OKX Europe зафіксувала 5,5-кратне зростання депозитів напередодні останнього дедлайну переходу за регламентом Markets in Crypto-Assets (MiCA). За словами CEO Еральда Хуса, майже 90% нових коштів надійшли від користувачів, які полишали неліцензовані біржі.
Ці дані є одним із перших сигналів того, що MiCA починає перерозподіляти європейський криптокапітал на користь майданчиків, уповноважених працювати в межах регуляторної рамки ЄС.
«Ми однозначно бачимо зростання притоку від бірж, які не мають ліцензії MiCA», — сказав Хус в інтерв’ю Yellow.com.
«Упродовж тижня перед дедлайном переходу обсяги депозитів уже зросли у 5,5 раза відносно квітня, і майже 90% цих надходжень припадали на користувачів, які йшли з неліцензованих платформ».
За його словами, ця тенденція зберігалася і в дні дедлайну, коли низка бірж почала згортати принаймні частину своєї європейської діяльності.
Менші біржі готуються до впорядкованого виходу
Зрушення на ринку посилює тиск на невеликі та середні платформи, які більше не можуть обслуговувати клієнтів із ЄС.
Хус зазначив, що OKX уже веде діалог із біржами, які шукають варіанти структурованого виходу з ринку у спосіб, що відповідає очікуванням регуляторів.
«Керівні вказівки ESMA доволі чітко вимагають впорядкованого згортання діяльності для компаній, які не здатні й надалі обслуговувати клієнтів у ЄС», — наголосив він.
«Як одна з перших бірж, що отримала ліцензію MiCA, ми створили інфраструктуру, здатну поглинати капітал, який перерозподіляється, коли неліцензовані платформи йдуть із ринку або обмежують доступ: ліквідність, повністю регульований продуктовий ряд для Європи та локальні платіжні “рейки” вже розгорнуті».
«Ми вже провели низку розмов із невеликими й середніми біржами, які намагаються зрозуміти, яким має бути впорядкований вихід, і ми можемо їм у цьому допомогти».
OKX також запустила кампанію, націлену на користувачів, що переходять із інших платформ. За словами Хуса, пропозиція передбачає бонус 8% на депозити, з обмеженням винагороди до €20 000 протягом 52 тижнів, а також вітальний бонус €400 для нових клієнтів, які перейдуть до OKX Europe до 31 липня.
Він підкреслив, що комплаєнс-системи компанії розраховані на такий масштабний приплив нових користувачів.
«Наша інфраструктура KYC та комплаєнсу є стійкою та відповідає Travel Rule», — сказав Хус. — «Її з самого початку будували під масштабні міграції користувачів».
Правозастосування: наступне випробування для MiCA
Попри приплив капіталу на ліцензовані біржі, Хус зазначає, що чимало неліцензованих операторів і надалі надають послуги європейським клієнтам через глобальні застосунки.
«Є низка бірж-порушників, які все ще обслуговують і залучають нових клієнтів у Європі, пропонуючи через застосунки сервіси, що не мають ліцензії MiCA, та високоризикові продукти європейцям, які можуть навіть не усвідомлювати, що працюють із нерегульованими майданчиками», — пояснив він.
За словами Хуса, у розпорядженні регуляторів вже є інструменти впливу: видалення застосунків із магазинів, блокування сайтів, приписи «cease-and-desist» і штрафи.
Читайте також: Binance Faces MICA Exodus As Coinbase And OKX Chase EU Users
«Якщо ці інструменти не застосовувати, це фактично карає компанії, які вибудовували відповідну до вимог інфраструктуру “в лоб”», — зауважив він.
Хус назвав правозастосування наступним великим викликом для регуляторів, які прагнуть вибудувати однакові умови гри по всьому регіону.
«Наступне завдання для регуляторів — як вони забезпечать виконання вимог MiCA та справжню рівність умов для всіх гравців у Європі», — сказав він.
MiCA на боці компаній, здатних витримати багаторічний комплаєнс-марафон
Хус визнає, що повноцінна інтеграція в ширшу фінансову регуляторну рамку ЄС потребує значних часу та капіталу.
MiCA охоплює спотові криптоактиви. Водночас компанії, які працюють зі стейблкоїнами в розрахунках, можуть додатково потребувати ліцензії платіжної установи (Payment Institution) або установи електронних грошей (Electronic Money Institution). Постачальники деривативів мають окремо отримати дозвіл за MiFID.
«Так, це реальні витрати часу та капіталу, і так, це справді грає на користь компаній, які здатні тягнути багаторічний комплаєнс-проєкт», — визнав Хус. — «Але у нас, як у галузі, були роки, щоб до цього підготуватися».
Він наголосив, що такі вимоги потрібні, оскільки провали компаній врешті-решт б’ють по клієнтах.
«Планка встановлена тому, що вартість помилки зрештою лягає на пересічних користувачів, а не на компанію», — сказав він. — «Сегреговані активи, належне корпоративне управління, операційна стійкість — усе це не може бути опцією, якщо ви хочете тримати гроші інших людей».
Ринок стане меншим, але більш концентрованим
Вихід із ЄС неліцензованих і дрібніших бірж, ймовірно, призведе до того, що обсяги криптотрейдингу в Європі зосередяться на обмеженому колі авторизованих платформ.
Хус зазначає, що такий результат певною мірою був закладений у саму логіку споживчого захисту MiCA.
«Менша кількість сильніших платформ — це не випадковий побічний ефект MiCA», — сказав він. — «Це частина механізму, який має гарантувати, що європейська індустрія забезпечує належний рівень захисту споживача».
«Ця консолідація зробить європейський ринок криптоактивів меншим за розміром, але більш структурно стійким».
Він відкинув аргументи про те, що вища концентрація автоматично відтворює системні ризики, характерні для фрагментованого, нерегульованого ринку.
«Концентрація стає небезпечною лише тоді, коли платформи, що залишилися, мають ті самі слабкі місця, що й ті, які відсіялися», — пояснив Хус.
«Біржі з ліцензією MiCA працюють за вимог до сегрегованих активів, капітальних норм і стандартів управління, спеціально розроблених для того, щоб не допустити “ефект доміно” від падіння одного учасника. Це зовсім інший профіль ризику, ніж у фрагментованого, нерегульованого ринку, який вони замінюють».
Початкові дані за депозитами вже показують, що перерозподіл європейської криптоліквідності стартував. Наступний етап залежатиме від того, чи зможуть регулятори не допустити, щоб неліцензовані платформи й далі націлювалися на європейських користувачів, тоді як ліцензовані біржі поглинають капітал, що виходить із них.
Читайте далі: MiCA Deadline Forces Binance To Freeze Services Across The EU