Криптовалютна індустрія вважає, що США нарешті можуть перейти до реально працюючої правової рамки для цифрових активів після того, як Банківський комітет Сенату просунув уперед Clarity Act — законопроєкт, який, за словами його прихильників, здатен покласти край багаторічній регуляторній плутанині, що виштовхувала інновації за кордон.
У четвер комітет схвалив документ 15-ма голосами проти 9, підштовхнувши найважливіший на сьогодні законопроєкт щодо структури крипторинку ближче до розгляду в Сенаті. Ініціатива має чітко розмежувати повноваження між Комісією з цінних паперів і бірж (SEC) та Комісією з торгівлі товарними ф’ючерсами (CFTC), а також запровадити зрозуміліші правила для запуску токенів, діяльності у сфері децентралізованих фінансів (DeFi) та некостодіальних програмних рішень.
Представники галузі називають законопроєкт переломним моментом для криптополітики США, хоча наголошують: попереду на нього чекає складний шлях через Конгрес і роки подальшої регуляторної деталізації.
«CLARITY Act — саме те, чого потребує криптоіндустрія», — заявив у коментарі для Yellow.com операційний директор Gensyn Джефф Аміко. — «Чинна система непрозора і дозволяє недобросовісним гравцям — від бірж до емітентів токенів — наживатися на роздрібних інвесторах».
Американський крипторинок роками жив у режимі перехресного наглядового тиску з боку різних федеральних відомств. Компанії часто не розуміли, чи вважатимуть їхні токени цінними паперами, товарами чи взагалі окремим класом активів.
Індустрія: токенізація вже обігнала регуляторів
Топменеджери з різних секторів крипторинку наголошують: значення законопроєкту не стільки в тому, що він «легітимізує» блокчейн, скільки в тому, що визнає ринкову інфраструктуру, яка вже формується у світі.
«Регульовані токенізовані цінні папери вже давно не теорія», — каже голова операційного підрозділу Bitfinex Securities Джессі Кнутсон. — «Емітенти хочуть швидшого доступу до капіталу, інвестори — доступу до ринків, не обмежених застарілою інфраструктурою, а інституції чекали достатньо чітких правил, щоб обґрунтувати масштабніші вкладення».
Прихильники законопроєкту вважають, що прозоріший нагляд здатен розблокувати прихід інституційного капіталу в токенізовані цінні папери, стейблкоїни та DeFi-ринок і водночас зменшити правову невизначеність для розробників блокчейн-інфраструктури у США.
Генеральна юристка DoubleZero Марі Томунен наголошує, що одна з ключових рис ініціативи — підхід до децентралізованого та некостодіального програмного забезпечення.
«Clarity Act формує більш чіткі законодавчі межі для децентралізованих і некостодіальних сервісів», — зазначає Томунен, додаючи, що чинні роз’яснення часто стимулювали проєкти менше розкривати інформацію через побоювання посилення ризиків за законодавством про цінні папери.
Рішення в комітеті ухвалили переважно за партійною лінією, утім демократи Рубен Галлего (Аризона) та Анжела Олсбрукс (Меріленд) приєдналися до республіканців і підтримали документ. Голова комітету Тім Скотт заявив, що цифрові активи занадто довго перебували в «регуляторній сірій зоні».
Палата представників ще в липні 2025 року проголосувала за власну версію законопроєкту. Тепер конгресмени мають узгодити відмінності між двома текстами, перш ніж фінальний варіант потрапить на підпис президента Дональда Трампа.
Індустрія попереджає: США все ще можуть відстати від глобальних криптохабів
Попри загальний оптимізм довкола документа, чимало учасників ринку застерігають: Сполучені Штати й надалі ризикують поступитися юрисдикціям, які швидше розгортають правила гри для цифрових активів.
Засновник Solana Research Institute Ангус Скотт вважає, що закон стане лише стартом довгого регуляторного марафону.
«CLARITY Act, найімовірніше, лише перший крок на тривалому регуляторному шляху, а не остаточна відповідь», — говорить Скотт. — «ОАЕ, Сінгапур та Гонконг не чекали, поки у Вашингтоні сформується консенсус».
Це занепокоєння дедалі активніше звучить у криптодискусії у Вашингтоні, оскільки такі країни, як Об’єднані Арабські Емірати та Сінгапур, агресивно вибудовують статус цифрових фінансових хабів із вже працюючими ліцензійними режимами.
Банківські лобі залишаються противниками окремих положень законопроєкту, насамперед щодо винагород у стейблкоїнах. Вони застерігають: токенізовані доларові системи можуть перетягнути депозити з традиційних банків і послабити їхні баланси.
Криптокомпанії у відповідь наполягають, що документ передбачає запобіжники і дозволяє такі винагороди лише в обмежених сценаріях споживчих платежів.
Голосування в Сенаті — головний виклик
Попри те, що рішення комітету стало найбільшим проривом законопроєкту в законодавчому процесі, на шляху до набуття чинності він і далі стикається з серйозними політичними ризиками.
Співзасновник XYO Маркус Левін вважає, що слухання продемонстрували реальний поділ між законодавцями, які бачать у криптоактивах насамперед інфраструктуру ринку, та тими, хто фокусується на питаннях етики й правозастосування.
«Сьогодні пролунали справді двопартійні сигнали, але вони дуже крихкі», — говорить Левін. — «Якщо сьогоднішній простір для переговорів вдасться зберегти, дорога до 60 голосів виглядає реальною».
Поріг у 60 голосів і залишається головною негайною перешкодою в Сенаті, де демократи та республіканці не можуть зійтися в позиціях щодо положень про DeFi, регулювання стейблкоїнів та потенційний конфлікт інтересів, пов’язаний із криптоактивами, які належать політикам.
За даними ЗМІ, Білий дім орієнтується на підписання фінального документа до 4 липня, однак переговорники спершу мусять узгодити версії Сенату і Палати представників.
Для криптоіндустрії вже сам факт, що законопроєкт просунувся так далеко після років заблокованих перемовин та скасованих слухань, є суттєвим зрушенням.
«Серйозні команди охоче працюватимуть у межах таких правил», — підсумовує Аміко. — «Вони допомагають відокремити добросовісних учасників від шахраїв».
Читайте також: Акції NVIDIA оновили рекорд після дозволу Вашингтона на експорт чипів до Китаю
