Поточна ринкова слабкість Ethereum’s (ETH) нагадує Amazon у період після краху доткомів, згідно з запискою Geoffrey Kendrick з Standard Chartered, який стверджує, що внутрішні мережеві показники активу продовжують поліпшуватися, навіть коли динаміка ціни ETH суттєво відстає.
У четвер Kendrick порівняв поточне становище Ethereum з коментарями, які Jeff Bezos зробив через кілька років після обвалу акцій Amazon під час технологічної кризи 2001 року.
«Акція — це не компанія. І компанія — це не акція», — сказав Bezos у промові 2018 року, згадуючи відновлення Amazon після краху доткомів. «Поки ціна акцій рухалася не в той бік, усе всередині компанії рухалося в правильному напрямку».
Kendrick заявив, що зараз така сама динаміка властива Ethereum.
Записка з’явилася на тлі тиску на ETH відносно як Bitcoin (BTC), так і власних максимумів попереднього циклу. Ethereum впав на 57% від піку серпня 2025 року до приблизно $2 100, тоді як співвідношення ETH-BTC за той самий період знизилося на 37%.
Standard Chartered заявляє, що фундаментальні показники Ethereum продовжують поліпшуватися
Попри слабкість ціни, Standard Chartered стверджує, що внутрішні метрики Ethereum залишаються сильними.
Кількість транзакцій і загальна заблокована вартість, виміряна в ETH, залишаються поблизу історичних максимумів, згідно зі звітом.
Kendrick стверджує, що розрив між активністю в мережі й ціною токена відображає дисбаланс, який пережив Amazon, коли його акції обвалилися, тоді як базовий бізнес продовжував розширюватися в епоху раннього інтернету.
Банк підтвердив свої довгострокові прогнози щодо Ethereum:
$4 000 до кінця 2026 року
$10 000 до кінця 2027 року
$18 000 до кінця 2028 року
$40 000 до кінця 2030 року
Це повернуло б співвідношення ETH-BTC до рівнів поблизу максимумів 2021 року, близько 0,08.
Kendrick також зазначив, що акції Amazon з урахуванням сплітів зрештою зросли приблизно в 1 000 разів від постдоткомівських мінімумів.
Стейблкоїни й токенізовані активи стають ключовим драйвером зростання Ethereum
У звіті інвестиційний наратив щодо Ethereum зміщується від спекулятивних торгових циклів у бік фінансової інфраструктури.
Standard Chartered прогнозує, що ринок стейблкоїнів зросте вшестеро до кінця 2028 року. Банк також очікує, що ринок токенізованих реальних активів, за винятком стейблкоїнів, збільшиться в 50 разів за той самий період.
Also Read: OpenAI Lobbies For AI Liability Shield That Triggers Only After 100 Deaths
Наразі Ethereum домінує в обох сегментах, забезпечуючи приблизно від 50% до 65% активності стейблкоїнів і токенізованих реальних активів, згідно з запискою.
Ці сегменти зараз становлять понад половину загальної заблокованої вартості в мережі Ethereum.
Це означає, що Ethereum дедалі більше може функціонувати як базовий шар розрахунків для токенізованих фінансів, а не просто як смартконтрактний ланцюг, що конкурує за роздрібну активність.
Таке позиціонування стає важливішим у міру того, як традиційні фінансові установи продовжують експериментувати з токенізованими казначейськими облігаціями, ончейн-грошовими ринками, розрахунковою інфраструктурою на стейблкоїнах і блокчейн-емісією активів.
Слабкість ціни Ethereum збігається з розширенням інституційного впровадження
Відставання Ethereum від Bitcoin розчаровує інвесторів протягом більшої частини поточного циклу. Спотові біржові фонди на Bitcoin залучили більшість інституційних потоків у 2025 та на початку 2026 року, тоді як Ethereum показував відносно слабшу динаміку.
Втім, Kendrick вважає, що ринок може недооцінювати роль Ethereum у ширшій міграції фінансової інфраструктури в блокчейн-мережі.
У звіті зазначено, що традиційні фінансові інструменти, які переходять ончейн, імовірно, непропорційно виграють саме Ethereum через його поточне домінування в стейблкоїнах і токенізованих активах.
Ця теза все більше позиціонує Ethereum не як спекулятивну ставку на технології, а як фундаментальну інфраструктуру для цифрових ринків капіталу.
Порівняння з Amazon відображає ширшу зміну наративу про Ethereum
Порівняння з Bezos може відгукнутися інвесторам, оскільки воно подає нинішню слабкість Ethereum як розрив в оцінці, а не як свідчення погіршення фундаментальних показників.
Amazon пережив крах ранньої інтернет-бульбашки, оскільки внутрішні бізнес-показники компанії продовжували зміцнюватися, навіть коли інвесторські настрої погіршувалися.
Standard Chartered стверджує, що Ethereum нині проходить подібну фазу.
«ETH наздожене внутрішні метрики», — написав Kendrick. «Це лише питання часу».
Read Next: The Great Quantum Filter Is Coming And It Could Freeze Your Crypto