов роздільних рахунків, за даними звіту, близько $340 000 було б «заморожено» у вигляді акцій та маржі в Tether (USDT). Використання єдиного рахунку дозволяє враховувати ці акції як заставу, знижуючи обсяг зафіксованого капіталу приблизно на $165 000.
Читайте також: Скільки заробляє CEO Anthropic? Відповідь у заявці на IPO
Ризик кореляції з Bitcoin
CEO Bitget Грейсі Чен зазначила, що перенесення активів ончейн — лише перший етап, і «набагато важливіше питання — наскільки ефективно цей капітал може працювати після того, як він там опиниться».
У звіті також описано компромісну ситуацію, коли застава й відкриті позиції залежать від однакових ринкових драйверів. У стрес-тесті портфель, забезпечений акціями, досяг орієнтовної точки ліквідації після корельованого падіння ринку приблизно на 21%, тоді як еквівалентний портфель із заставою в USDT витримував до близько 27%.
Автори наголошують, що криптоактиви й акції часто реагують на ті самі макроекономічні фактори. Із січня 2022 року 60-денна кореляція між Bitcoin і ETF на Nasdaq-100 у середньому становила +0,41, а пікове значення досягало +0,75. Показники кореляції залишаються підвищеними з середини 2024 року.
Читайте далі: 722 AI-дослідницькі роботи OpenAI з математики стали публічними — тепер їх мають оцінити математики
