Німеччина очолює Європейський Союз за кількістю криптоліцензій, наданих у межах Markets in Crypto-Assets (MiCA) framework.
Водночас учасники галузі попереджають, що суворе правозастосування з боку регулятора BaFin штовхає стартапи та криптонаційні компанії до юрисдикцій-конкурентів, таких як Австрія та Португалія.
Жорстке правозастосування BaFin
У Німеччині було видано понад 30 криптоліцензій — значно більше, ніж майже в будь-якій іншій державі-члені ЄС. Для порівняння, Люксембург схвалив лише три.
Однак більшість цих німецьких ліцензій отримали традиційні банки, що надають вузькі послуги, такі як виконання ордерів або перекази.
Стартапи, які будують інфраструктуру цифрових активів наступного покоління, дедалі частіше ліцензуються в інших країнах і «паспортують» послуги назад на німецький ринок.
Лише в четвертому кварталі 2025 року Німеччина додала 16 нових установ, ліцензованих за MiCA. Однак ця цифра приховує тенденцію: домінують усталені фінансові гравці, тоді як криптонаційні компанії шукають дружніших регуляторів за кордоном.
Країна також скоротила стандартний 18‑місячний перехідний період MiCA до 12 місяців, установивши жорсткий дедлайн — 31 грудня 2025 року — для всіх постачальників криптоактивних послуг, аби отримати авторизацію CASP від BaFin. Такий стислий графік посилив комплаєнс‑тягар для менших компаній.
Also Read: Ethereum Eyed For Euro Stablecoin Settlement Layer
Матіас Штегер про занепад Берліна
На недавній експертній раді з MiCA та крипторегулювання Матіас Штегер, податковий консультант із крипто, який безпосередньо співпрацює з Федеральним міністерством фінансів Німеччини, дав відверту оцінку.
«Ми втратили наші великі хаби в Берліні та Франкфурті», — сказав Штегер. — «І я думаю, що це не залежить від самого MiCA. Це залежить від того, як ми, німці, застосовуємо й працюємо з правилами MiCA».
За словами Штегера, головна проблема — не саме регулювання, а німецька інтерпретація. Він закликав BaFin послабити підхід, стверджуючи, що MiCA має бути регуляторною підлогою, а не стелею.
Що таке MiCA?
Регламент про ринки криптоактивів (MiCA) — це перша всеосяжна правова рамка ЄС, що регулює криптоактиви. Єврокомісія запропонувала її у вересні 2020 року в межах ширшого пакета цифрових фінансів. Європейський парламент ухвалив MiCA 20 квітня 2023 року, а чинності регламент набув у червні того ж року. Правила для стейблкойнів набрали сили 30 червня 2024‑го, а повна рамка для постачальників послуг із криптоактивами стала застосовною 30 грудня 2024‑го. MiCA встановлює єдині вимоги до ліцензування, розкриття інформації та поведінкових стандартів для всіх 27 країн ЄС, замінюючи строкату мозаїку національних правил, що раніше регулювали сектор.