Волл-стріт знову робить ставки на злиття Tesla та SpaceX після рекордного лістингу ракетобудівної компанії, хоча аналітики попереджають, що об’єднана структура й надалі залишатиметься збитковою.
Основні моменти:
- SpaceX completed the largest IPO в історії, а її акції різко зросли з моменту дебюту 12 червня.
- Оновлені розмови вказують на можливе злиття з Tesla, яке створить компанію вартістю близько $3,4 трлн.
- Аналітики попереджають, що об’єднаний бізнес показуватиме від’ємний річний прибуток на основі останніх результатів.
IPO SpaceX знову запустило розмови про злиття
SpaceX priced свої акції по $135 та розпочала торги на Nasdaq під тікером SPCX 12 червня. Продаж приніс близько $75 млрд, згодом зрісши до $85,7 млрд, і оцінив компанію приблизно в $1,77 трлн.
Жоден лістинг досі не був більшим.
Об’єднання може бути не за горами. Президентка SpaceX Ґвінн Шотвелл hinted, що комбінування компаній є в їхньому майбутньому; угода, за її словами, могла б спростити життя Ілону Маску, який уже керує обома фірмами та очолював би раду об’єднаної компанії.
Дві компанії вже тісно співпрацюють. Вони спільно розвивають запланований $55-мільярдний чиповий завод Terafab, а також низку ланцюгів постачання. Акції Tesla нещодавно closed біля позначки $406, залишаючи автовиробника з капіталізацією близько $1,65 трлн — величиною, що майже зрівнялася зі SpaceX, попри скромніший прибуток.
Також читайте: Kraken Launches 5X Perps On OpenAI And Anthropic Pre-IPO
Чому має значення математика $3,4 трлн
Аналітик Wedbush Ден Айвз pegged імовірність угоди на рівні близько 80%, назвавши союз «святим Граалем» для просування Маска в галузі ШІ. Об’єднання оцінило б пару приблизно в $3,4 трлн і підняло б її на п’яте місце серед найбільших публічних компаній світу.
Проблема — в прибутку. Дослідники, які estimated консолідовані показники, розрахували сукупний річний результат близько мінус $1 млрд після того, як SpaceX торік «спалила» приблизно $14 млрд вільного грошового потоку та попередила про подальші значні витрати. Tesla, чий власний прибуток скоротився до близько $3,9 млрд з $15 млрд у 2023 році, спирається на згасаючі регуляторні кредити та на запаси Bitcoin (BTC), які щоквартально розхитують її фінансовий результат.
Угода також розмиє частки інвесторів SpaceX, зменшивши їхню сукупну частку приблизно до 52% навіть без премії. Після цього вони фактично фінансуватимуть масштабні витрати Tesla на роботів, безпілотні автомобілі та дата-центри.
Маск уже давно схильний об’єднувати свої бізнеси. Він об’єднав X з xAI, а потім продав обидві структури SpaceX, після того як у 2016 році викупив SolarCity акціями Tesla в межах угоди на $2,6 млрд. Скептики з Oppenheimer countered, що дві компанії можуть краще служити йому окремо, залишаючи його наймасштабнішу угоду ще нереалізованою.
Читайте далі: CFTC Hires Blockchain Forensics Specialist As Chief Data Innovation Officer