GameStop у понеділок погодилася обміняти приблизно $1,4 млрд конвертованих облігацій на акції, що потягнуло котирування до мінімумів за 52 тижні.
Ключові моменти:
- GameStop передасть власникам облігацій акції класу A в обмін на близько $1,4 млрд безкупонних конвертованих нот, не отримуючи готівки.
- Закриття обміну очікується орієнтовно 23 вересня; в обігу залишиться близько $2,8 млрд конвертованого боргу.
- Акції пішли до 52-тижневого мінімуму, оскільки інвестори зважують розмивання часток проти зменшення боргового навантаження.
Умови та графік обміну боргу GameStop
Рітейлер відеоігор повідомив, що тримачі нот передадуть приблизно $400 млн безкупонних облігацій з погашенням у 2030 році та $1,0 млрд безкупонних нот із погашенням у 2032-му. GameStop узгодила умови обміну в приватному порядку з частиною чинних інвесторів і не отримає жодних грошових надходжень від випуску нових акцій класу A. Ноти будуть анульовані після завершення угоди орієнтовно 23 вересня.
В обігу залишаться орієнтовно $1,1 млрд нот із погашенням у 2030 році та $1,7 млрд — у 2032-му. Нічого остаточно ще не зафіксовано.
Кінцева кількість нових акцій залежатиме від середньозваженої за обсягом ціни акцій GameStop за 35 торгових сесій, відлік яких стартував у понеділок. Угода передбачає мінімальну ціну за акцію, нижче якої розрахунок не опускається. На 2 травня довгостроковий борг компанії становив $4,17 млрд, тож обмін дає змогу списати майже третину зобов’язань без витрат готівки. Втім, інвесторів це не заспокоїло.
Також читайте: Інфраструктура ШІ: відчайдушний розворот мікрофінансового гравця на $1 млрд у бік дата-центрів
Страх розмивання капіталу тисне на акції GME
Трейдери сфокусувалися на майбутньому розмиванні часток, а не на покращенні структури балансу. Продажі посилювалися ще на передринкових торгах, а після відкриття сесії акції втратили більшу частину попереднього «запасу висоти». Котирування просіли на 5,91%, до $20,44 до початку основних торгів, підійшовши впритул до 52-тижневого мінімуму $19,93.
GameStop також попередила, що учасники обміну можуть купувати або продавати її акції, а також відкривати та закривати деривативні позиції, коригуючи портфелі протягом усього референтного періоду до вересня. У компанії зазначили, що ці потоки можуть рухати ціну як угору, так і вниз, і застерегли, що вплив може бути суттєвим як для акціонерів, так і для тримачів нот. Роздрібні інвестори на форумах розділилися приблизно порівну.
Спроба поглинання eBay та ставка на Bitcoin від Раяна Коена
Обмін боргу відбувається на тлі того, як генеральний директор Раян Коен продовжує кампанію з поглинання eBay, яку рада директорів уже відхилила. Обидві стратегії тепер спираються на одну й ту саму «валюту» — акції GameStop.
3 травня Коен запропонував за eBay $125 за акцію, але рада відхилила пропозицію, що оцінювала компанію приблизно у $56 млрд, посилаючись на занепокоєння фінансуванням, рівнем боргу, корпоративним управлінням і ризиками реалізації. Нині GameStop контролює близько 43,4 млн акцій eBay через прямі позиції та опціони — майже 10% цільової компанії. У першому кварталі GameStop відобразила нереалізований прибуток у розмірі $268 млн за цим пакетом.
Із початку 2025 року GameStop активно користується конвертованими інструментами: тоді компанія залучила кілька мільярдів і придбала 4 710 Bitcoin (BTC). Наразі цей криптоактив перебуває в заставі на платформі Coinbase у межах стратегії covered-call, що генерує опціонний дохід.
Читайте далі: Чутки про складаний iPhone: $2 500, без Face ID і без телеоб’єктива
