OKX Europe зафіксувала зростання депозитів у 5,5 раза напередодні чергового перехідного дедлайну регулювання Markets in Crypto-Assets (MiCA). За словами CEO компанії Еральда Гуса, майже 90% цих коштів надійшли від користувачів, які полишали неліцензовані біржі.
Ці дані свідчать, що MiCA вже починає перерозподіляти європейський криптокапітал на користь платформ, які мають право працювати в межах регуляторної рамки ЄС.
«Ми чітко бачимо зростання припливу коштів із бірж, які не мають ліцензії MiCA», — сказав Гус в інтерв’ю Yellow.com.
«Упродовж тижня перед дедлайном переходу обсяги депозитів уже зросли у 5,5 раза порівняно з квітнем, і майже 90% депозитів за цей тиждень надійшли від користувачів, що виходили з неліцензованих платформ».
За його словами, ця тенденція зберігалася й безпосередньо до дедлайну, коли біржі почали згортати щонайменше частину своєї європейської діяльності.
Менші біржі готуються до контрольованого виходу
Перерозподіл ринку створює тиск на невеликі та середні платформи, які більше не можуть обслуговувати клієнтів з ЄС.
Гус повідомив, що OKX веде перемовини з біржами, які шукають варіанти підтримки під час виходу з ринку в режимі, що відповідає очікуванням регуляторів.
«Рекомендації ESMA досить чітко вимагають впорядкованого згортання діяльності для гравців, які не можуть надалі обслуговувати клієнтів із ЄС», — зазначив він.
«Як одна з перших бірж, що отримала ліцензію MiCA, ми створили інфраструктуру, здатну поглинати капітал, який перерозподіляється, коли неліцензовані платформи йдуть або обмежують доступ: ліквідність, повністю регульована європейська лінійка продуктів і локальні платіжні рейли вже розгорнуті».
«Ми вже провели низку розмов із невеликими та середніми біржами, які з’ясовують, як має виглядати впорядкований вихід із ринку, і ми можемо їм у цьому допомогти».
Паралельно OKX запустила кампанію для користувачів, які переходять з інших платформ. За словами Гуса, пропозиція включає депозитний бонус 8% із загальним лімітом винагороди €20 000 протягом 52 тижнів, а також бонус €400 для нових користувачів, які перейдуть до OKX Europe до 31 липня.
Він додав, що комплаєнс-системи компанії спроєктовано з урахуванням такого масштабу онбордингу.
«Наша KYC- та комплаєнс-інфраструктура є надійною та повністю відповідає вимогам Travel Rule, — сказав Гус. — Її створювали саме для того, щоб витримувати подібні масштабні міграції клієнтів».
Наступний етап — правозастосування
Попри приплив капіталу на ліцензовані біржі, нелегальні оператори й далі пропонують послуги клієнтам із Європи через глобальні застосунки, зазначає Гус.
«Є біржі, що не відповідають вимогам, але продовжують надавати послуги та онбордити нових європейських клієнтів, пропонуючи через додатки послуги без ліцензії MiCA і високоризикові продукти. Європейці можуть навіть не усвідомлювати, що ці сервіси не регулюються», — застеріг він.
За словами Гуса, у регуляторів уже є інструменти для правозастосування, включно з видаленням застосунків із маркетплейсів, блокуванням сайтів, приписами про припинення діяльності та штрафами.
Також читайте: Binance стикається з відтоком користувачів через MiCA, поки Coinbase та OKX борються за клієнтів ЄС
«Якщо ці інструменти не застосовувати, це поставить у гірше становище компанії, які будували відповідну інфраструктуру складним шляхом», — наголосив він.
Гус називає правозастосування наступним ключовим викликом для наглядових органів, які прагнуть вирівняти умови конкуренції в регіоні.
«Наступне завдання для регуляторів — визначити, як саме вони забезпечуватимуть виконання вимог MiCA й гарантуватимуть справді рівні правила гри в Європі», — сказав він.
MiCA дає перевагу гравцям, здатним тягнути довгий комплаєнс-марафон
Гус визнає, що відповідність ширшій фінансовій рамці ЄС вимагає значних часу та капіталу.
MiCA регулює спотові криптоактиви, тоді як компаніям, що працюють зі стейблкоїнами для платежів, може додатково знадобитися ліцензія платіжної установи (Payment Institution) або установи електронних грошей (Electronic Money Institution). Гравцям, які пропонують деривативи, потрібен окремий дозвіл за правилами MiFID.
«Так, це суттєві витрати часу й капіталу, і так, це гра на користь компаній, які здатні фінансувати багаторічне розбудову комплаєнсу, — сказав Гус. — Але як індустрія ми мали роки, щоб підготуватися».
Він наголошує, що вимоги з’явилися не випадково, оскільки провали компаній у підсумку б’ють по клієнтах.
«Високі вимоги існують тому, що помилки врешті оплачують звичайні користувачі, а не компанія, — пояснив Гус. — Сегрегація активів, професійне корпоративне управління, операційна стійкість — усе це не може бути опцією, якщо ви хочете тримати чужі гроші».
Менший, але більш концентрований ринок
Вихід з ринку неліцензованих і дрібних бірж, імовірно, призведе до того, що торгівля криптоактивами в Європі сконцентрується в руках меншої кількості авторизованих платформ.
За словами Гуса, така конфігурація частково закладена в саму конструкцію MiCA, орієнтовану на захист споживачів.
«Менша кількість сильніших платформ — це не випадковий побічний ефект MiCA, — сказав він. — Це частина механізму, покликаного забезпечити належний рівень захисту споживачів у європейській індустрії».
«Ця консолідація зробить індустрію в Європі меншою за розміром, але структурно більш стійкою».
Він відкинув тезу, що вища концентрація автоматично створює ті самі системні ризики, що й фрагментований нерегульований ринок.
«Концентрація стає небезпечною лише тоді, коли платформи, що залишаються, мають ті ж слабкі місця, що й ті, які ринок відфільтрував», — наголосив Гус.
«Біржі з ліцензією MiCA працюють у режимі сегрегованих активів, капітальних вимог і стандартів управління, спеціально розроблених, щоб запобігти каскадному ефекту від банкрутства одного гравця. Це інший профіль ризику, ніж у фрагментованого, нерегульованого ринку, який MiCA замінює».
Початкові дані щодо депозитів показують, що перерозподіл європейської криптоліквідності вже стартував. Наступний етап залежатиме від того, чи зможе правозастосування зупинити неліцензовані платформи від подальшого націлювання на європейських користувачів, поки ліцензовані біржі поглинають капітал, що їх залишає.
Читайте далі: Дедлайн MiCA змусив Binance заморозити частину сервісів у ЄС