Circle, другий за величиною в світі емітент стейблкоїнів, оголосив про плани впровадження можливостей зворотних транзакцій для своїх цифрових валютних операцій, USDC тощо. Компанія намагається встановити механізми, які дозволять повернення коштів у випадках шахрайства або спорів, що є суттєвим відхиленням від традиційного принципу незмінності блокчейну. Президент Circle Гіт Тарберг розкрив ці розробки під час недавніх інтерв'ю, визнаючи існуючу напругу між фінальністю транзакцій і необхідністю зворотності.
Що варто знати:
- Circle планує реалізувати системи зворотних платежів через новий блокчейн Arc, щоб залучити традиційні фінансові установи
- Цей крок кидає виклик основному принципу криптовалюти про незмінність транзакцій, створюючи розподіл у криптоспільноті
- Goldman Sachs прогнозує, що ринкова вартість USDC від Circle може зрости на $77 млрд до 2027 року на фоні регуляторних факторів
Відхід від криптоортодоксії
Це оголошення представляє суттєвий зсув у філософії криптовалют. Технологія блокчейну історично відрізняється незмінністю транзакцій, де підтверджені транзакції не можна повернути після запису в цифровий реєстр. Ця характеристика вважалась основною перевагою перед традиційними фінансовими системами.
Тарберг, колишній голова Комісії з товарних ф'ючерсів США, пояснив, що хоча технологія блокчейну пропонує численні переваги, деякі переваги існуючих фінансових систем залишаються відсутніми в сучасній криптоекосистемі. Розробники програмного забезпечення тепер досліджують, чи можуть окремі блокчейни досягти обмеженої зворотності транзакцій при шахрайстві за певних обставин з погодженням усіх сторін.
Пропозиція викликала напруженість у криптовалютній спільноті.
Деякі ветерани індустрії охарактеризували дослідження Circle як єретичне щодо принципів блокчейну. Один з відомих венчурних капіталістів назвав концепцію «образливою», ставлячи під сумнів, чи може така система все ще вважатися блокчейном.
Технічна реалізація і фокус на установах
Концепція зворотних транзакцій Circle буде функціонувати в основному через Arc, його новий блокчейн, призначений для фінансових установ. Компанія уточнила, що цей механізм не буде безпосередньо скасовувати або реверсувати блокчейн-транзакції.
Замість цього, платежі в ланцюжку Arc не можуть бути безпосередньо звернені на рівні протоколу. Circle планує додати рівень протоколу, який дозволяє сторонам транзакцій ініціювати «зворотні платежі» через взаємну згоду, аналогічно процесам з кредитними картами. Цей підхід спрямований на балансування фінальності транзакцій із можливостями виправлення помилок.
Ланцюг Arc залишається на стадії тестування, призначений для того, щоб дозволити компаніям, банкам та фірмам з управління активами використовувати стейблкоїни для платіжної діяльності, включаючи валютні обміни.
Критики стверджують, що дизайн Arc виглядає надмірно централізованим, суперечачи початковому призначенню технології блокчейну – обходити традиційні посередники, такі як банки.
Стратегія Circle різко відрізняється від Tether, найбільшого в світі емітента стейблкоїнів. Хоча Tether домігся домінування на ринку через високочастотну криптоторгівлю й альтернативи доларам у країнах, що розвиваються, Circle фокусується на залученні інституційних інвесторів та традиційних фінансових установ.
Приватність і регуляторне середовище
Щоб задовольнити вимоги клієнтів про конфіденційність фінансової інформації, Circle досліджує варіанти прозорості угод, контрольованих користувачем. На ланцюгу Arc адреси клієнтських гаманців залишаються видимими, а суми переказів будуть зашифровані.
«Якщо ви фінансова інституція або обслуговуєте клієнтів, відправляючи кошти, ви не обов'язково хочете, щоб увесь світ бачив кожну транзакцію, тому ми створили шар конфіденційності, щоб приховати суми», – пояснив Тарберг.
Перетворення відбувається на тлі сприятливих регуляторних умов. Конгрес прийняв історичне регулювання індустрії стейблкоїнів у липні, а звіти свідчать, що адміністрація Трампа рішуче підтримує розвиток стейблкоїнів для розширення впливу долара на нові ринки. Фінансові компанії все більше розглядають технологію стейблкоїнів як засіб досягнення швидших, дешевших трансакцій за кордони. Зараз глобальний обіг стейблкоїнів загалом становить приблизно $280 млрд.
Ринкові прогнози та динаміка капіталовкладень
Goldman Sachs передбачив у серпні, что індустрія стоїть на початку «золотої лихоманки стейблкоїнів». Інвестиційний банк оцінив, що ринкова вартість USDC від Circle може зрости на $77 млрд до 2027 року.
Тарберг визнав невизначеність щодо джерел припливу капіталу, але прагне розвіяти занепокоєння банків щодо відтоку депозитів. Він припустив, що, хоча люди можуть переводити депозити до стейблкоїнів, кошти можуть так само переміщатися з інших класів активів або представляти створення абсолютно нових багатств.
Розуміння технології стейблкоїнів
Стейблкоїни представляють цифрові валюти, призначені для підтримки стабільної вартості щодо референтних активів, зазвичай долара США. Ці токени поєднують технологічні переваги криптовалют з стабільністю традиційних валют, що робить їх привабливими для інституційного впровадження.
USDC, основний продукт стейблкоїнів Circle, підтримує паритет з доларом завдяки повному резервному забезпеченню готівкою і еквівалентами. Компанія дає регулярні звіти про підтвердження для демонстрації належного забезпечення, вирішуючи регуляторні занепокоєння щодо стабільності та здатності до викупу. Фінальність транзакцій відноситься до моменту, коли криптовалютні транзакції стають незворотними і не можуть бути зміненими або скасованими. Ця характеристика традиційно розглядалась як функція безпеки, запобігаючи несанкціонованим змінам транзакцій або шахрайським реверсалам.
Заключні думки
Дослідження зворотності транзакцій стейблкоїнів Circle представляє суттєвий філософський зсув у криптовалютній індустрії, надаючи пріоритет інституціональному впровадженню перед традиційними принципами блокчейну. Успіх цього підходу, ймовірно, вплине на еволюцію широкого ринку стейблкоїнів в напрямку інтеграції у мейнстрім фінансів.