BlackRock запустила iShares Staked Ethereum (ETH) Trust ETF (ETHB) на Nasdaq — свій перший криптовалютний фонд, що включає стейкінг, поєднуючи спотову експозицію на ефір із дохідністю мережі, яка щомісяця передається інвесторам.
У той самий день Роберт Мітчнік, глобальний керівник напрямку цифрових активів компанії, повідомив CNBC, що понад 90% інвесторів її iShares Bitcoin (BTC) Trust (IBIT) дотримуються стратегії сталої акумуляції, зокрема й під час падінь цін.
Це подвійне розкриття дає найчіткіше на сьогодні публічне уявлення про те, як насправді поводяться інвестори BlackRock у криптоактивах, на відміну від того, як їх зазвичай зображують.
ETHB: структура та економіка
ETHB здійснює стейкінг від 70% до 95% своїх запасів ефіру через Coinbase Prime, із Figment, Galaxy Digital та Attestant як затвердженими валідаторами. Інвестори отримують приблизно 82% валових стейкінгових винагород — які наразі становлять близько 3–4% річних — що розподіляються щомісяця.
BlackRock і Coinbase утримують 18% як плату за стейкінг. Фонд має спонсорську комісію 0,25%, знижено до 0,12% протягом першого року на перші $2,5 млрд активів.
Запуск усуває структурний розрив у першому поколінні спотових ефір‑ETF у США, яким за вимогою попереднього керівництва SEC довелося вилучити стейкінг зі своїх заявок. Нестейкінговий ефір‑ETF BlackRock, ETHA, наразі утримує близько $6,5 млрд активів.
ETHB не є першим стейкінговим ефірним продуктом у США — раніше запустилися Grayscale і REX-Osprey — але він виходить на ринок із дистрибуційними можливостями, які жоден конкурент не може легко відтворити.
Хто насправді купує IBIT
Мітчнік сказав CNBC, що роздрібні інвестори, фінансові радники та інституційні рахунки разом становлять понад 90% інвесторської бази IBIT, і ця група «зазвичай є дуже стабільною» та слідувала стратегії накопичення протягом ринкових спадів.
Хедж‑фонди, на які припадає решта приблизно 10%, використовують тактичні стратегії на кшталт базисних арбітражів — відкриваючи довгі позиції в спотовому ETF і короткі у ф’ючерсах — що створює тимчасові сигнали припливів та відпливів, не відображаючи при цьому напрямної впевненості.
IBIT залучив близько $26 млрд чистих припливів протягом 2025 року, що вивело його до п’ятірки найбільших ETF США за річними припливами, попри те, що Bitcoin показав від’ємну дохідність за рік, згідно з даними Bloomberg.
Зараз фонд утримує понад $55 млрд активів. Сукупний обсяг активів під управлінням криптопродуктів BlackRock, включно з IBIT, ETHA, ETHB і токенізованими фондами, становить близько $130 млрд.
Мітчнік зазначив, що BlackRock оцінює потенційні додаткові крипто‑ETF за критеріями ліквідності, зрілості ринку, масштабу та чітких сценаріїв використання. Жодних конкретних активів, окрім Bitcoin та Ethereum, не було названо.