Німеччина очолює Європейський Союз за кількістю криптоліцензій, виданих за Markets in Crypto-Assets (MiCA) framework.
Водночас учасники галузі попереджають, що жорстке правозастосування з боку регулятора BaFin штовхає стартапи та криптоорієнтовані компанії до юрисдикцій-конкурентів, таких як Австрія та Португалія.
Жорстке правозастосування BaFin
У Німеччині було видано понад 30 криптоліцензій — значно більше, ніж майже в будь-якій іншій державі ЄС. Для порівняння, Люксембург схвалив лише три.
Але більшість цих німецьких ліцензій отримали традиційні банки, що надають вузький спектр послуг, таких як виконання ордерів або перекази.
Стартапи, які будують цифрову інфраструктуру наступного покоління для активів, дедалі частіше ліцензуються в інших країнах і «паспортують» послуги назад на німецький ринок.
Лише у 4‑му кварталі 2025 року Німеччина додала 16 нових установ із ліцензіями MiCA. Однак ця цифра приховує тенденцію: домінують усталені фінансові гравці, тоді як криптоорієнтовані компанії шукають більш дружні регулятори за кордоном.
Країна також скоротила стандартний 18‑місячний перехідний період MiCA до 12 місяців, встановивши жорсткий дедлайн 31 грудня 2025 року для всіх постачальників послуг із криптоактивами (CASP) на отримання авторизації BaFin. Такий стиснутий графік посилив комплаєнс-навантаження на менші компанії.
Also Read: Ethereum Eyed For Euro Stablecoin Settlement Layer
Маттіас Штегер про занепад Берліна
На нещодавній експертній раді щодо MiCA та крипторегулювання Маттіас Штегер, податковий консультант із криптовалют, який безпосередньо співпрацює з Федеральним міністерством фінансів Німеччини, висловився доволі відверто.
«Ми втратили наші великі хаби в Берліні та Франкфурті», — сказав Штегер. «І я думаю, що це не пов’язано безпосередньо з MiCA. Це пов’язано з тим, як ми, німці, використовуємо та застосовуємо правила MiCA».
За словами Штегера, головна проблема полягає не в самому регулюванні, а в німецькому тлумаченні цих норм. Він закликав BaFin пом’якшити підхід, наголосивши, що MiCA має бути регуляторною «підлогою», а не «стелею».
Що таке MiCA?
Регламент про ринки криптоактивів (Markets in Crypto-Assets Regulation) — це перша всеосяжна правова рамка ЄС, що регулює криптоактиви. Європейська комісія запропонувала його у вересні 2020 року в межах ширшого пакета цифрових фінансів. Європейський парламент схвалив MiCA 20 квітня 2023 року, а чинності він набув у червні того ж року. Правила щодо стейблкоїнів почали діяти 30 червня 2024 року, а повна нормативна база для постачальників послуг із криптоактивами стала застосовною 30 грудня 2024 року. MiCA запроваджує уніфіковані вимоги до ліцензування, розкриття інформації та поведінки на ринку для всіх 27 держав‑членів ЄС, замінюючи мозаїку національних правил, які раніше регулювали цей сектор.