Kalshi подала до Комісії з торгівлі товарними ф’ючерсами США (CFTC) заявку на запуск крипто-подібних безстрокових ф’ючерсів на фондовий індекс США та мідь, розширюючи модель, яку вперше вивела на американський ринок через контракт на Bitcoin (BTC).
Основне:
- 18 серпня Kalshi подала заявку на безстрокові ф’ючерси, прив’язані до фондового індексу США та міді.
- Обсяг торгів її біткойн-перпом перевищив $5,5 млрд менш ніж за два тижні після старту 3 червня.
- CME Group оскаржує позицію CFTC, яка класифікує ці контракти як ф’ючерси, а не як свопи.
Безстрокові індексні контракти Kalshi
Подання Kalshi від 18 серпня передбачає вихід безстрокових ф’ючерсів за межі крипторинку — на класичні фінансові інструменти. Це виводить оператора ринку прогнозів у пряму конкуренцію з усталеними деривативними біржами. Перпетуали не мають дати експірації та використовують періодичні фінансувальні платежі, щоб прив’язуватися до базового активу.
Раніше цього року CFTC схвалила біткойн-перпетуаl Kalshi, зробивши його першим подібним контрактом, допущеним до торгів на регульованому в США майданчику, ще до старту торгів 3 червня.
Генеральний директор Тарек Мансур зазначив, що вже в перший тиждень обіг перевищив $1 млрд, а за два тижні сягнув понад $5,5 млрд. Спираючись на це схвалення як на прецедент, Kalshi подала заявки на безстрокові контракти на золото й срібло, а цього тижня додала пропозиції щодо фондового індексу та міді. Cboe Global Markets пішла іншим шляхом: у червні через Interactive Brokers було запущено бінарні опціони Mini-S&P 500 замість запровадження перпетуалів.
Читайте також: Кредитне плече в крипті повернулося до рівнів 2020 року, ринок скидає борги без кризи зразка 2022-го
Юридичний фронт: позов CME
Позов CME може визначити, чи зможе Kalshi тиражувати цю модель на фондові ринки.
CME наполягає, що біткойн-перпетуаl є свопом, тоді як Kalshi та CFTC наполягають, що це ф’ючерсний контракт, який просто не має фіксованої дати закінчення. Заявка щодо фондового індексу спирається на ті ж аргументи, наголошуючи на стандартизованих розмірах контрактів, центральному клірингу та маржинальних вимогах як на ключових ознаках ф’ючерсних ринків.
Суперечка розгортається на тлі зміщення торгівлі перпетуалами з офшорних криптобірж у бік регульованих американських майданчиків — тренду, що може змінити розстановку сил на ринку деривативів.
BitMEX, яка у 2014 році першою запустила офшорний криптосвоп-перпетуаl, у липні оголосила про закриття. Операції заплановано завершити 23 вересня — це різко контрастує з курсом Kalshi, яка прагне перенести ту саму базову модель у більш регульовані юрисдикції США.
Далі по темі: Майнери біткойна можуть переглянути ставку на AI, якщо BTC злетить до $126 000
