Ethereum зріс більш ніж на 60% у липні, піднявшись з приблизно $2,400 на 1 липня до піку в $3,941 до 27 липня, але аналіз на блокчейні вказує, що ралі обумовлено новими інвестиціями, а не ротацією капіталу з Bitcoin.
Що слід знати:
- Липневе зростання Ethereum відображало нові інвестиції, а не ротацію капіталу з Bitcoin, згідно з аналізом даних на блокчейні.
- Реалізована капіталізація Bitcoin досягла історичного максимуму $1.018 трлн 25 липня, що вказує на продовження вливання капіталу.
- Загальна вартість, заблокована в Ethereum DeFi платформах, зросла з $49 млрд до $84.6 млрд між 29 квітня і 29 липня.
Незалежні потоки капіталу кидають виклик теорії ротації
Співпрацівник CryptoQuant Кармело Алеман відкинув заяви, що зростання ціни Ethereum було результатом ротації капіталу з Bitcoin, посилаючись на дані про реалізовану капіталізацію Bitcoin. Реалізована капіталізація вимірює загальну вартість циркулюючого Bitcoin на основі останньої транзакційної ціни кожної монети замість поточної ринкової вартості, надаючи уявлення про дійсні інвестиційні патерни капіталу.
Bitcoin досяг нового історичного максимуму реалізованої капіталізації в $1.018 трлн 25 липня об 11:00 UTC. Безперервне зростання цього метрику разом із ралі Ethereum свідчить про те, що обидві криптовалюти притягнули незалежні потоки капіталу протягом цього періоду.
Алеман зауважив, що поступові збільшення реалізованої капіталізації Bitcoin часто відбуваються під час фаз консолідації ціни. Ці періоди накопичення історично їм слідом за значними ралі цін Bitcoin.
Метрики активності мережі підтримують наратив зростання
Основи мережі Ethereum підтримали тезу про свіжий капітал через множинні індикатори. Щоденні транзакції в мережі Ethereum досягли майже 1.48 мільйонів 27 липня, за даними etherscan.io, що відображає зростання використання мережі.
Децентралізований фінансовий сектор зазнав істотного зростання протягом періоду ралі.
Загальна вартість, заблокована через Ethereum DeFi платформи, виросла з $49 млрд 29 квітня до $84.6 млрд 29 липня, згідно з даними трекінгу DefiLlama.
Резерви бірж надали додаткові свідчення про динаміку пропозиції. Центральні біржі побачили зменшення запасів Ethereum на один мільйон монет протягом останнього місяця. Ця модель відливу зазвичай вказує на зменшення тиску продажу та потенційні обмеження пропозиції.
Діяльність стейкінгу досягає нових висот
Протоколи стейкінгу Ethereum досягли рекордної віхи з 35.5 мільйонами ETH, заблокованими в цих системах. Сплеск стейкінгу відбувався поряд з ширшим зростанням активності мережі, що спостерігалась протягом липня.
Ринкові спостерігачі підказали, що зниження циркулюючої пропозиції сприяло підвищенню цінового тиску. Комбінація відтоків з бірж і збільшення стейкінгової діяльності зменшила доступну торгувати пропозицію протягом періоду підвищеного попиту.
Заключні думки
Метрики на блокчейні демонструють, що липневе ралі Ethereum відображало справжнє зростання мережі і нове капітальне розподілення, а не ротацію з Bitcoin, який водночас зазнав власних припливів капіталу до нових рівнів. Конвергенція збільшення активності транзакцій, зростання DeFi і зменшення пропозиції через стейкінг створила сприятливі умови для 60% місячного приросту Ethereum.