Kalshi готується звернутися до американських регуляторів по дозвіл на запуск близько 60 безстрокових ф’ючерсів, прив’язаних до акцій та ETF. Якщо проєкт погодять, це може відкрити для провідних американських паперів формат крипторинку — цілодобову торгівлю 24/7 з плечем.
Ключові моменти
- Kalshi прагне запустити перпетуальні ф’ючерси приблизно на 60 акцій і ETF, зокрема Tesla, Apple та Nvidia.
- Ці контракти матимуть безстроковий обіг і торгуватимуться фактично нон-стоп, на відміну від класичних ф’ючерсів з датою експірації.
- Citadel Securities попереджає, що акційні перпи поза наглядом SEC можуть сформувати «паралельний тіньовий ринок».
Перпи Kalshi на окремі акції
Оператор ринку прогнозів Kalshi, за даними The Wall Street Journal, планує добитися регуляторного схвалення безстрокових ф’ючерсів на окремі акції та біржові фонди, включно з Tesla, Apple та Nvidia. У разі затвердження це будуть перші в США регульовані перпетуальні ф’ючерси на «сингл-сток» інструменти.
Перпетуальні ф’ючерси дозволяють трейдерам відкривати позиції з кредитним плечем на зростання чи падіння активу без фіксованої дати закінчення дії контракту. Регулярні розрахункові (funding) виплати між учасниками підтримують ціну перпу поблизу спот-вартості базового активу.
Наприклад, перп на Tesla може торгуватися вночі та у вихідні, коли Nasdaq зачинена, забезпечуючи формування ринкової ціни до відкриття традиційної сесії в акції. Така модель давно стала стандартом на крипторинку, де перпетуали безперервно обертаються на платформах на кшталт Hyperliquid.
Також читайте: Двотижнева пауза OpenAI минула, тоді Альтман заговорив про «вирівнювання темпів» із конкурентами
Попередження Citadel щодо регулювання
Citadel Securities критикує запропонований підхід до регулювання і закликає, аби похідні інструменти на публічні компанії залишалися в полі нагляду Комісії з цінних паперів і бірж США (SEC). У зверненнях до SEC та Комісії з торгівлі товарними ф’ючерсами (CFTC) компанія застерегла, що перенесення таких деривативів під іншу юрисдикцію може створити «паралельний тіньовий ринок», від’єднаний від чинних систем моніторингу торгівлі американськими акціями та опціонами.
Основний ризик — у тому, як безперервно торговані перпи співіснуватимуть із фондовим ринком, який має фіксований розклад і може зупиняти торги окремими паперами.
Теоретично інсайдер, який володіє ще не розкритою корпоративною інформацією, може торгувати акційним перпом у той час, коли базові акції недоступні для операцій. Аналогічно, реліз новин емітента може різко зрушити ціни перпу під час біржового трейдинг-холту в самих акціях.
Ініціатива Kalshi з’являється на тлі нещодавнього прориву в регуляції криптодеривативів. У травні CFTC схвалила безстроковий контракт Kalshi на Bitcoin (BTC), юридично класифікувавши його як ф’ючерсний контракт, але водночас наголосивши, що для інших класів активів потрібна окрема, індивідуальна оцінка.
Далі по темі: Дует iPhone від Apple стикається з двома ранніми ризиками попиту за $1 999
